Réserves d'or : le Chili en accumule 8 tonnes en 2026… et ce n'est probablement que le début

En bref

• Le Chili a renforcé ses réserves d'environ 8 tonnes d'or depuis janvier 2026, selon le FMI et le Conseil mondial de l'or

• Le Guatemala a ajouté 2 tonnes, tandis que la Bolivie et l'Uruguay ont chacun acquis 1 tonne sur la même période

• Les données arrêtées au 31 mai 2026 restent trop limitées pour confirmer une tendance régionale coordonnée

• Les tensions géopolitiques et la volatilité de certaines devises locales pourraient expliquer ce regain d'intérêt pour l'or

• Les grandes économies du continent, Brésil, Mexique et Argentine, ne participent pas encore à ce mouvement

Une accumulation d'or qui redessine le paysage latino-américain

L'année 2026 marque une bascule pour plusieurs banques centrales sud-américaines. Selon les données croisées du Fonds monétaire international (FMI) et du Conseil mondial de l'or, actualisées au 31 mai 2026, le Chili a renforcé ses réserves d'environ 8 tonnes d'or depuis janvier. Un mouvement suivi de près par le Guatemala, qui a ajouté 2 tonnes à son bilan, tandis que la Bolivie et l'Uruguay ont chacun acquis 1 tonne sur la même période. Ces chiffres, modestes à l'échelle mondiale, prennent une tout autre dimension quand on les rapporte à la taille des économies concernées.

La région n'avait pas affiché un tel appétit collectif pour l'or depuis plusieurs années. Les tensions géopolitiques qui traversent l'Amérique latine depuis quelques mois, instabilité électorale, différends frontaliers, pressions sur certaines devises locales, offrent un terreau propice à ce type d'arbitrage. Reste que quatre pays ne suffisent pas à établir une doctrine régionale. Le Brésil, le Mexique ou l'Argentine, poids lourds économiques du continent, n'apparaissent pas dans ce mouvement, du moins pour l'instant.

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Le Chili, moteur d'un mouvement encore fragile

Avec ses 8 tonnes accumulées depuis janvier, le Chili concentre l'essentiel de la dynamique observée sur le sous-continent. La banque centrale chilienne n'a pas communiqué publiquement sur les motivations précises de cette stratégie, mais le contexte donne des indices : un peso chilien fragilisé par la volatilité du cuivre, principale exportation du pays, et une volonté affichée de diversifier des réserves de change longtemps très dépendantes du dollar américain. Santiago rejoint une liste de banques centrales qui, depuis 2022, ont accéléré leurs achats d'or pour amortir les chocs monétaires.

Guatemala, Bolivie, Uruguay : des gestes plus modestes mais révélateurs

Le Guatemala, avec ses 2 tonnes supplémentaires, et la Bolivie comme l'Uruguay, chacun crédités d'une tonne selon le FMI, occupent une place plus discrète dans ce classement. Leurs volumes restent contenus, presque anecdotiques comparés aux centaines de tonnes accumulées chaque année par la Chine ou l'Inde. Mais le geste compte parfois autant que le chiffre : ces trois pays confirment, à leur échelle, une préférence croissante pour un actif jugé plus stable que certaines devises régionales soumises à l'inflation ou aux dévaluations compétitives.

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Une tendance encore incertaine, entre prudence et opportunisme

Difficile, à ce stade, de trancher entre coïncidence statistique et véritable stratégie coordonnée. Les données disponibles ne couvrent que cinq mois d'activité en 2026, une période trop courte pour dégager une doctrine régionale. Le Conseil mondial de l'or rappelle régulièrement, dans ses publications trimestrielles, que les décisions d'achat des banques centrales répondent à des logiques souvent nationales, gestion de change, diversification, réponse à une crise de confiance locale, plus qu'à un plan concerté entre États voisins.

Reste une question ouverte : cette accumulation va-t-elle s'étendre à d'autres capitales du continent dans les mois qui viennent ? Rien ne permet de l'affirmer avec certitude aujourd'hui. Pourtant, l'histoire récente montre que les tendances d'achat d'or par les banques centrales ont souvent débuté par quelques pays isolés avant de s'élargir progressivement, la Chine, la Turquie ou la Pologne en ont fourni des exemples marquants au cours de la dernière décennie.

Diversifier son épargne face aux incertitudes monétaires

Le mouvement observé chez les banques centrales latino-américaines rappelle une réalité valable aussi à l'échelle individuelle. Face à l'instabilité de certaines devises et à la dépendance persistante envers le système bancaire traditionnel, un nombre croissant d'épargnants français s'orientent vers les investissements alternatifs. Les lingots d'or, les pièces d'or et l'argent physique offrent une option de débancarisation partielle, permettant de sécuriser une part de son patrimoine en dehors des circuits financiers classiques.

Ce choix ne relève pas d'une mode passagère. Les cours de l'or ont enregistré des niveaux élevés au cours des derniers mois, portés par la demande soutenue des banques centrales à l'échelle mondiale, un mouvement documenté trimestre après trimestre par le Conseil mondial de l'or. Pour un épargnant, détenir une partie de son capital sous forme physique reste un moyen concret de limiter l'exposition aux aléas des marchés financiers et aux décisions de politique monétaire qui échappent à son contrôle.

Sources : BDOR - Fonds monétaire international (FMI) - Conseil mondial de l'or