Le cours de l'argent : franchit les 60 dollars malgré les tensions Iran-États-Unis et la Fed

En bref

• Le cours de l'argent grimpe près de 60,35 dollars l'once, mettant fin à deux séances de baisse consécutives

• Les frappes américaines contre l'Iran raniment les craintes sur l'approvisionnement énergétique mondial

• Les cambistes attendent les minutes de la Fed pour jauger la trajectoire future des taux directeurs

• Le marché anticipe à plus de 80% une hausse de taux d'ici la fin de l'année selon l'outil FedWatch du CME Group

• L'argent conserve son double statut de valeur refuge et de matière première industrielle recherchée

L'once d'argent renoue avec les 60 dollars

Le cours de l'argent (XAG/USD) s'échange près de 60,35 dollars l'once ce mercredi durant la séance européenne, mettant un terme à deux journées consécutives de repli. Cette remontée s'explique en grande partie par l'essoufflement du dollar américain, les investisseurs patientant avant la publication des minutes de la réunion de juin du Comité fédéral de l'open market. Ce sursaut du métal blanc intervient dans un climat géopolitique particulièrement tendu, où chaque annonce venue du Moyen-Orient pèse désormais lourdement sur les arbitrages des salles de marché.

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Les frappes américaines contre l'Iran raniment les craintes énergétiques

L'armée américaine a lancé mardi une nouvelle vague de frappes contre l'Iran, en réponse à des attaques visant trois pétroliers dans le détroit d'Ormuz, fragilisant un cessez-le-feu déjà précaire. Le commandement central américain a précisé que ces frappes visaient à faire payer un lourd tribut à quiconque s'en prend au trafic commercial maritime dans une voie de navigation internationale. Cette escalade militaire ravive la perspective d'une inflation importée par les prix de l'énergie, un scénario qui pourrait conforter la Réserve fédérale dans une posture de taux durablement élevés, généralement défavorable au métal blanc faute de rendement.

Des minutes déjà dépassées par les faits ?

Les cambistes intègrent désormais une probabilité supérieure à 80% d'une hausse de 25 points de base d'ici la fin de l'année, selon l'outil FedWatch du CME Group. La banque centrale américaine publie ce mercredi le compte rendu de sa réunion des 16 et 17 juin, rédigé avant la publication des chiffres de l'emploi américain de juin, nettement inférieurs aux attentes. Le marché du travail y apparaissait encore robuste à la mi-juin, si bien qu'un ton ferme dans ces minutes pourrait sembler décalé par rapport aux anticipations actuelles des opérateurs.

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Un métal à la double vocation, refuge et matière industrielle

L'argent conserve historiquement une fonction de réserve de valeur et de moyen d'échange, même si son statut reste moins établi que celui de l'or aux yeux des gestionnaires de portefeuille. Les instabilités géopolitiques ou les craintes de récession tendent à faire grimper son cours, dans une moindre mesure que l'or toutefois. Sa nature d'actif sans rendement le rend également sensible au niveau des taux d'intérêt et à la vigueur du billet vert, puisqu'il est coté en dollars. À cela s'ajoute une dimension industrielle propre à l'argent : sa conductivité électrique, supérieure à celle du cuivre et de l'or, en fait un composant recherché dans l'électronique et le photovoltaïque. Les dynamiques économiques américaine, chinoise et indienne influencent directement la demande, la Chine mobilisant son argent dans ses filières industrielles et l'Inde pour sa bijouterie.

Le ratio or/argent, une boussole pour les investisseurs

Le ratio or/argent, qui mesure combien d'onces d'argent sont nécessaires pour acheter une once d'or, reste scruté de près par les investisseurs cherchant à évaluer la valorisation relative des deux métaux précieux. Un ratio élevé peut signaler une sous-évaluation de l'argent par rapport à l'or, incitant certains gestionnaires à privilégier le métal blanc dans leurs allocations. Dans le contexte actuel, marqué par des tensions géopolitiques persistantes et une incertitude monétaire accrue, cette dynamique pourrait continuer de soutenir la demande pour l'argent, à la fois comme valeur refuge et comme matière première industrielle stratégique.

Sources : BDOR - CME Group - Centcom - Réserve fédérale américaine