Presque personne n’en parle : ce petit pays sud-américain accumule de l’or mois après mois

En bref

• La Banque centrale de Bolivie a acheté une tonne d'or ce mois-ci, portant son total à deux tonnes depuis janvier 2025

• Ce mouvement s'inscrit dans une tendance plus large de diversification des réserves de change observée en Amérique latine

• L'once d'or s'échange à 3696,4 euros et l'once d'argent à 54,45 euros selon les cotations BDOR du jour

• Le Dollar Index progresse à 99,64 points tandis que l'euro recule légèrement face au billet vert

• Les particuliers peuvent aussi se tourner vers les lingots et pièces d'or physique pour diversifier leur épargne hors du système bancaire

La Bolivie accélère ses achats d'or en 2025

La Banque centrale de Bolivie (BCB) a annoncé l'acquisition d'une tonne d'or au cours de ce mois, portant le total de ses achats à deux tonnes depuis le début de l'année, selon les données communiquées par l'institution monétaire bolivienne en 2025. Cette opération intervient alors que le pays andin cherche à consolider ses réserves de change dans une période marquée par une inflation domestique élevée et une pénurie persistante de dollars sur son marché intérieur. La Paz avait déjà procédé à plusieurs rachats d'or extrait localement au cours des derniers mois, une pratique qui permet à l'institut d'émission de renforcer ses actifs sans passer systématiquement par les marchés internationaux.

Le geste bolivien s'ajoute à celui d'une dizaine d'autres banques centrales qui ont accru leurs stocks aurifères depuis janvier, selon le rapport trimestriel du Conseil mondial de l'or (World Gold Council, 2025). Pour une économie confrontée à des réserves de change historiquement basses, transformer l'or extrait sur le territoire national en réserve officielle relève presque d'une nécessité budgétaire plutôt que d'un pari financier calculé. On y devine un réflexe de survie monétaire plus qu'une stratégie d'investissement pure.

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Une dédollarisation qui progresse en Amérique latine

Le mouvement bolivien illustre une tendance plus large observée sur le continent, où plusieurs gouvernements cherchent à réduire leur dépendance au billet vert. Le Dollar Index évolue actuellement autour de 99,64 points (+0,56 % sur 24 heures), un niveau qui traduit une devise américaine toujours robuste face à l'euro, cotée à 1,1541 dollar (-0,05 % sur 24 heures). Cette solidité relative du dollar rend d'autant plus notable la démarche de pays émergents qui préfèrent accumuler de l'or plutôt que des créances libellées en devise américaine.

J'y vois une lecture assez simple. Quand les réserves de change se raréfient et que l'accès aux marchés obligataires internationaux devient coûteux, l'or extrait localement offre une échappatoire comptable autant que politique. La Bolivie n'a pas les moyens d'un fonds souverain scandinave, mais elle possède des mines. Transformer ce sous-sol en bilan monétaire, c'est finalement assez cohérent avec les contraintes du pays.

Le marché aurifère reste nerveux malgré la baisse du jour

Sur les marchés, l'once d'or s'échangeait à 3696,4 euros, en repli de 0,23 % sur 24 heures, tandis que l'once d'argent reculait de 0,33 % à 54,45 euros, selon les cotations BDOR du jour. Ces variations restent marginales comparées à la trajectoire haussière observée depuis plusieurs trimestres, portée notamment par les achats institutionnels des banques centrales émergentes. Le CAC 40 cède de son côté 1,21 % à 8058 points, preuve que les marchés actions restent réactifs aux incertitudes géopolitiques et monétaires qui poussent, précisément, certains États vers l'or physique.

L'inflation en zone euro s'établissait à 0,7 % sur un an en décembre 2025 selon les données harmonisées, un niveau contenu qui n'empêche pas la dette publique française de grimper à 118,5 % du PIB, avec un déficit public de -5,1 % du PIB au premier trimestre 2026. Ces chiffres nourrissent, chez certains épargnants comme chez certains États, la tentation de diversifier hors des actifs adossés à la dette souveraine.

Sécuriser son épargne loin du système bancaire classique

Face à ces mouvements, l'idée de détenir une part d'or physique continue de séduire les particuliers soucieux de préserver leur pouvoir d'achat. Les lingots d'or, les pièces d'or et les lingots d'argent offrent une alternative tangible aux placements financiers classiques, avec l'avantage de sortir, au moins partiellement, du circuit bancaire traditionnel. Cette logique de débancarisation, longtemps réservée à une minorité d'investisseurs avertis, gagne un public plus large, inquiet des soubresauts budgétaires observés en France comme ailleurs.

Détenir quelques pièces ou lingots ne dispense pas d'une analyse patrimoniale globale, mais l'exemple bolivien rappelle qu'à l'échelle d'un État comme à celle d'un foyer, l'or conserve une fonction de réserve de valeur que peu d'actifs concurrencent sur la durée.

Sources : BDOR - Banque centrale de Bolivie - Conseil mondial de l'or (World Gold Council)