Crise politique : pourquoi le CAC 40 plonge après le coup de poker de Bayrou

En bref :

• Le vote de confiance du 8 septembre pourrait entraîner la chute du gouvernement Bayrou

• Le CAC 40 recule, plombé par la crainte d’un blocage institutionnel et budgétaire

• Le taux d’intérêt français à 10 ans bondit, signe d’un stress croissant sur la dette

• Les valeurs domestiques du CAC 40 (banques, BTP, utilities) sont sous forte pression

• Les marchés anticipent un automne à haut risque sur le plan économique et financier

Un marché en perte de repères face à la crise politique

Depuis les annonces de François Bayrou concernant le budget 2026, la Bourse de Paris affiche un net recul. Le CAC 40 enregistre plusieurs séances consécutives de baisse, dans un climat marqué par l’incertitude institutionnelle. La pression s’est intensifiée à mesure que le Premier ministre s’est retrouvé « dans l’impasse des négociations », selon ING, alors que se profile un mouvement social d’ampleur dès le 10 septembre.

Cette instabilité conduit Bayrou à engager la responsabilité de son gouvernement dans un vote de confiance prévu le 8 septembre. Une manœuvre périlleuse, car obtenir une majorité absolue à l’Assemblée nationale semble peu probable, d’après les projections d’ING et eToro.

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Les marchés redoutent un vide politique

En cas d’échec, deux scénarios se dessinent : soit Emmanuel Macron nomme un nouveau chef de gouvernement capable de bâtir une coalition viable dans une Assemblée fracturée, soit il opte pour une dissolution et convoque de nouvelles élections. Dans les deux cas, les analystes évoquent une instabilité prolongée. « De nouveaux aléas s’ajouteraient à un paysage politique déjà fragile », résume ING.

Cette configuration préoccupe les investisseurs, déjà ébranlés par une croissance attendue à seulement 0,8 % en 2025. Le contexte budgétaire tendu, couplé à la difficulté d’adopter un budget pour 2026, nourrit les craintes de dérapage sur la dette et les taux d’intérêt.

Taux à 10 ans en tension : un signal fort

L’un des marqueurs les plus surveillés actuellement reste le taux d’intérêt à 10 ans de la France, passé de 3,39 % à 3,51 % en seulement quelques jours. Cet écart avec le Bund allemand illustre la perte de confiance progressive des investisseurs dans la signature française.

Selon l’analyse technique de Momentum, un franchissement durable de la barre des 3,6 % pourrait déclencher une nouvelle vague de défiance, avec des conséquences directes sur le CAC 40 et la croissance. XTB évoque un « effet domino » qui impacterait à la fois la Bourse et les marchés obligataires.

Les valeurs les plus exposées plongent

À la Bourse de Paris, ce sont les valeurs domestiques les plus sensibles à l’action de l’État qui accusent les plus fortes baisses : banques, infrastructures, services aux collectivités ou encore BTP. En revanche, les géants du luxe comme LVMH ou Kering montrent une meilleure résistance, protégés par leur diversification internationale.

eToro souligne que les entreprises les plus endettées, notamment dans les services publics ou les concessions, souffrent de la remontée rapide des taux. Quant aux banques du CAC 40, elles subissent la dévalorisation de leurs portefeuilles obligataires, un phénomène directement lié à l’évolution négative des taux longs.

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Un automne stratégique pour les investisseurs

Le mois de septembre s’annonce décisif. Le vote de confiance du 8 pourrait redistribuer les cartes et influencer durablement l’allocation des portefeuilles. Les entreprises exposées aux dépenses publiques restent sous surveillance étroite, alors que la probabilité de coupes budgétaires ou de hausses d’impôts grandit.

Du côté des analystes de Momentum, certaines valeurs parviennent toutefois à tirer leur épingle du jeu malgré un contexte politique et macroéconomique dégradé. Leur capacité à s’extraire de la dépendance à l’État ou à afficher une exposition internationale forte semble être la clé.