Le cours de l'or chute sous 4 600 dollars : le dollar profite des paris de hausse de taux de la Fed

En bref

• L’or glisse sous 4 600 dollars après quatre séances de repli.

• Le dollar américain atteint un sommet de plus d’un mois.

• Les marchés évaluent à près de 40 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed d’ici fin 2026.

• Les tensions autour de l’Iran, du détroit d’Ormuz et de Taïwan alimentent la nervosité.

• Techniquement, la rupture des 4 670 dollars fragilise la tendance courte période.

Le dollar reprend la main face à l’or

Le cours de l’or prolonge son recul ce vendredi, avec une quatrième séance consécutive de baisse. Le XAU/USD est repassé sous le seuil psychologique des 4 600 dollars, au plus bas depuis plus d’une semaine, après avoir échoué à maintenir son rebond mensuel.

Le principal moteur de ce repli reste le dollar américain. L’indice DXY, qui mesure la devise américaine face à un panier de grandes monnaies, grimpe à son plus haut niveau depuis le 8 avril. Pour l’or, cette configuration est défavorable : libellé en dollars et sans rendement, il devient moins attractif lorsque la devise américaine monte et que les taux réels se tendent.

Les chiffres d’inflation publiés aux États-Unis ont renforcé cette pression. L’indice CPI a progressé de 3,8 % sur un an en avril, tandis que l’inflation sous-jacente a atteint 2,8 %. Le PPI, lui, a bondi de 1,4 % sur un mois, portant son rythme annuel à 6 %. Ces données ont ravivé les paris de marché sur une Fed plus restrictive.

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La Fed redevient le risque central

Les ventes au détail américaines ont aussi surpris par leur solidité. Leur troisième mois consécutif de hausse montre une consommation encore résistante malgré l’inflation. Ce mélange d’activité robuste et de prix persistants offre à la Réserve fédérale américaine une marge pour maintenir, voire durcir, sa politique monétaire.

Selon l’outil FedWatch du CME Group cité dans le texte d’origine, les traders intègrent désormais près de 40 % de probabilité d’une hausse des coûts d’emprunt d’ici la fin de l’année. Cette révision des anticipations soutient mécaniquement le billet vert.

Pour les investisseurs exposés à l’or, le message est net : tant que le dollar conserve son avantage et que les rendements américains restent fermes, les rebonds du XAU/USD risquent d’être vendus rapidement.

Iran, Ormuz et pétrole maintiennent la tension

Le recul de l’or intervient pourtant sur fond de tensions géopolitiques persistantes, un terrain qui soutient souvent les actifs refuges. Les discussions entre les États-Unis et l’Iran restent bloquées autour du programme nucléaire de Téhéran et du détroit d’Ormuz.

Donald Trump a déclaré sur Fox News qu’il ne ferait pas preuve de beaucoup plus de patience avec l’Iran, en appelant Téhéran à conclure un accord. Dans le même temps, un navire commercial aurait été saisi par du personnel iranien au large des Émirats arabes unis, ce qui nourrit les craintes sur la circulation énergétique dans le détroit d’Ormuz.

Cette zone reste stratégique pour le pétrole mondial. Les prix du brut demeurent élevés, ce qui entretient les inquiétudes inflationnistes. Pour l’instant, le marché privilégie pourtant le dollar comme refuge, au détriment de l’or.

Chine, Taïwan et volatilité à Pékin

Les relations entre Washington et Pékin paraissent plus stables après un sommet de haut niveau entre Donald Trump et Xi Jinping. La prudence domine malgré tout. Le président chinois a averti qu’une mauvaise gestion de la question taïwanaise pourrait provoquer des affrontements, voire des conflits entre les deux puissances.

Une deuxième journée de discussions à Pékin doit encore livrer de nouveaux éléments. Les annonces autour de Taïwan, de l’Iran et du pétrole peuvent alimenter des mouvements brusques sur les devises, les matières premières et les indices boursiers.

Le seuil des 4 670 dollars a cédé

Sur le plan technique, le cours de l’or s’est affaibli après plusieurs échecs dans la zone des 4 765 à 4 770 dollars. Cette résistance horizontale a formé une figure de double sommet, confirmée par la cassure du support des 4 670 dollars.

Ce niveau était d’autant plus sensible qu’il combinait la moyenne mobile simple à 200 heures et le retracement de Fibonacci de 38,2 % du mouvement haussier parti de la zone des 4 500 dollars.

Le MACD reste installé en territoire négatif, avec une lecture à -5,58. Le RSI est tombé à 26,5, ce qui traduit une situation de survente. Cette faiblesse peut freiner la baisse à court terme, sans encore valider un retournement durable.

Les niveaux à surveiller sur le XAU/USD

Le premier support se situe autour de 4 605,89 dollars, correspondant au retracement de Fibonacci de 61,8 %. Une cassure nette exposerait ensuite les 4 560,62 dollars, puis la zone de l’ancien creux à 4 502,95 dollars.

À la hausse, la première résistance apparaît vers 4 637,69 dollars. Le vrai test se trouve plus haut, entre 4 669,49 et 4 673,40 dollars, zone où se concentrent le retracement de 38,2 % et la moyenne mobile à 200 heures. Au-delà, les 4 708,83 dollars pourraient limiter une reprise.

Tant que cette structure reste intacte, l’avantage technique demeure du côté des vendeurs.

Selon notre expert : La finance mondiale change de rythme et ceux qui suivent l’or pourraient voir venir le prochain choc avant les autres.

Les métaux d’investissement gardent leur place patrimoniale

Malgré la correction actuelle, l’or physique, les lingots d’argent et les pièces d’investissement conservent une fonction patrimoniale spécifique. Leur intérêt ne repose pas seulement sur la performance immédiate, mais aussi sur la diversification hors système bancaire, la conservation de valeur et la sécurisation d’une partie de l’épargne.

Dans une stratégie de débancarisation partielle, les lingots d’or, les pièces d’or et l’argent physique peuvent servir de réserve tangible face aux risques monétaires, fiscaux ou financiers. La volatilité de court terme ne supprime pas cette logique de protection, surtout lorsque les taux, le dollar et la géopolitique dominent les marchés.

Sources :  BDOR