Adieu le Livret A ? Les Français basculent leur épargne sur un autre placement très populaire

En bref

• En septembre 2025, le Livret A enregistre une décollecte nette de 2 milliards d’euros
• Son taux, désormais plafonné à 1,7 %, ne compense plus l’inflation réelle
• L’assurance vie, avec un rendement moyen de 2,6 %, attire désormais la majorité des flux
• Le stock cumulé de l’assurance vie dépasse 2 000 milliards d’euros, contre 606,8 milliards pour le Livret A et le LDDS
• Le taux du Livret A pourrait être abaissé à 1,4 % début 2026, aggravant la tendance

Le Livret A décroche sous l’effet de la désinflation

Le rendement réel du Livret A, déjà pénalisé par l’environnement économique, pourrait s’effondrer davantage début 2026. Fixé à 1,7 % depuis août, ce taux ne compense plus la perte de pouvoir d’achat, même dans un contexte de ralentissement de l’inflation. Résultat : de plus en plus d’épargnants se tournent vers des solutions jugées plus attractives.

La Caisse des Dépôts vient de confirmer une décollecte nette de 2 milliards d’euros en septembre, un signal fort qui illustre l’arbitrage massif en défaveur du Livret A. Cette décollecte signifie que les retraits ont largement excédé les dépôts sur le mois. Une telle situation n’avait plus été observée depuis 2019, année charnière marquée par l’entrée en vigueur du prélèvement à la source.

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L’assurance vie capte les flux

Le repli du Livret A contraste avec la bonne tenue de l’assurance vie, qui capte une part croissante de l’épargne des ménages. Les fonds en euros, réputés pour leur sécurité, affichent un taux moyen de 2,6 % brut. Une performance qui reste compétitive, même après déduction du prélèvement forfaitaire unique (PFU).

Cette dynamique s’accompagne d’un record absolu : plus de 2 000 milliards d’euros sont désormais logés dans les contrats d’assurance vie, toutes unités de compte confondues. À titre de comparaison, le cumul des encours du Livret A et du LDDS plafonne à 606,8 milliards d’euros. Le différentiel est sans appel.

Baisse anticipée des taux début 2026

Les perspectives de rémunération pour les livrets réglementés restent orientées à la baisse. Selon les prévisions les plus crédibles, le taux du Livret A pourrait être réduit à 1,4 % au 1er février 2026. Le LEP, réservé aux ménages modestes, suivrait la même trajectoire avec un recul de 0,30 point à 2,4 %.

Si ces hypothèses venaient à se confirmer, l’attractivité des produits défiscalisés serait encore affaiblie. Toutefois, des ajustements politiques ne sont pas à exclure. Le gouvernement conserve une marge d’action pour limiter l’impact de la formule de calcul automatique, comme cela a déjà été le cas par le passé.

Une tendance durable ?

Le recentrage des épargnants vers l’assurance vie pourrait s’inscrire dans la durée. La flexibilité, la diversité des supports (euros et unités de compte), mais aussi les stratégies de gestion plus dynamiques offertes par les assureurs renforcent l’attrait de ce placement. Face à un Livret A en perte de vitesse, la réorientation de l’épargne vers des produits mieux rémunérés semble devenir un mouvement structurel.

La rémunération nette, l’accessibilité, mais aussi la fiscalité différée de l’assurance vie en font un choix stratégique pour les ménages soucieux de préserver leur épargne dans un contexte de rendement nominal en berne.

Selon notre expert : Avec l’instabilité budgétaire et les retraits massifs du Livret A, l’or redevient une valeur de repli stratégique.

Vers une débancarisation partielle du patrimoine ?

En parallèle de cette réallocation vers les placements assurantiels, une frange croissante des épargnants fait le choix d’investissements tangibles et hors système bancaire, comme les lingots d’or, les pièces d’or d’investissement (Napoléons, Souverains, Krugerrands), ou encore les barres d’argent. Ces actifs physiques, non exposés aux défaillances bancaires, permettent de sécuriser une partie de son capital hors circuit, tout en offrant une protection contre l’inflation et l’érosion monétaire.

Dans un contexte où les taux garantis s’érodent et où les incertitudes budgétaires s’accumulent, ces solutions constituent des réserves de valeur durables et liquides. En cas de réforme fiscale, blocage bancaire ou instabilité politique, cette part débanquée du patrimoine peut jouer un rôle stabilisateur dans une stratégie patrimoniale diversifiée.