Le cours de l'or proche des 4 100 $ : entre tensions politiques, inflation incertaine et marchés en surchauffe

En bref

• Le cours de l'or frôle les 4 075 $ en séance européenne ce lundi

• L'affaiblissement de l'économie américaine relance les anticipations de baisse des taux

• Un accord partiel pour éviter le shutdown aux États-Unis tempère la ruée vers l'or

• Le sentiment des consommateurs américains s'effondre à un plus bas depuis juin 2022

• Les investisseurs surveillent les données d'inflation (CPI) et ventes au détail cette semaine

Le cours de l’or s’installe au-dessus des 4 070 $ dans un climat tendu

Lundi matin, le cours de l’or (XAU/USD) s’est hissé à proximité de 4 075 dollars, affichant une performance solide en ouverture européenne. Cette progression s’ancre dans une dynamique de marché alimentée par les doutes croissants autour de la santé économique des États-Unis, à laquelle s’ajoutent les anticipations de plus en plus marquées d’une baisse des taux directeurs par la Réserve fédérale.

Les données économiques américaines publiées en fin de semaine dernière ont en effet renforcé ce scénario : la création d’emplois dans le secteur privé déçoit, et l’indice de confiance des consommateurs mesuré par l’Université du Michigan chute à 50,3, son plus bas niveau depuis juin 2022. Ces signaux combinés encouragent les opérateurs à repositionner leurs stratégies, favorisant les actifs non rémunérateurs comme l’or, dont le coût d’opportunité baisse mécaniquement à mesure que les rendements obligataires reculent.

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Un accord au Sénat et un apaisement commercial modèrent la demande de valeur refuge

En parallèle, l’appétit pour l’or pourrait être freiné par certaines nouvelles à tonalité plus rassurante. Le Sénat américain a entamé l’examen d’un projet de loi destiné à éviter une prolongation du shutdown gouvernemental. Une issue positive permettrait de débloquer les financements de plusieurs administrations jusqu’à fin janvier, réduisant ainsi l’attrait des actifs de protection.

De son côté, la Chine a annoncé une suspension temporaire de son embargo sur certains matériaux critiques exportés vers les États-Unis, notamment le gallium et le germanium. Ce geste, qui s’étendra jusqu’en novembre 2026, pourrait atténuer les tensions commerciales sino-américaines, offrant un bol d’air aux marchés globaux mais réduisant en même temps la pression haussière sur les valeurs refuges comme l’or.

Les données d’inflation et de consommation sous surveillance

Cette semaine sera décisive pour confirmer ou infirmer le biais directionnel du cours de l’or. Les investisseurs attendent jeudi les chiffres de l’indice des prix à la consommation (CPI) pour le mois d’octobre, avec un consensus tablant sur une progression modérée de 0,2 % en glissement mensuel, et de 0,3 % pour l’indice sous-jacent (hors alimentation et énergie). Vendredi, ce sera au tour des ventes au détail de livrer leur verdict.

Ces indicateurs clés orienteront les anticipations sur la politique monétaire à court terme. Le marché intègre désormais une probabilité de 66 % pour une baisse de 25 points de base dès décembre, selon l’outil CME FedWatch.

Analyse technique : les acheteurs gardent la main au-dessus de la moyenne mobile

Sur le plan graphique, l’or conserve une tendance positive tant qu’il évolue au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 100 jours. L’indicateur RSI sur 14 jours reste ferme, autour de 55, ce qui témoigne d’une dynamique toujours orientée à la hausse.

En cas de franchissement du sommet du 22 octobre à 4 161 $, la prochaine résistance psychologique se situera à 4 200 $, avec un potentiel d’extension vers la bande supérieure de Bollinger à 4 325 $. À l’inverse, un reflux durable sous les 4 000 $ pourrait raviver la pression vendeuse, exposant le marché à un repli vers 3 835 $, voire 3 705 $ en extension.

Cours de l'or 10 novembre 2025

L’or reste un baromètre fiable de l’angoisse économique

Alors que l’économie mondiale jongle entre ralentissement, crispations géopolitiques et incertitudes politiques, l’or confirme son rôle d’actif directionnel. Sa trajectoire ne dépend plus uniquement de l’offre et de la demande physique, mais d’un faisceau de signaux macroéconomiques scrutés à la loupe par les investisseurs institutionnels et particuliers.

Selon notre expert : Face à la fragilité du dollar et à l’essoufflement de la croissance, l’or pourrait-il devenir le seul vrai refuge fiable ?

Or, argent, fiscalité : les investissements alternatifs reprennent du terrain

Dans un environnement où les marchés actions paraissent déconnectés des fondamentaux et où les taux d’intérêt pourraient entamer un cycle de baisse, les placements tangibles comme l’or, l’argent ou les investissements défiscalisés retrouvent une pertinence stratégique. La débancarisation partielle de l’épargne devient une tendance de fond, en réponse à une fiscalité de plus en plus intrusive et à la volatilité des devises. Dans ce cadre, l’or conserve sa place centrale dans une stratégie de protection patrimoniale.