07/08 Le cours de l'argent franchit les 38 dollars, soutenu par les tensions commerciales

En bref

• L'argent s'échange au-dessus des 38,00 $ l’once, pour la 5e séance consécutive de hausse.

• Les tensions commerciales relancées par Trump dopent les valeurs refuges.

• La réserve fédérale attendue au tournant sur la question des taux.

• Les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis pourraient peser sur le dollar.

La hausse se prolonge malgré les incertitudes économiques

En ce début de séance européenne, le cours de l'argent (XAG/USD) s’affiche autour de 38,05 dollars, poursuivant une série haussière qui s’étend désormais sur cinq journées consécutives. Cette dynamique s’inscrit dans un contexte de dollar affaibli, avec un billet vert en retrait face aux principales devises, ce qui renforce mécaniquement l'attrait du métal pour les investisseurs internationaux.

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Le marché se prépare également aux prises de parole de plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine dans la journée, notamment Raphael Bostic et Alberto Musalem. Ces interventions sont scrutées avec attention, alors que les anticipations de baisse de taux se multiplient depuis la publication du rapport NFP (Non-Farm Payrolls), jugé plus faible qu’attendu.

Le retour des tensions commerciales attise la prudence des investisseurs

L’environnement géopolitique se tend à nouveau. Mercredi, l’ancien président Donald Trump a menacé d’étendre les droits de douane envers la Chine – évoquant des mesures similaires aux 25 % appliqués récemment à l’Inde, en raison de ses achats de pétrole russe. Il a également mentionné la possibilité d’une taxe additionnelle de 15 % sur toutes les importations japonaises.

Ces déclarations ravivent les inquiétudes sur un retour des guerres commerciales, avec en toile de fond les élections américaines et les rapports de force économiques. Résultat immédiat : les actifs défensifs sont recherchés, et l’argent en profite pleinement, au même titre que l’or.

Des taux plus bas en soutien au marché de l’argent

Les attentes de détente monétaire restent également un soutien majeur à la tendance haussière actuelle. Une baisse des taux d’intérêt réduit le coût d’opportunité de la détention de métaux non rémunérateurs comme l’argent, ce qui augmente leur attractivité.

Depuis la déception sur les chiffres de l’emploi publiés la semaine dernière, les marchés ajustent leur scénario. Le nombre de coupes de taux anticipées pour 2025 est désormais plus élevé qu’il ne l’était un mois auparavant. Les propos des membres de la Fed seront donc décisifs pour conforter ou non cette trajectoire.

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L’emploi américain, juge de paix à court terme

Un autre indicateur clé est attendu dans la journée : les demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis. Le consensus prévoit une hausse à 221 000 demandes pour la semaine close le 2 août. Un chiffre supérieur aux attentes pourrait redonner de la vigueur au dollar, ce qui, mécaniquement, pourrait freiner la progression de l’argent. À l’inverse, un mauvais chiffre renforcerait les perspectives accommodantes de la Fed.