Le Dollar Index au-dessus de 99 : les ventes américaines et la Fed relancent le billet vert

En bref

• Le Dollar index remonte autour de 99,10, sa cinquième séance de hausse consécutive.

• Les ventes au détail américaines ont progressé de 0,5 % en avril.

• Le départ de Stephen Miran ouvre la voie à Kevin Warsh à la tête de la Fed.

• Les tensions au Moyen-Orient entretiennent les craintes inflationnistes.

• Donald Trump évoque une relation renforcée avec la Chine, tandis que Xi Jinping propose son aide sur le dossier iranien.

Le dollar reprend la main après les ventes au détail américaines

Le Dollar index a franchi le seuil de 99,00 vendredi matin en Asie, autour de 99,10, porté par une série de données américaines plus solides qu’attendu et par un changement politique sensible à la Réserve fédérale. L’indice, qui mesure le billet vert face à six grandes devises, signe ainsi une cinquième séance de progression.

Le moteur immédiat vient des ventes au détail américaines. En avril, elles ont augmenté de 0,5 % sur un mois, un chiffre conforme aux estimations de plusieurs économistes et suffisant pour rappeler la résistance de la consommation aux États-Unis. Reuters et AP ont également relevé cette progression, malgré des prix de l’énergie élevés qui réduisent la marge de manœuvre des ménages.

Cette statistique compte beaucoup pour le marché des changes. Une consommation encore dynamique entretient l’idée que l’économie américaine peut absorber des taux élevés plus longtemps. Pour les cambistes, cela renforce l’attrait du dollar face à l’euro, au yen ou à la livre sterling.

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La Fed change de visage et le marché ajuste ses paris

Le mouvement du dollar américain ne repose pas seulement sur les chiffres de consommation. La démission annoncée de Stephen Miran du conseil des gouverneurs de la Fed libère une place pour Kevin Warsh, appelé à prendre la présidence de l’institution. Reuters indique que Miran quittera son siège au moment, ou juste avant, la prestation de serment de Warsh.

Ce basculement interne modifie les anticipations de politique monétaire. Miran était associé à une ligne plus favorable aux baisses de taux. Warsh, lui, est souvent perçu comme plus attentif aux risques d’inflation. Les marchés intègrent donc une Fed moins pressée d’assouplir sa politique.

Les tensions au Moyen-Orient ajoutent une couche de nervosité. La hausse des prix du pétrole et des importations peut raviver l’inflation américaine, ce qui complique tout scénario de baisse rapide des taux. Investing.com relevait que les marchés avaient largement écarté l’hypothèse d’une baisse cette année, tandis que les attentes de hausse future remontaient.

Chine, Iran et appétit pour le risque

La diplomatie entre Washington et Pékin nuance tout de même la lecture du marché. Donald Trump a déclaré vouloir une relation bilatérale avec la Chine “plus forte et meilleure que jamais”. Il a aussi indiqué que Xi Jinping avait proposé son aide pour apaiser le conflit avec l’Iran.

Cette tonalité plus constructive peut soutenir les actifs risqués. Normalement, une amélioration de l’appétit pour le risque réduit la demande de dollar comme valeur refuge. Cette fois, l’effet reste limité, car les taux américains et l’inflation dominent les arbitrages.

Le Dollar index se retrouve donc tiré par deux forces contradictoires. D’un côté, les perspectives diplomatiques calment partiellement les marchés. De l’autre, la résistance de l’économie américaine et la fermeté potentielle de la Fed continuent de soutenir le billet vert.

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Les métaux d’investissement restent une option de protection

Face à un dollar plus ferme, des taux élevés et une inflation encore menaçante, les investisseurs cherchent souvent des actifs moins dépendants du système bancaire traditionnel. Les lingots d’or, les lingots d’argent et les pièces d’or conservent une place particulière dans cette logique de débancarisation partielle.

Ces actifs physiques ne produisent pas de rendement, mais ils répondent à une autre fonction : sécuriser une partie de l’épargne hors des dépôts bancaires, des produits financiers complexes et des mouvements de change. Dans une période où les décisions de la Fed, les tensions géopolitiques et les prix de l’énergie dictent les marchés, cette diversification conserve un intérêt patrimonial évident.

Sources :  BDOR