Le cours de l'argent : le XAG/USD résiste à 65,40 dollars grâce aux espoirs de pause de la Fed

En bref

• Le cours de l'argent évolue autour de 65,40 dollars l'once durant la séance asiatique de jeudi

• L'inflation américaine ralentit en juillet à 3,4% sur un an selon le Bureau des statistiques du travail

• Les probabilités d'un statu quo de la Fed en septembre grimpent à près de 60% selon l'outil FedWatch du CME Group

• Le support technique se situe à 61,66 dollars, la résistance clé à 71,19 dollars

• L'argent conserve une double nature, refuge financier et matière première industrielle

L'argent oscille autour de 65,40 dollars en pleine incertitude monétaire

Le cours de l'argent (XAG/USD) évolue dans une fourchette resserrée proche de 65,40 dollars l'once ce jeudi, durant la séance asiatique. Le métal blanc peine à trouver une direction franche, mais le ralentissement de l'inflation américaine constaté en juillet a redonné un peu d'air à la trajectoire haussière amorcée ces dernières semaines. Les opérateurs restent attentifs aux prochaines statistiques, qui pourraient rebattre les anticipations sur la politique monétaire de la Réserve fédérale.

L'once d'argent se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, calculée à 61,66 dollars, ce qui traduit une demande sous-jacente qui reste ferme. Le repli de l'inflation observé mercredi a freiné les prises de bénéfices, sans pour autant propulser le métal blanc au-delà de sa zone de consolidation actuelle, comprise entre 61 et 66 dollars.

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L'inflation américaine ralentit, la Fed sous le regard des marchés

Le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) a publié mercredi un indice des prix à la consommation en hausse de 3,4% sur un an en juillet, contre 3,5% en juin. L'indice CPI core, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a lui aussi reculé, à 2,5% sur un an contre 2,6% le mois précédent, conformément aux attentes des économistes interrogés. Ce repli, même modeste sur le papier, a suffi à modifier la lecture des marchés obligataires sur la trajectoire des taux directeurs américains.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de la réunion de septembre atteint désormais près de 60%, contre seulement 30,4% un mois plus tôt. Ce basculement statistique n'est pas anodin, car un statu quo monétaire prolongé profite historiquement aux actifs sans rendement comme l'argent physique. Les cambistes attendent à présent la publication de l'indice des prix à la production de juillet, prévue à 12h30 GMT, qui pourrait confirmer ou au contraire contredire cette lecture apaisée de l'inflation.

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Analyse technique, un biais haussier qui tient encore la route

Le XAG/USD conserve une configuration technique constructive tant qu'il évolue au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, à 61,66 dollars, ligne qui agit comme plancher dynamique pour la structure actuelle. L'indice de force relative à 14 jours affiche une lecture de 61,17, en territoire positif sans signaler de surachat, ce qui laisse penser que la dynamique acheteuse dispose encore d'une marge de progression avant un essoufflement technique.

Une cassure franche au-dessus de 66,59 dollars ouvrirait la voie vers le sommet du 16 juin, à 71,19 dollars, un niveau qui n'a pas été retesté depuis plusieurs semaines. À l'inverse, un retour sous les 61,66 dollars remettrait en question la phase de consolidation haussière et pourrait déclencher une correction plus marquée vers des supports plus éloignés.

L'argent, ce cousin volatile de l'or

Les cours de l'argent suivent traditionnellement ceux de l'or, les deux métaux partageant un statut de valeur refuge, même si l'argent affiche une amplitude de mouvement généralement plus marquée. Le ratio or/argent, qui mesure le nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler la valeur d'une once d'or, demeure un outil de lecture prisé par les gérants de portefeuille : un ratio élevé suggère souvent que l'argent est sous-évalué par rapport à l'or, et inversement.

L'argent conserve par ailleurs une dimension industrielle propre, largement absente chez l'or. Utilisé dans l'électronique et le photovoltaïque grâce à une conductivité électrique supérieure à celle du cuivre, il dépend aussi de la santé manufacturière chinoise, américaine et indienne. Cette double casquette, refuge financier et matière première industrielle, explique une bonne part de sa volatilité propre par rapport à sa cousine dorée.

Sécuriser son épargne loin des soubresauts bancaires

Face à des mouvements de taux et d'inflation qui redessinent régulièrement la valeur des devises, une partie des épargnants se tourne vers la détention physique de métaux, en dehors du circuit bancaire classique. L'acquisition de lingots d'or, de lingots d'argent ou de pièces d'or reste perçue comme une manière concrète de diversifier un patrimoine et de limiter l'exposition aux décisions des banques centrales. Cette logique de débancarisation partielle séduit particulièrement les profils prudents, soucieux de conserver une part tangible et transportable de leur épargne, loin des seuls comptes titres et livrets classiques.

Sources : BDOR - U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) - CME Group - FedWatch Tool - Réserve fédérale (Fed)