11/06 Le cours de l’or sous pression avant l’inflation US : les haussiers peuvent-ils franchir le mur des 3 353 $ ?

En bref :

• Le cours de l’or reste soutenu autour de 3 340 $ malgré la force modérée du dollar.

• Les marchés attendent les chiffres de l’inflation US, décisifs pour la trajectoire des taux de la Fed.

• Les tensions commerciales (Trump vs Chine) et les conflits armés (Ukraine, Gaza) alimentent l'intérêt pour les actifs refuges.

• Un franchissement du seuil technique des 3 353 $ pourrait relancer la dynamique vers 3 400 $.

• Un repli sous 3 287 $ ouvrirait la voie à une chute vers 3 200 $.

Les tensions commerciales et géopolitiques maintiennent l’or à flot

Alors que les marchés s’orientent prudemment avant la publication des chiffres de l’inflation américaine, le cours de l’or parvient à maintenir une trajectoire haussière modérée, évoluant ce mercredi autour de 3 340 $ durant la session asiatique. Ce niveau, sans atteindre les sommets observés la veille, témoigne d’un certain optimisme, freiné toutefois par un dollar américain encore légèrement ferme.

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Le statu quo monétaire et les incertitudes entourant les politiques commerciales américaines contribuent à maintenir l’or comme une valeur refuge. La récente décision d’une cour d’appel fédérale de maintenir temporairement les tarifs douaniers massifs décidés par Donald Trump alimente les tensions commerciales, malgré une tentative d’apaisement entre Washington et Pékin à Londres.

L’inflation US au centre de toutes les attentions

Les investisseurs restent en retrait, suspendus à la publication des chiffres du Consumer Price Index (CPI) ce mercredi, suivis du Producer Price Index (PPI) jeudi. Ces données devraient jouer un rôle déterminant dans l’évolution attendue des taux de la Réserve fédérale. Si l’inflation venait à surprendre à la hausse, les espoirs de baisse rapide des taux pourraient être reportés, limitant les gains de l’or.

Malgré un rapport sur l’emploi (NFP) meilleur que prévu la semaine dernière, les marchés intègrent encore l’hypothèse de deux baisses de taux d’ici la fin de l’année. Le dollar, bien qu’en légère progression, reste lui aussi dans une phase d’attente, à proximité de ses plus bas depuis avril, ce qui limite son pouvoir de nuisance sur l’or.

Les zones de guerre relancent les flux vers les actifs refuges

Le contexte international demeure instable. La Russie poursuit ses frappes sur Kharkiv tandis qu’Israël intensifie ses opérations militaires dans la bande de Gaza. Ces éléments ravivent les craintes et renforcent mécaniquement l’attrait pour les actifs réputés défensifs, à commencer par l’or.

En parallèle, l’accord trouvé entre la Chine et les États-Unis pour appliquer le Geneva Consensus pourrait limiter à court terme les tensions commerciales, mais n'efface pas les incertitudes structurelles liées aux chaînes d’approvisionnement critiques comme les terres rares et les aimants industriels.

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Analyse technique : seuils à surveiller pour les haussiers et les vendeurs

Sur le plan graphique, l’or montre des signaux encourageants. Le rebond constaté au contact de la moyenne mobile simple (SMA) 200 périodes sur le graphique 4H, combiné à un regain de momentum des oscillateurs, renforce le scénario d’un prolongement haussier à court terme.

Zone de résistance immédiate : 3 352-3 353 $. Un franchissement net de ce plafond validerait une poursuite vers 3 377 $, avec en ligne de mire le seuil psychologique des 3 400 $.

Zone de support critique : 3 323-3 322 $, puis 3 300 $. En cas de cassure, la baisse pourrait s’étendre jusqu’à 3 287 $, voire 3 245 $ dans une optique de correction plus marquée.

Un marché suspendu à la Fed, avec un biais haussier retenu

Le positionnement des opérateurs reste mesuré, mais le fond macroéconomique et géopolitique demeure favorable à l’or, qui continue de profiter de son statut défensif. La perspective d’un assouplissement monétaire américain joue toujours en toile de fond, même si son calendrier exact reste flou.

La journée s’annonce donc stratégique. Le comportement du cours de l’or après la publication du CPI pourrait tracer les grandes lignes du mouvement à venir : consolidation sous les 3 340 $ ou nouveau décollage vers les sommets de l’année.