Le cours de l'or risque gros, certains analystes prévoient un effondrement brutal d’ici 2026

En bref

• Le cours de l’or s’installe autour de 4 150 € en séance européenne.

• La perspective d’une nouvelle baisse de taux de la Fed alimente les achats.

• Les discussions commerciales entre les États-Unis et la Chine s’apaisent, pesant sur la demande refuge.

• Le marché attend le chiffre de l’inflation américaine (CPI) vendredi.

• Le RSI signale un essoufflement de la dynamique malgré un biais technique positif.

• Les seuils clés : 4 000 € en support, 4 330 € en résistance.

Un cours de l’or propulsé par les incertitudes macroéconomiques

Le cours de l’or évolue à la hausse en ce début de séance européenne, atteignant près de 4 150 €, porté par un affaiblissement du dollar américain et par les incertitudes persistantes sur la politique monétaire de la Fed. Alors que le gouvernement des États-Unis reste partiellement paralysé depuis quatre semaines, le climat d’instabilité budgétaire renforce la quête de sécurité.

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La montée des anticipations d’une baisse de 25 points de base des taux directeurs lors de la réunion d’octobre de la Réserve fédérale soutient la tendance. Un tel ajustement réduirait le coût d’opportunité de détention d’actifs non rémunérateurs, comme l’or.

Le paradoxe chinois : détente commerciale, pression baissière

Sur le plan géopolitique, un élément vient tempérer l’enthousiasme : le dialogue entre Washington et Pékin semble renouer avec une forme de coopération. Les deux puissances prévoient des échanges diplomatiques pour éviter l’instauration de nouveaux droits de douane début novembre. Cette détente atténue la demande de couverture en actifs de sécurité, comme le montre le léger reflux du métal en fin de séance asiatique.

Les déclarations de Donald Trump, qui a reconnu l’effet contre-productif d’une taxation de 100 % sur les importations chinoises, confirment ce changement de ton. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, s’apprête d’ailleurs à rencontrer ses homologues chinois pour préparer les négociations.

Vendredi, l’inflation CPI comme déclencheur potentiel

Les opérateurs attendent désormais avec prudence la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain, attendu vendredi. L’absence de nombreuses statistiques économiques due au shutdown accentue l’attention portée à ce chiffre. Une inflation supérieure aux prévisions pourrait raviver le dollar, ce qui ferait pression sur les matières premières libellées en devise américaine.

Le consensus table actuellement sur une hausse annuelle de 3,1 % pour le CPI global comme pour le noyau (core CPI). Toute surprise haussière serait susceptible de refroidir les anticipations de baisse de taux et d’inverser la dynamique du cours de l’or à court terme.

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Analyse technique : des signaux mitigés à court terme

D’un point de vue technique, la tendance du cours de l’or reste haussière, avec un maintien au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 100 jours. Toutefois, le RSI sur 14 jours se stabilise autour de la ligne médiane, traduisant un essoufflement de l’impulsion haussière. Ce comportement suggère un potentiel de consolidation ou de correction ponctuelle.

Les niveaux à surveiller se situent d’abord à 4 140 €, sommet du 15 octobre, puis à 4 330 €, sommet du 16 octobre, avant d’atteindre la zone historique des 4 370–4 380 €, correspondant au record absolu et à la bande supérieure de Bollinger.

À l’inverse, une cassure du support psychologique des 4 000 € exposerait le métal à une chute vers 3 947 €, plancher du 10 octobre, voire 3 838 €, point bas observé le 3 octobre.

Anticipations : la Fed en arbitre du prochain mouvement

Le marché estime désormais à près de 99 % la probabilité d’une baisse des taux la semaine prochaine, avec un second ajustement envisagé en décembre. Cette conviction alimente une tendance haussière de fond sur l’or, bien que les facteurs techniques appellent à la vigilance dans l’immédiat.

Entre un apaisement commercial sino-américain et un climat politique intérieur chaotique aux États-Unis, le cours de l’or oscille entre attrait refuge et réajustement. Les prochaines heures seront décisives pour confirmer la robustesse du rebond actuel ou acter une phase de consolidation.