Le Dow Jones a franchi brièvement le seuil symbolique des 47 000 points, les marchés tablent sur un assouplissement monétaire

En bref

• Le Dow Jones a franchi brièvement le seuil symbolique des 47 000 points avant de clôturer à +250 pts.

• Les investisseurs parient sur une baisse des taux directeurs de la Fed dès la réunion du 29 octobre.

• Le shutdown fédéral bloque la publication des indicateurs clés comme le NFP, renforçant les anticipations d’assouplissement monétaire.

• L’administration Trump veut profiter du blocage pour restructurer en profondeur l’administration fédérale.

• L’indice ISM des services recule à 50, signalant un ralentissement de l’économie américaine hors industrie.

Une hausse spectaculaire sur fond d’incertitude politique

Le Dow Jones Industrial Average a bondi de 482 points dans la journée de vendredi, avant de terminer la séance sur un gain plus modéré de 250 points, soit +0,55 %. Ce mouvement haussier a permis à l’indice de franchir temporairement le seuil symbolique des 47 000 points, un niveau jamais atteint jusqu’ici.

Cette performance s’inscrit dans une dynamique haussière qui se poursuit depuis quatre semaines consécutives, soutenue par des anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine. Les prises de bénéfices observées en fin de séance, notamment sur les valeurs technologiques comme Tesla, Palantir ou Nvidia, n’ont pas suffi à inverser la tendance globale.

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Un shutdown fédéral ignoré par les marchés

Malgré le blocage budgétaire à Washington, les investisseurs continuent d'alimenter la hausse des indices. Le shutdown en cours prive la Fed de plusieurs données cruciales, dont le rapport mensuel sur l'emploi (Nonfarm Payrolls), suspendu jusqu'à nouvel ordre. Ce manque d’informations macroéconomiques limite la capacité de l’institution à justifier un maintien des taux.

Dans ce vide statistique, les opérateurs de marché intègrent désormais à plus de 75 % la probabilité d’un abaissement de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed, prévue le 29 octobre.

La stratégie budgétaire de Trump alimente la pression sur l’emploi

L’administration Trump, en poste depuis janvier, adopte une ligne dure. Elle envisage de réduire massivement les effectifs fédéraux en profitant du shutdown comme levier politique pour réformer l'appareil d'État. Une orientation assumée comme une tentative de réduction des dépenses publiques, après l’échec retentissant des mesures de rationalisation budgétaire comme le projet DOGE porté par Elon Musk.

Conséquence directe : les chiffres de l’emploi privé (ADP) publiés en début de semaine révèlent une chute mensuelle inédite depuis deux ans, signalant un affaiblissement du marché du travail.

ISM services : l’économie des services au point mort

Autre signal d’alerte, l’indice ISM des services publié le 3 octobre s’est replié à 50, contre 52 le mois précédent et un consensus à 51,7. Ce seuil marque une stagnation de l’activité dans le secteur tertiaire, qui représente l’essentiel du PIB américain.

Une lecture inférieure à 50 est généralement interprétée comme un signe de contraction économique. Ce recul nourrit les attentes d’une politique monétaire plus accommodante, renforçant les doutes sur la solidité de la reprise.

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Une Fed dans le brouillard

Privée de son principal baromètre qu’est le NFP, la Réserve fédérale s’apprête à trancher dans l’incertitude. La conjugaison du ralentissement de l’activité des services, de la détérioration de l’emploi privé et de l’instabilité politique place l’institution dans une position délicate.

Face à une croissance fragile et des tensions budgétaires croissantes, la Fed pourrait donc abaisser ses taux non pas en réaction à une surchauffe, mais en prévention d’une dégradation brutale des fondamentaux économiques.

Indicateur économique à suivre : ISM Services PMI

• Dernière publication : 3 octobre 2025 à 14h00

• Résultat : 50 (contre 52 précédemment)

• Consensus : 51,7

• Fréquence : Mensuelle

• Interprétation :

  • Supérieur à 50 : expansion de l’activité

  • Inférieur à 50 : contraction de l’activité

Loin d’être rassurants, les nouveaux records du Dow Jones masquent une fragilité économique accrue et une politique monétaire contrainte. L’absence de données clés, couplée à une administration fédérale instable, renforce la volatilité sous-jacente des marchés financiers. Dans ce contexte, certains investisseurs se tournent de nouveau vers des valeurs refuge tangibles, comme l’or physique, en prévision de turbulences persistantes.