27/05 Le cours de l'or tombe à 3 302 $, sous la pression du dollars US

En bref
• Le cours de l’or baisse pour la deuxième journée consécutive
• Le regain du dollar américain et l'apaisement des tensions commerciales pèsent sur la demande
• Les inquiétudes budgétaires et les anticipations de baisse des taux par la Fed maintiennent un soutien fragile
• La zone des 3 300 $ reste technique à surveiller à court terme
• Les prochaines données macroéconomiques américaines devraient amplifier la volatilité

Pression conjoncturelle sur le cours de l’or

Mardi, le cours de l’or (XAU/USD) a fléchi pour la deuxième séance consécutive, ébranlé par une combinaison de facteurs à court terme. Le report annoncé des droits de douane américains sur les produits européens, décidé par l’ex-président Donald Trump, a momentanément rassuré les marchés et affaibli la demande pour les valeurs refuges.

Dans le même temps, la devise américaine, qui évoluait récemment au plus bas niveau mensuel, a amorcé un rebond modéré. Cette reprise du dollar a mécaniquement réduit l’attrait de l’or, libellé en billet vert, pour les investisseurs internationaux.

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Des soutiens fondamentaux toujours en place

Malgré ce repli, certaines incertitudes macroéconomiques freinent une correction plus marquée. Le climat fiscal américain reste instable, nourri par la perspective d’un déficit fédéral accru, estimé à 4 000 milliards de dollars sur dix ans, à la suite de l’adoption du projet surnommé “Big, Beautiful Bill”.

Ce déséquilibre budgétaire, combiné à un essoufflement des tensions inflationnistes aux États-Unis, alimente les anticipations d’un assouplissement monétaire. Les marchés intègrent déjà la probabilité de deux baisses de taux directeurs par la Réserve fédérale d’ici à la fin de l’année. Un scénario qui exerce une pression baissière sur le dollar et limite mécaniquement la chute du cours de l’or.

Prix de l'or du 27 mai 2025

Front géopolitique : instabilité persistante

La scène géopolitique continue d’alimenter l'incertitude. Une intensification des frappes israéliennes à Gaza et le lancement par la Russie de l’assaut aérien le plus massif depuis 2022 réactivent les tensions internationales. Face à Moscou, Trump envisage de nouvelles sanctions, déclarant que Vladimir Poutine aurait "perdu tout contrôle".

Cette configuration mondiale conflictuelle, dans un contexte de rivalité persistante entre les États-Unis et la Chine, maintient en arrière-plan une demande de précaution pour le marché de l’or.

Analyse technique : seuils décisifs à surveiller

Graphiquement, le métal jaune oscille au contact d’une ligne de tendance haussière de court terme. En cas de rupture franche sous le support technique situé dans la zone des 3 324 à 3 323 dollars, un retour vers les 3 300 $ pourrait intervenir. Ce niveau correspond à la moyenne mobile 100 périodes sur graphique 4 heures, souvent considérée comme un seuil de moyen terme par les opérateurs.

En revanche, un dépassement durable de la résistance située autour des 3 366 $ pourrait signaler une reprise haussière. Cette progression ouvrirait potentiellement la voie vers la zone des 3 400 $, puis vers les anciens sommets à 3 465 $ et 3 500 $ atteints en avril.

Selon notre expert : L'analyse de la veille dévoile un retournement inattendu qui pourrait relancer brutalement l'appétit pour l’or

Événements à venir

Les prochaines séances s’annoncent cruciales pour le cours de l’or, rythmé par une série de publications économiques américaines majeures. Dès mardi, les investisseurs scruteront les commandes de biens durables ainsi que l’indice de confiance des consommateurs.

Mercredi, les minutes de la dernière réunion du FOMC pourraient fournir de nouveaux éléments sur la trajectoire monétaire envisagée par la Fed. Jeudi et vendredi, les chiffres du PIB préliminaire du premier trimestre ainsi que l’indice des dépenses de consommation (PCE) seront publiés, sources potentielles de forte volatilité.

Tableau comparatif des performances du dollar

Le dollar américain a affiché sa plus forte progression face au dollar néo-zélandais, soulignant une reprise partielle sur le marché des changes.

Dans un climat où les dynamiques économiques s'entrelacent aux tensions géopolitiques, le cours de l’or tente de trouver son cap. Les prochains jours pourraient définir une nouvelle trajectoire de moyen terme, oscillant entre prudence tactique et regain d’intérêt spéculatif.