Pourquoi l’or atteint-il de nouveaux sommets en ce moment ?

En bref

• Le cours de l’or a battu des records en 2025, poussé par l’instabilité géopolitique, la faiblesse du dollar et l’appétit inédit des banques centrales.
• La Chine stimule fortement la demande mondiale avec des achats massifs, une population investissant activement et un marché local extrêmement dynamique.
• Les ETF attirent des flux colossaux tandis que l’anticipation d’une politique monétaire américaine plus souple renforce encore la tendance haussière.
• L’or n’est plus réservé à une élite financière et s’impose désormais comme actif accessible et structurant pour de nombreux épargnants.
• Les risques existent, mais la solidité des fondamentaux nourrit l’idée d’un cycle haussier prolongé.

Une ascension spectaculaire nourrie par une demande mondiale intense

L’année 2025 marque un tournant. Après une progression proche de 50 %, le marché a vu le cours de l’or franchir brièvement la barre des 4 000 dollars l’once. La dynamique enclenchée depuis 2023 a pris une dimension nouvelle lorsque l’annonce d’une taxe américaine de 100 % sur les importations chinoises a secoué les marchés et fragilisé durablement la confiance envers le dollar.

Dans cet environnement tendu, investisseurs institutionnels et particuliers ont renforcé leurs positions. Les ETF liés à l’or ont enregistré des afflux records, tandis que les achats physiques progressent à grande vitesse, témoignant d’une volonté claire de sécuriser le patrimoine à travers un actif tangible.

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La Chine au centre de la mécanique haussière

Le marché chinois agit comme moteur mondial. Bien au-delà des achats de la banque centrale, les foyers se tournent massivement vers l’or, les transactions sur les marchés locaux se multiplient et les stratégies d’arbitrage se développent.

Les réserves officielles déclarées dépassaient 2 264 tonnes en septembre 2025, même si de nombreux analystes estiment que les volumes réels pourraient être bien supérieurs. Les extractions retirées à la Bourse de Shanghai ont atteint 118 tonnes sur un seul mois, signe d’un enthousiasme populaire remarquable. Les ETF locaux continuent également d’attirer des capitaux. Avec une telle intensité, une correction brutale paraît peu probable à court terme et les prix conservent une base solide.

Banques centrales, ETF et dollar faible : des moteurs puissants et durables

Les banques centrales détiennent désormais davantage d’or que de bons du Trésor américain, une première depuis la fin des années 90. Dans les pays émergents, les réserves ont bondi depuis 2006, renforçant leur autonomie financière face aux grandes devises internationales.

Les ETF liés au cours de l’or ont enregistré environ 26 milliards de dollars de flux entrants au troisième trimestre 2025, portant leurs encours à près de 472 milliards.
La perspective d’un cycle de baisse des taux aux États-Unis agit comme catalyseur. Historiquement, l’or s’apprécie en moyenne dans les mois qui suivent le début d’une détente monétaire. Certains scénarios évoquent même la possibilité d’approcher les 4 900 dollars l’once d’ici fin 2026.

Une démocratisation mondiale qui bouleverse les habitudes patrimoniales

Longtemps associé aux grandes fortunes, à la gestion institutionnelle et aux stratégies souveraines, l’or a changé de statut. Aux États-Unis, des enseignes grand public proposent désormais lingots et pièces, souvent écoulés en quelques heures. Les plateformes numériques, les services logistiques sécurisés et l’essor des ETF facilitent considérablement l’accès.

Des initiatives privées poussent également l’intégration de l’or dans les plans d’épargne et de retraite, renforçant l’idée d’une protection contre l’érosion des devises et les soubresauts économiques. Cette normalisation de l’investissement transforme l’or en actif patrimonial courant et parfaitement assumé.

Ce que montre l’expérience du terrain

Les professionnels du secteur observent des comportements nettement plus structurés : épargnants mieux informés, volonté claire de diversification, approche patrimoniale réfléchie, recherche de conseils fiables et d’accompagnement lors de l’achat d’or physique.

L’or n’apparaît plus comme un outil réservé à une minorité initiée. Une part croissante d’épargnants souhaite intégrer cette composante de façon stable dans sa stratégie d’allocation. Cette évolution confirme une dynamique durable, loin d’un simple mouvement spéculatif.

Des risques bien réels mais un potentiel encore solide

Le marché n’est pas exempt de points de vigilance. Une éventuelle baisse de la demande en joaillerie, un possible raffermissement du dollar ou une stagnation prolongée de la production mondiale pourraient peser à terme.

Depuis 2018, la production minière progresse à peine, freinée par les contraintes environnementales et administratives. Aucune nouvelle grande mine américaine n’a été ouverte depuis 2002, limitant la capacité d’augmentation de l’offre. Dans un marché déjà tendu, cette rareté structurelle continue d’alimenter la pression haussière.

Selon notre expert : Les marchés menacent de rompre leur équilibre et un choc financier plane tandis que l’or prend une avance que beaucoup regretteront de ne pas avoir anticipée.

Vers un nouveau cycle de long terme ?

Inflation persistante, endettement public massif, tensions géopolitiques récurrentes, défiance vis-à-vis de certaines devises : ces forces structurantes soutiennent durablement la demande. Le cours de l’or s’inscrit ainsi dans une dynamique où banques centrales, investisseurs institutionnels, ménages chinois et particuliers du monde entier agissent simultanément dans la même direction.

L’or renforce son statut d’actif stratégique, pensé pour protéger et diversifier un patrimoine dans une période instable. La démocratisation mondiale et la généralisation des solutions d’investissement pourraient prolonger ce cycle ascendant bien au-delà de 2026.

Sécurisation patrimoniale et recherche d’indépendance financière

Face à un système financier fragile et à la perte de confiance envers certaines monnaies, de plus en plus d’épargnants renforcent leur patrimoine à travers l’or physique, l’argent d’investissement, les lingots ou les pièces. Ces supports s’inscrivent dans une logique de sécurisation, de préservation du pouvoir d’achat et de débancarisation partielle, pour protéger une partie de l’épargne contre les chocs économiques.