03/07 Le cours de l'or un seuil historique de 3 400 $ en ligne de mire

En bref

• L’or consolide au plus haut d’une semaine, alimenté par les espoirs de baisse des taux
• Le dollar reste sous pression, pénalisé par un marché de l’emploi américain en perte de vitesse
• Un accord commercial USA-Vietnam limite les tensions, mais la prudence reste de mise avant le rapport NFP
• Ciblé par les acheteurs, le seuil technique des 3 400 $ devient l’objectif à court terme

Une dynamique haussière entretenue par les attentes monétaires

Après un repli modeste en Asie, le cours de l’or s’est rapidement redressé durant la séance européenne, atteignant de nouveau les niveaux les plus élevés de la semaine. Cette progression reste soutenue par la faiblesse persistante du dollar américain, confronté à une anticipation croissante d’assouplissement monétaire de la part de la Réserve fédérale.

Les opérateurs de marché intègrent désormais près de 25 % de probabilité d’une baisse de taux dès la réunion de juillet, et les attentes d’au moins deux allègements d’ici la fin de l’année s’intensifient. Dans ce climat, l’or, actif sans rendement, bénéficie logiquement de cet environnement baissier sur les taux d’intérêt.

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Accord commercial et prudence avant les chiffres de l’emploi

Un regain d’optimisme s’est invité sur les marchés à la suite de l’annonce d’un accord entre les États-Unis et le Vietnam. Ce compromis prévoit une baisse des droits de douane américains à 20 %, ainsi qu’un accès sans taxe des produits américains au marché vietnamien. Cet apaisement partiel des tensions commerciales a momentanément réduit l’attrait pour les actifs défensifs.

Les investisseurs restent cependant sur leurs gardes. L’issue des discussions avec l’Inde et le Japon reste incertaine. Donald Trump, qui a fixé un ultimatum au 9 juillet, n’a pas laissé entrevoir d’intention de prolonger les négociations. Cette incertitude continue d’agir comme filet de sécurité pour le cours de l’or.

Des signaux économiques alarmants en provenance des États-Unis

Les dernières statistiques du marché de l’emploi confirment un essoufflement préoccupant. Le rapport ADP a révélé une contraction inattendue de 33 000 postes dans le secteur privé pour le mois de juin. C’est la première baisse en plus de deux ans. Déjà, le rapport JOLTS publié en début de semaine indiquait un recul des offres d’emploi.

Ces données laissent entrevoir un net ralentissement de l’économie américaine, pouvant forcer la Fed à agir rapidement. Les marchés scrutent désormais avec fébrilité le rapport NFP (Nonfarm Payrolls), attendu dans les prochaines heures, qui pourrait sceller l’orientation monétaire des mois à venir.

Analyse technique : les taureaux gardent la main

Du point de vue graphique, la rupture au-dessus de la moyenne mobile simple à 200 heures a joué un rôle déclencheur pour les acheteurs. Les indicateurs techniques confirment un regain de momentum haussier. Tant que les prix se maintiennent au-dessus de la zone de soutien des 3 329 à 3 330 dollars, toute baisse intermédiaire pourrait être considérée comme une opportunité d’achat.

En cas de cassure au-dessus de la résistance immédiate située entre 3 363 et 3 365 dollars, les spéculateurs viseront un retour vers les 3 400 dollars, seuil hautement symbolique. Une clôture au-delà pourrait ouvrir la voie vers 3 435, voire 3 440 dollars.

Une configuration à surveiller de très près

La conjonction de données économiques fragiles, de tensions commerciales non résolues et d’anticipations d’assouplissement monétaire crée un terrain propice à une nouvelle envolée du cours de l’or. Néanmoins, la prudence reste de mise à la veille du rapport NFP, qui déterminera l’ampleur du prochain mouvement.

Le marché s’apprête à réagir violemment. Un mauvais chiffre sur l’emploi américain pourrait accélérer les flux vers l’or, tandis qu’une surprise positive viendrait freiner l’élan actuel. L’heure du verdict approche.