Livret A, LDDS et LEP : vers une nouvelle baisse des taux d’intérêt à partir de cette date ?

En bref

• Nouveau coup dur attendu en février 2026 : taux du livret A et LDDS menacés de retomber à 1,5 %

• Le LEP pourrait chuter à 2 %, rognant son avantage historique

• La baisse de l’inflation et des taux interbancaires tire mécaniquement vers le bas les rendements

• Des arbitrages budgétaires empêchent toute hausse exceptionnelle

• Les produits défiscalisés restent exonérés, mais peinent à rivaliser face à d’autres supports

Une érosion silencieuse mais continue

La rémunération de l’épargne réglementée est à nouveau dans la ligne de mire. Après une série de révisions à la baisse en 2025, un nouveau repli des taux est attendu pour février 2026, selon la mécanique habituelle de l’ajustement semestriel.

Le livret A, le LDDS (Livret de développement durable et solidaire) et le LEP (Livret d’épargne populaire) sont directement exposés à cette dynamique, liée à deux variables clés : l’inflation et les taux interbancaires.

Or, avec une inflation retombée sous les 2 %, couplée à un reflux des taux directeurs en zone euro, la formule appliquée par la Banque de France pousse inévitablement à une nouvelle baisse des rendements.

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Un recul mécanique des taux, lourd de conséquences

Les règles de calcul sont strictes. Tous les six mois, les taux des livrets réglementés sont recalculés sur la base de l’inflation moyenne semestrielle et des taux monétaires à court terme. Si ces indicateurs reculent, les livrets suivent.

C’est ainsi que le LEP a vu sa rémunération tomber de 3,5 % à 2,7 % au 1er août 2025. Et selon les projections, un nouveau repli à 2 % en février 2026 paraît désormais plausible. Une telle baisse remet en question son rôle protecteur, censé aider les foyers modestes à préserver leur épargne en période de stabilité des prix.

Livret A et LDDS : des produits toujours sûrs, mais de moins en moins rentables

Le livret A, qui rémunérait encore à 3 % début 2025, pourrait être ramené à 1,5 % début 2026. Un niveau historiquement bas, surtout si l’on considère le maintien de l’exonération fiscale.

Le LDDS, adossé à la même formule que le livret A, suivra exactement la même trajectoire. Avec un taux à 1,5 %, un livret A rempli à son plafond de 22 950 € ne générera plus que 344 € d’intérêts annuels. Une performance qui semble désormais bien peu attractive, face à l’inflation résiduelle et à la perte progressive du pouvoir d’achat.

Le LEP : un pilier de l’épargne populaire sous pression

Historiquement, le LEP bénéficie d’un traitement de faveur : sa rémunération est systématiquement supérieure à celle du livret A. Il cible en priorité les ménages à revenus modestes. Mais avec un taux abaissé à 2,7 % depuis août 2025, et bientôt peut-être à 2 %, son avantage comparatif s’amenuise.

En l’absence de geste fort des autorités monétaires ou politiques, ce produit pourrait perdre une partie de sa raison d’être. Le différentiel de rendement avec les autres livrets s’estompe, poussant certains épargnants à envisager des supports alternatifs, plus dynamiques, mais aussi plus risqués.

L’inflation et les taux interbancaires comme forces motrices

L’équation est connue : faible inflation + taux interbancaires en repli = baisse automatique des taux d’épargne.

Les taux interbancaires à court terme (notamment l’Euribor) sont également orientés à la baisse depuis l’été 2025, en réponse aux signaux de détente monétaire de la Banque centrale européenne. Cette conjonction d’indicateurs défavorables exerce une pression continue sur les livrets réglementés, dont les taux sont directement indexés sur ces données.

Des marges de manœuvre limitées pour l’État

Techniquement, Bercy et la Banque de France conservent la possibilité de s’affranchir de la formule en vigueur, en décidant d’un rehaussement exceptionnel des taux.

Mais dans la pratique, ce type de dérogation reste rare, d’autant plus dans un contexte de rigueur budgétaire. L’équilibre recherché entre soutien à l’épargne des ménages et maîtrise des dépenses publiques laisse peu d’espace pour des mesures d’exception.

Un environnement concurrentiel de plus en plus rude

Chaque baisse des taux accentue la perte d’attractivité des livrets défiscalisés face à d’autres formes de placement. Les produits en assurance-vie, fonds euros revalorisés, obligations à court terme, ou encore or physique, séduisent de plus en plus d’épargnants en quête de rendement sans trop sacrifier la sécurité.

Cette recomposition des comportements d’épargne pourrait s’intensifier à mesure que les livrets réglementés perdent de leur attrait historique.

Sans intervention de l’État ou choc monétaire inattendu, les taux d’intérêt des livrets réglementés continueront de refluer dans les mois à venir. Pour les épargnants, l’enjeu ne réside plus seulement dans la préservation du capital, mais dans l’optimisation stratégique de leur allocation d’actifs.

Sources : BDOR