Recul du cours de l'or sous 4 100 $ : le marché teste les nerfs des investisseurs

En bref

• Rebond technique du cours de l’or, stoppé sous les 4 100 $

• Le climat « risk-on » et la hausse du dollar limitent l’élan haussier

• Les paris sur une baisse des taux par la Fed en décembre persistent

• Chiffres dégradés de l’emploi américain : emploi public en chute, chômage en hausse

• Niveau technique clé : 4 100 $ comme pivot entre reprise haussière et correction

Le marché se détourne des valeurs refuge malgré l’instabilité budgétaire américaine

Ce mercredi, le cours de l’or a entamé une phase de repli modéré, oscillant sous son plus haut de trois semaines, aux alentours des 4 100 dollars l’once. Le regain d’optimisme lié à la réouverture du gouvernement fédéral américain continue de soutenir un climat propice au risque. Ce contexte détourne les flux des actifs considérés comme sécurisants, accentuant la pression sur le métal jaune.

La force modérée du dollar américain alimente également cette dynamique. L’indice du billet vert se redresse face à plusieurs devises, réduisant mécaniquement l’attrait du métal coté en dollars.

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La Fed surveillée de près, les paris sur une baisse de taux se maintiennent

Si le dollar reste ferme, sa progression pourrait vite être plafonnée. Les opérateurs anticipent une baisse des taux d’intérêt de la Fed dès décembre, en réaction aux répercussions économiques liées à l’interruption prolongée des activités gouvernementales.

Les perspectives d’un cycle monétaire plus accommodant incitent ainsi certains investisseurs à maintenir leur exposition à l’or. L’absence de rendement du métal jaune devient alors moins pénalisante, et sa fonction de couverture reste pertinente dans un contexte de croissance vacillante.

Statistiques dégradées : l’économie américaine donne des signes de fatigue

Les dernières données économiques publiées ravivent les craintes. Le cabinet Revelio Labs recense une perte de 9 100 emplois en octobre, tandis que les effectifs publics chutent de 22 200 postes. Parallèlement, la Fed de Chicago indique une remontée du taux de chômage. Ces éléments viennent nourrir la vision d’un marché de l’emploi fragilisé, ce qui contribue à renforcer les anticipations de détente monétaire.

Mardi, ces chiffres avaient permis à l’or de franchir brièvement le seuil des 4 100 dollars. Mais cet élan reste conditionné à l’évolution des signaux macroéconomiques et à la posture future des membres du FOMC, très attendus dans leurs prochaines interventions.

Analyse technique : 4 100 dollars comme zone charnière

Sur le plan graphique, le XAU/USD peine à s’affranchir durablement de la résistance située entre 4 150 et 4 155 dollars, qui correspond à un retracement de 50 % de la baisse récente depuis les sommets historiques atteints en octobre.

Des indicateurs techniques favorables, notamment sur les unités journalières et 4 heures, laissent entrevoir une poursuite haussière en cas de franchissement net. Une clôture au-dessus de cette zone ouvrirait potentiellement la voie vers 4 200 dollars, aligné avec le niveau de 61,8 % de retracement de Fibonacci.

À l’inverse, si les prix cassent le support de 4 075 dollars, puis 4 025 dollars, le risque de repli s’intensifie. Une glissade vers 4 000, voire 3 935 dollars, ne serait alors pas exclue à court terme.

Performance du dollar : un billet vert en léger rebond

Le tableau ci-dessous illustre la performance du dollar face aux principales devises ce mercredi. Le yen japonais enregistre la plus forte baisse, tandis que l’euro et la livre sterling subissent une pression modérée.

Ce regain de vigueur du dollar reste toutefois fragile, en raison des perspectives de ralentissement de l’économie américaine et des anticipations de politique monétaire plus souple.

Un marché suspendu aux décisions à venir

Le cours de l’or évolue dans un environnement tendu entre perspectives de ralentissement économique, réajustement des attentes sur la politique de la Fed et dynamique du dollar. Le positionnement technique montre des niveaux de décision imminents pour les traders.

Dans ce contexte, les discours attendus des membres influents de la Fed ce mercredi seront scrutés de près. Toute inflexion dans le ton employé pourrait agir comme catalyseur et orienter durablement les prochains mouvements de l’or.

Sources : BDOR