CAC 40 ou or : lequel va le plus rapporter cette année ?

En bref

• Le CAC 40 gagne +11 % depuis janvier 2025, soutenu par l’industrie et les télécoms.
• L’or grimpe de +37,75 %, passant de 2 500 € à 3 443,84 € l’once.
• Après un pic proche de 3 700 €, le marché a corrigé de près de 7 %.
• Le DAX, l’IBEX et le MIB font mieux que Paris, mais restent derrière l’or.
• Le seuil psychologique des 5 000 $ l’once reste le point de vigilance majeur.

Un CAC 40 solide mais concurrencé

Le CAC 40 a affiché une santé remarquable au fil de l’année 2025, malgré l’instabilité politique française. Le 22 octobre, l’indice parisien a clôturé sur un nouveau sommet à 8 258,86 points, en hausse de 0,64 % sur la séance. Depuis le début de l’année, sa progression dépasse 11 %, et grimpe même à 13,77 % en tenant compte des dividendes réinvestis, selon les données de Bloomberg.

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Cette performance, bien que robuste, n’a rien d’un miracle au vu de l’environnement. Selon Grégoire Kounowski, directeur de la recherche chez Norman K, les turbulences institutionnelles en France sont désormais intégrées par les marchés :

« L’incertitude politique est devenue une constante. Elle n’influence plus vraiment les cours du CAC, sauf sur les secteurs les plus exposés comme les banques ou la construction. »

Des valeurs industrielles en locomotive

La progression de l’indice parisien repose en grande partie sur les performances de groupes industriels majeurs (Thales, Safran, Airbus), ainsi que sur les services aux collectivités et les télécommunications (Engie, Orange, Bouygues). Certaines banques comme Société Générale enregistrent des envolées spectaculaires (+95 % depuis janvier). À l’inverse, des titres comme Pernod Ricard ou LVMH restent à la traîne. Le luxe recule, et plusieurs valeurs apparaissent sous leur niveau historique.

Malgré cela, le CAC 40 reste à la peine face aux autres grands indices européens. Le DAX allemand bondit de 20 %, l’IBEX espagnol de 36 %, et le MIB italien de 27 %. Ces chiffres renforcent un constat : en 2025, c’est un autre actif qui a dominé la scène des placements.

L’or, grand vainqueur de l’année

Sur les marchés, le cours de l’or s’impose une fois encore comme la valeur refuge absolue. L’once, cotée 3 443,84 € le 29 octobre, s’échangeait encore 2 500 € en début d’année, soit une progression de +37,75 %.
Une hausse alimentée par la baisse du dollar, la politique monétaire incertaine de la Fed, et la montée des tensions commerciales entre les États‑Unis et la Chine.

Ce mouvement haussier bénéficie aux détenteurs de lingots ou de pièces détenus de longue date, mais interroge quant à sa soutenabilité. Une dynamique qui dépasse la logique refuge traditionnelle :

« L’or est désormais traité comme un actif spéculatif. Des flux massifs le soutiennent, mais personne ne peut prédire quand ce cycle prendra fin. »

Une correction limitée mais significative

Après avoir frôlé les 3 700 €, le marché aurifère a connu une phase de repli technique, avec une baisse de 6,9 % liée à des prises de bénéfices observées le 21 octobre.
Ce mouvement n’entame pas la tendance de fond : la demande des banques centrales, des fonds institutionnels et des épargnants reste soutenue, notamment en Asie.

Certains analystes gardent cependant un œil sur le seuil des 5 000 $ l’once, considéré comme déclencheur potentiel de ventes massives. Tant que ce niveau n’est pas atteint, la dynamique haussière conserve un socle solide.

Selon notre expert : Pendant que les BRICS renforcent leurs réserves, les marchés européens s’inquiètent d’un possible basculement monétaire mondial.

Le duel 2025 : stabilité contre rareté

Le CAC 40 incarne la régularité d’un marché mature, soutenu par ses dividendes et par la solidité des groupes français.
L’or, lui, illustre la confiance déclinante envers les monnaies fiduciaires et les actifs papier. Cette opposition traduit deux visions du capital : la performance stable face à la sécurité tangible.

En cette fin d’année 2025, les investisseurs oscillent entre prudence et opportunisme. L’un parie sur la croissance des entreprises, l’autre sur la préservation du pouvoir d’achat. Le verdict, lui, est déjà visible dans les chiffres : l’or devance nettement le CAC 40.