04/08 Le cours de l’or freiné par le dollar mais soutenu par la Fed et les tensions nucléaires

En bref

• L’or recule légèrement après un sommet hebdomadaire à 3 369 $
• Le dollar se renforce timidement, limitant les gains du métal jaune
• Les marchés parient sur une baisse des taux en septembre
• Les tensions avec la Russie ravivent la demande de sécurité
• Le seuil des 3 300 $ reste une zone clé pour les investisseurs

Léger repli du cours de l’or après un pic hebdomadaire

Au début de cette nouvelle semaine, le cours de l’or amorce un repli modéré, glissant sous les 3 369 dollars atteints en séance asiatique. Cette correction intervient après une nette reprise la semaine passée, amorcée à partir d’un point bas mensuel.

Le raffermissement du dollar américain, stimulé par une hausse des rendements obligataires, freine cette dynamique haussière. L'effet rebond du billet vert compense en partie l’impact négatif du rapport sur l’emploi américain publié vendredi.

A lire aussi : Les tensions nucléaires entre Washington et Moscou pourraient provoquer une nouvelle flambée du prix de l’or.

Le pari des marchés : une baisse des taux dès septembre

Malgré cette reprise du dollar, les investisseurs restent focalisés sur la politique monétaire de la Réserve fédérale. La probabilité d’un abaissement des taux dès septembre ne cesse de croître. Cette anticipation limite les mouvements haussiers du dollar et soutient indirectement l’or, qui ne génère pas d’intérêt mais dont la valeur augmente lorsque les rendements réels baissent.

À cela s’ajoute une instabilité institutionnelle croissante. La démission d’Adriana Kugler, gouverneure de la Fed, et le limogeage du directeur du Bureau of Labor Statistics par Donald Trump après des chiffres d’emploi jugés décevants alimentent les doutes sur l’indépendance de la banque centrale.

Emploi dégradé, tensions politiques et or en embuscade

Le rapport sur l’emploi de juillet a révélé la création de seulement 73 000 postes contre 110 000 attendus. Les chiffres des mois précédents ont également été révisés à la baisse. Le taux de chômage a grimpé à 4,2 %, tandis que le taux de participation recule à 62,2 %.

Ces éléments renforcent la conviction que la Fed n’aura d’autre choix que de desserrer sa politique monétaire dans un contexte économique fragilisé, ce qui favorise mécaniquement l’attractivité de l’or.

Washington envoie ses sous-marins : regain d’intérêt pour l’or

La géopolitique vient encore amplifier cette pression. Après des déclarations jugées provocantes de Dmitri Medvedev, Donald Trump a ordonné le déploiement de deux sous-marins nucléaires près des eaux russes. Cette décision alimente les tensions déjà exacerbées par la guerre en Ukraine, augmentant la recherche d’actifs défensifs comme l’or.

Dans cet environnement, les investisseurs se repositionnent sur des valeurs refuges, par crainte d’une escalade militaire à dimension stratégique.

Selon notre expert : Les signes d’effondrement de la Fed renforcent la valeur refuge de l’or face à une économie américaine vacillante.

Données macroéconomiques et seuils techniques à surveiller

Les prochains indicateurs, notamment les commandes industrielles américaines, pourraient faire bouger les lignes. Le positionnement des cambistes sera également dicté par le sentiment global du marché, en lien avec les anticipations autour de la Fed.

Techniquement, l’or reste soutenu au-dessus de sa moyenne mobile simple 100 périodes sur le graphique H4. Ce niveau, situé autour de 3 338 $, devrait attirer les acheteurs si les cours venaient à corriger vers la zone des 3 320 $. En dessous de 3 300 $, la pression vendeuse pourrait reprendre l’ascendant.

À la hausse, un franchissement clair de la zone 3 370 $ pourrait propulser l’once d’or vers le seuil psychologique des 3 400 $, puis vers la résistance majeure de 3 435 $. En ligne de mire, un potentiel retour sur les sommets historiques de 3 500 $ atteints en avril.

cours de l'or XAUUSD - 4 aout 2025

Une configuration à fort potentiel... sous haute tension

Les signaux sont mixtes, mais le marché reste suspendu aux décisions de la Fed et aux gestes de Washington sur la scène internationale. Dans ce contexte, l’or conserve son statut d’actif refuge malgré la pression exercée par le dollar.

Le seuil des 3 300 $ devient une frontière psychologique que les investisseurs scrutent avec prudence. La volatilité reste donc à l’ordre du jour, avec une probabilité accrue de mouvements brutaux en fonction des événements politiques ou militaires à venir.