Le Dollar Index hésite à 97, entre inflation américaine et attentes de baisse de taux

En bref

• Le Dollar Index évolue autour de 97, freiné par des volumes réduits liés aux jours fériés aux États-Unis et en Chine.

• L’inflation américaine de janvier ressort sous les attentes, renforçant l’hypothèse de baisses de taux cette année.

• Les marchés anticipent deux réductions de taux d’ici décembre, avec un premier mouvement possible dès juin.

• Le marché de l’emploi reste solide, ce qui conforte l’idée d’une Fed prudente à court terme.

• L’inflation des services demeure élevée et reste un point de vigilance pour la banque centrale américaine.

Le dollar index se stabilise malgré un marché ralenti

Le Dollar Index, baromètre qui compare la devise américaine à un panier de six grandes monnaies, évolue autour du seuil des 97 points en début de semaine. Ce positionnement marque un léger redressement après le recul observé lors de la séance précédente.

L’activité reste limitée. La fermeture des marchés américains pour le Presidents’ Day, combinée à la pause prolongée du Nouvel An lunaire en Chine, réduit fortement les volumes d’échanges. Cette configuration technique tend à figer les mouvements et retarde les prises de position majeures des investisseurs institutionnels.

Ce niveau reflète un équilibre fragile entre des facteurs économiques contradictoires, où les anticipations monétaires occupent désormais une place centrale.

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L’inflation américaine relance les paris sur une baisse des taux

La publication du CPI américain pour janvier a modifié les anticipations. L’inflation annuelle s’établit à 2,4 %, contre 2,7 % en décembre, sous le consensus fixé à 2,5 %. Sur une base mensuelle, la progression ralentit à 0,2 %, un rythme inférieur aux projections.

Cette évolution alimente la perspective d’une politique monétaire plus accommodante. Les projections issues du FedWatch du CME attribuent désormais une probabilité d’environ 90 % à un maintien des taux lors de la réunion de mars, tout en intégrant deux baisses de 25 points de base d’ici la fin de l’année.

Le calendrier implicite du marché désigne le mois de juin comme point de départ potentiel de ce cycle d’assouplissement, avec une probabilité supérieure à une chance sur deux.

Le marché de l’emploi conforte la prudence de la Fed

Les dernières statistiques sur l’emploi américain apportent un signal contrasté. Les Nonfarm Payrolls enregistrent leur plus forte progression depuis plus d’un an, tandis que le taux de chômage recule de manière inattendue.

Cette configuration traduit une économie qui conserve une capacité de résistance élevée. La stabilité de l’emploi constitue un argument majeur pour la Réserve fédérale, qui pourrait choisir de temporiser avant d’engager un cycle de baisse.

La banque centrale reste attentive à l’équilibre entre ralentissement de l’inflation et solidité de l’activité.

L’inflation des services reste un point sensible

Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, souligne la complexité de la situation. Les derniers chiffres comportent des signaux favorables, mais l’inflation des services demeure élevée.

Cette composante, souvent liée aux salaires, évolue plus lentement que les prix des biens. Sa persistance pourrait retarder ou limiter l’ampleur des assouplissements monétaires.

Le responsable monétaire estime toutefois que les taux disposent encore d’une marge de réduction, ce qui confirme l’orientation générale anticipée par les marchés.

Le dollar face à un tournant monétaire majeur

La trajectoire actuelle du Dollar Index reflète une phase d’attente stratégique. Les investisseurs évaluent désormais le rythme et l’ampleur du futur assouplissement monétaire américain.

Un cycle de baisse des taux tend historiquement à affaiblir la devise américaine, tout en soutenant les actifs alternatifs et les matières tangibles.

Ce repositionnement progressif des flux financiers constitue souvent le prélude à des mouvements plus amples sur les devises et les actifs de réserve.

Selon notre expert : Une accélération brutale du cours de l’or pourrait prendre de court ceux qui attendent un signal officiel.

La montée des actifs tangibles face aux incertitudes monétaires

La perspective de taux en baisse et la perte progressive de rendement des placements bancaires traditionnels modifient profondément les stratégies patrimoniales. Les actifs tangibles gagnent du terrain dans les allocations défensives.

Les lingots d’or, les pièces d’or et l’argent physique s’inscrivent dans cette logique de sécurisation et de diversification. Leur détention directe permet une indépendance vis-à-vis du système bancaire et réduit l’exposition aux risques monétaires.

Cette approche s’inscrit dans une stratégie de débancarisation progressive, adoptée par de nombreux épargnants soucieux de préserver leur pouvoir d’achat et leur souveraineté financière.