05/08 Le cours de l’or freiné par un dollar plus ferme et l’attente de la Fed

En bref

• L’or plafonne sous les 3 385 $ malgré sa dynamique récente.

• Le dollar reprend du terrain, freinant la progression du métal jaune.

• Les marchés anticipent une baisse des taux de la Fed dès septembre.

• Les incertitudes commerciales relancent l’attrait des actifs refuges.

• Techniquement, le seuil des 3 349 $ reste une zone de soutien stratégique.

Le retour du dollar grippe la dynamique haussière

Le cours de l’or évolue actuellement sous un pic hebdomadaire, mis en échec par un raffermissement modéré du dollar américain. Après trois séances de hausse marquée, le XAU/USD affiche une légère inflexion, échouant à consolider ses gains autour des 3 385 dollars l’once.

La monnaie américaine reprend en effet du souffle, portée par un regain d’appétit pour le risque et une correction technique, malgré les chiffres de l’emploi publiés vendredi, jugés nettement inférieurs aux attentes. Cette stabilisation du billet vert a temporairement gelé l’élan des acheteurs sur l’or.

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Les taux de la Fed toujours au centre du jeu

Malgré ce coup d’arrêt, les marchés restent largement positionnés en faveur d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale dès septembre. D’après l’outil FedWatch du CME Group, les probabilités d’une baisse de taux dépassent désormais 90 %.

La publication lundi des commandes industrielles américaines, en repli de 4,8 % pour juin après un bond révisé à 8,3 % en mai, renforce cette hypothèse. Cette dégradation alimente les doutes sur la solidité de l’économie américaine, déjà fragilisée par une politique commerciale erratique et de nouvelles taxes douanières décidées par le président Trump.

Tensions commerciales persistantes

Le climat commercial mondial reste tendu. Donald Trump a signé un décret imposant une hausse généralisée des droits de douane, allant jusqu’à 41 % pour certaines importations, à compter du 7 août. Les pays excédentaires envers les États-Unis sont visés à hauteur de 10 %, tandis que ceux affichant un déficit seront taxés d’au moins 15 %.

Les négociations avec Pékin stagnent. À ce jour, aucun accord formel n’a été trouvé entre les deux principales puissances économiques mondiales. Le Trésor américain évoque une possible prolongation de la trêve douanière actuelle, mais laisse la décision finale entre les mains du président.

Analyse technique : seuils critiques et perspectives

D’un point de vue technique, le franchissement récent des 3 335 $ suivi d’un dépassement de la moyenne mobile simple à 100 périodes sur graphique 4 heures, confirme une tendance haussière. Les indicateurs de momentum affichent une dynamique positive, renforçant la probabilité d’un prolongement du mouvement.

La zone des 3 366 à 3 365 dollars reste un premier support clé. Une cassure sous ce niveau pourrait entraîner un retour vers les 3 349 $, correspondant à la moyenne mobile 200 périodes H4. Cette dernière constituerait un pivot majeur. Si elle cède, une accélération vers 3 325 $, voire 3 300 $, ne serait pas à exclure.

cours de l'or XAUUSD - 5 aout 2025

À la hausse, le seuil des 3 385 $ fait office de première résistance avant la barre symbolique des 3 400 $. En cas de franchissement net, le XAU/USD pourrait viser les 3 434 $, puis, en extension, le record historique des 3 500 $ atteint en avril dernier.

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Enjeux pour les investisseurs patrimoniaux

Dans un contexte aussi incertain, de nombreux épargnants cherchent à repositionner une part de leur capital sur des valeurs refuges tangibles. L’or s’impose comme une réserve de valeur face à l’instabilité monétaire, aux tensions géopolitiques et aux politiques budgétaires erratiques.

Ce type de placement offre également une solution efficace pour protéger son épargne, préparer une transmission ou diversifier son portefeuille en limitant l’exposition fiscale. La détention physique d’or permet notamment de contourner certaines formes d’imposition et reste un levier d’optimisation souvent sous-estimé dans la stratégie patrimoniale.