La Chine achète de l'or pour le 20e mois consécutif : ses réserves atteignent des niveaux titanesques

En bref

• La Banque populaire de Chine a ajouté 10 tonnes d'or à ses réserves officielles

• Il s'agit du vingtième mois consécutif d'achats nets pour la banque centrale chinoise

• Cette hausse mensuelle est la plus forte enregistrée depuis décembre 2024

• Depuis janvier, la Chine a accumulé 25 tonnes supplémentaires, se classant parmi les trois principaux pays acheteurs

• Les réserves d'or officielles chinoises atteignent environ 2331 tonnes, soit 9 % des réserves totales du pays

La Chine intensifie ses achats d'or pour un vingtième mois consécutif

La Banque populaire de Chine (PBoC) a publié des chiffres qui confirment une tendance de fond. Dix tonnes supplémentaires sont venues gonfler les réserves officielles du pays, portant à vingt le nombre de mois consécutifs d'achats nets. Cette progression mensuelle constitue la plus forte hausse enregistrée depuis décembre 2024, selon les données communiquées par l'institution monétaire chinoise. Le rythme d'achat, loin de ralentir, semble au contraire s'accélérer depuis le début de l'exercice.

Ce chiffre isolé mérite d'être replacé dans son contexte. Vingt mois d'achats consécutifs, cela représente près de deux ans d'une politique monétaire cohérente, assumée, et surtout continue. Pékin ne procède pas par à-coups. La banque centrale chinoise construit patiemment un stock qui doit lui permettre, à terme, de réduire sa dépendance aux devises étrangères, en particulier au dollar américain. L'accélération observée sur le dernier mois interroge : s'agit-il d'un simple rattrapage technique, ou d'une inflexion stratégique plus profonde face aux tensions commerciales persistantes entre Washington et Pékin ?

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Une accumulation qui place Pékin parmi les plus gros acheteurs mondiaux

Depuis janvier, la Chine a ajouté 25 tonnes d'or à ses coffres, un volume qui la positionne parmi les trois pays ayant le plus accru leurs réserves sur la période, selon les chiffres de la PBoC. Les réserves d'or officielles chinoises atteignent désormais environ 2 331 tonnes, soit près de 9 % du total des réserves de change du pays. Ce ratio, encore modeste comparé à certaines économies occidentales où l'or peut représenter plus de 60 % des réserves, révèle néanmoins une trajectoire ascendante constante depuis plusieurs années.

Le calcul de Pékin paraît limpide. Diversifier, sécuriser, anticiper. Les autorités chinoises n'ignorent rien des soubresauts monétaires internationaux, ni des risques liés à une concentration excessive en bons du Trésor américain. Chaque tonne ajoutée aux réserves constitue un pas de plus vers une autonomie monétaire renforcée. Les investisseurs institutionnels suivent ce mouvement avec attention, car l'appétit chinois pour l'or agit comme un baromètre des tensions géopolitiques mondiales.

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Pourquoi les banques centrales misent autant sur l'or

La Chine n'est pas seule dans cette dynamique. Plusieurs banques centrales, en Asie comme au Moyen-Orient, ont accéléré leurs achats ces dernières années, dans une logique de diversification des réserves loin du dollar. Cette tendance traduit une défiance croissante envers les monnaies fiduciaires traditionnelles, exacerbée par les sanctions financières observées depuis 2022 et par l'endettement colossal de certaines économies occidentales. L'or, actif tangible et sans contrepartie de crédit, retrouve un rôle qu'on croyait relégué au second plan.

Mon analyse reste prudente sur l'interprétation à donner à ces chiffres. Vingt mois d'achats consécutifs ne garantissent pas un mouvement perpétuel. Les banques centrales ajustent leurs stratégies selon les cycles économiques, les taux d'intérêt réels et les anticipations d'inflation. Mais ce mouvement, cumulé à celui d'autres grandes puissances émergentes, dessine une reconfiguration lente et méthodique de l'ordre monétaire mondial.

L'épargne alternative, une réponse concrète face aux incertitudes

Face à ces mouvements de fond, particuliers et épargnants s'interrogent légitimement sur la meilleure façon de protéger leur capital. Les métaux précieux, sous forme de lingots d'or, de pièces d'or ou de lingots d'argent, constituent une option tangible pour diversifier son épargne en dehors du système bancaire traditionnel. Cette démarche de débancarisation partielle séduit un nombre croissant de foyers soucieux de sécuriser une part de leur patrimoine, à l'abri des aléas des marchés financiers et des politiques monétaires.

Nombreux sont ceux qui choisissent d'allouer une part mesurée de leur épargne à ces valeurs refuges, en dehors du circuit bancaire classique. Contrairement à un compte bancaire traditionnel, un lingot ou une pièce d'or physique échappe aux risques de faillite bancaire et aux gels de comptes. Cette indépendance retrouvée face au système financier explique en grande partie l'engouement persistant pour ces actifs, alors même que les banques centrales elles-mêmes multiplient leurs propres achats.

Sources : BDOR - Banque populaire de Chine (PBoC) - Administration d'État des changes de Chine (SAFE)