Le cours EUR/USD bondit : vers un effondrement programmé du dollar américain ?

En bref

• L’EUR/USD grimpe à 1,1714, tiré par une forte baisse du dollar américain

• Les créations d’emplois aux États-Unis ont fortement déçu, avec seulement 22 000 postes

• Le marché anticipe désormais une baisse de taux de la Fed dès la réunion de septembre

• En zone euro, le PIB du deuxième trimestre a été révisé en légère hausse

• Le RSI confirme un momentum haussier, avec des résistances à surveiller vers 1,1800

L’EUR/USD reprend de la hauteur après la publication de l’emploi américain

Le cours EUR/USD s’est envolé ce vendredi 5 septembre en réaction à la dégradation des indicateurs du marché du travail aux États-Unis. La paire s’est appréciée de 0,50 %, atteignant 1,1714 en séance nord-américaine, son niveau le plus élevé depuis plus d’un mois.

Les chiffres publiés par le Bureau of Labor Statistics révèlent une création de seulement 22 000 emplois non agricoles en août, bien en deçà du consensus fixé à 75 000. Dans le même temps, le taux de chômage est passé à 4,3 %, et les salaires horaires sont restés stables à +0,3 % sur un mois.

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Recalibrage massif des anticipations de politique monétaire

La réaction ne s’est pas fait attendre sur les marchés obligataires. Le rendement des Treasuries à 2 ans s’est brutalement contracté, alors que les traders intègrent désormais une probabilité de 100 % d’une baisse des taux directeurs de 25 points de base lors de la réunion de la Fed des 16 et 17 septembre. Certains modèles avancent même un scénario à 50 points, jugé plausible à hauteur de 14 %.

L’indice DXY, qui mesure la force du dollar américain face à un panier de devises majeures, s’est replié de 0,70 %, tombant à 97,57. Une nouvelle faiblesse du billet vert qui renforce mécaniquement l’euro, désormais perçu comme une alternative plus stable.

Révisions positives pour l’économie européenne

En parallèle, les dernières données macroéconomiques européennes ont soutenu la monnaie unique. Le PIB de la zone euro pour le deuxième trimestre 2025 a été révisé à la hausse en glissement annuel, passant de 1,4 % à 1,5 %. La croissance trimestrielle reste modeste (+0,1 %) mais conforme aux attentes.

En Allemagne, le DIW Berlin entrevoit les premiers signes d’une stabilisation. L’économie outre-Rhin, après une phase prolongée de stagnation, pourrait enregistrer une croissance de 0,2 % sur l’ensemble de l’année.

Analyse technique : l’euro vise un retour sur ses sommets annuels

D’un point de vue graphique, le cours EUR/USD a franchi une résistance intermédiaire à 1,1700, atteignant brièvement 1,1759. Cet élan haussier s’appuie sur un RSI en territoire positif, laissant entrevoir un potentiel de poursuite vers 1,1800, voire 1,1829 — son sommet annuel.

À l’inverse, une clôture quotidienne sous 1,1700 pourrait remettre sous pression le support à 1,1650, puis celui de 1,1600. Le seuil technique majeur à moyen terme reste le SMA 100 jours, situé à 1,1526.

L’euro domine sur le forex cette semaine

Sur la semaine, l’euro a enregistré ses meilleures performances face au dollar canadien (+0,89 %) et au yen japonais (+0,40 %). En revanche, ses gains restent limités face au franc suisse ou à la livre sterling.

Voici la variation de l’euro face aux principales devises cette semaine :

• +0,89 % contre le dollar canadien

• +0,40 % contre le yen

• +0,15 % contre le dollar néo-zélandais

• +0,09 % contre la livre sterling

• Stable contre le franc suisse

Ce que les marchés attendent désormais

La prochaine publication du Consumer Price Index (CPI) aux États-Unis sera déterminante. Si les données confirment la poursuite de la désinflation, les marchés pourraient renforcer leurs paris sur une politique monétaire plus accommodante dès septembre.

Du côté de la Banque centrale européenne, la stabilité semble prévaloir. Les marchés intègrent à 91 % une pause des taux, et seulement 9 % anticipent une éventuelle réduction.

Le différentiel de politique monétaire entre la Fed et la BCE pourrait donc continuer de soutenir la dynamique haussière de la paire EUR/USD dans les jours à venir.

Sources : BDOR