Cumul emploi‑retraite : vos pensions réduites dès 2027

En bref

• Le cumul emploi-retraite sera nettement durci à partir du 1er janvier 2027, avec des règles basées principalement sur l’âge.
• Avant 64 ans, reprendre une activité reviendra à voir 100 % des revenus d’emploi retranchés de la pension.
• Entre 64 et 67 ans, le cumul deviendra partiel avec une réduction de pension sur les revenus dépassant un seuil annuel (autour de 7.000 €).
• À partir de 67 ans, le cumul redeviendra intégral et ouvrira à nouveau des droits à une seconde pension.
• Les retraités déjà partis (ou partant avant le 31 décembre 2026) ne seront pas concernés par les nouvelles règles.

La réforme est passée sous les radars au moment de son adoption, en décembre 2025, dans le budget de la Sécurité sociale. Pourtant, ses effets promettent d’être loin d’être neutres : à partir du 1er janvier 2027, le cumul emploi-retraite 2027 entre dans une nouvelle ère, avec un durcissement assumé et une baisse mécanique des gains pour une grande partie des retraités qui choisissent ou doivent continuer à travailler.

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Le dispositif concerne près de 600.000 personnes. Jusqu’ici, il avait progressivement pris la forme d’un levier très souple : reprendre une activité tout en percevant une pension permettait d’ajouter des revenus sans forcément perdre en droits, ni subir des contraintes trop sévères selon les cas.

Ce modèle jugé trop attractif par plusieurs instances, dont la Cour des comptes, va être corrigé. Le gouvernement cherche à réduire les situations de double rémunération jugées excessives, tout en sécurisant une trajectoire budgétaire : l’ensemble représente 6 à 7 milliards d’euros par an, avec un objectif d’économies de 1,9 milliard d’euros d’ici 2030, dont 400 millions dès 2027.

Un système déjà en deux vitesses : cumul intégral vs cumul limité

Avant d’expliquer ce qui change, il faut comprendre l’architecture actuelle du cumul emploi-retraite, qui repose sur deux régimes.

Le cumul emploi-retraite intégral

Il s’applique lorsque le retraité :

• a liquidé sa pension à taux plein (par exemple 170 trimestres cotisés),

• et a atteint l’âge légal applicable à sa génération.

Dans cette configuration, les revenus issus de l’activité reprise s’ajoutent pleinement à la pension, sans plafond et avec très peu de contraintes déclaratives. C’est le scénario le plus favorable financièrement.

Le cumul emploi-retraite limité

Quand les conditions du cumul intégral ne sont pas remplies (ou en cas de retraite anticipée), le retraité bascule dans un régime limité :

• le cumul pension + salaire reste autorisé,

• mais il est plafonné,

• et il ne permet pas de générer des droits pour une seconde pension.

Autrement dit, il s’agit davantage d’un arrangement temporaire que d’une stratégie durable.

Ce qui va changer dès le 1er janvier 2027 : une logique d’âge, pas de carrière

Le cœur de la réforme est simple : à partir de 2027, ce n’est plus seulement le statut ou les trimestres qui pèsent, mais surtout l’âge.

Trois blocs de règles vont coexister.

Avant 64 ans : travailler reviendra à perdre sa pension

Premier choc : les personnes qui partent à la retraite avant 64 ans (carrière longue, inaptitude, situations particulières) et reprennent une activité verront 100 % de leurs revenus d’emploi déduits de leur pension.

La mécanique est directe : si vous gagnez 1.000 € par mois grâce à une activité, votre pension baisse de 1.000 €.

Exemple concret

• Pension : 2.000 € bruts/mois

• Revenu d’activité : 1.000 € bruts/mois

Résultat : pension ramenée à 1.000 € bruts/mois, sans création de nouveaux droits.

Le cumul intégral disparaît donc totalement dans cette tranche d’âge, même lorsqu’il répond à un besoin réel d’activité ou de complément de revenus.

Entre 64 et 67 ans : un cumul partiel… sous plafond

Entre 64 et 67 ans, le cumul ne disparaît pas, mais il devient conditionnel et amputé.

Le principe annoncé repose sur :

• un seuil annuel de revenus (évoqué autour de 7.000 € par an, soit environ 583 € par mois),

• au-delà duquel la pension serait réduite de 50 % des revenus d’activité excédentaires.

En clair : travailler plus devient moins rentable, car une partie de ce revenu sera récupérée indirectement via une baisse de pension.

Exemple chiffré

• Revenu d’activité : 12.000 € bruts/an

• Seuil : 7.000 € bruts/an

• Dépassement : 5.000 €

Réduction de pension : 50 % × 5.000 € = 2.500 € bruts/an.

L’effet psychologique est majeur : le dispositif continue d’exister, mais le gain net devient bien plus faible, ce qui réduit fortement l’intérêt économique de l’opération.

Après 67 ans : retour au cumul intégral… et seconde pension possible

À partir de 67 ans, âge du taux plein automatique, le système redevient plus ouvert :

• cumul intégral rétabli,

• création de droits à une seconde pension à nouveau possible,

• montant de la seconde pension qui ne serait plus plafonné.

Sur le papier, c’est le régime le plus favorable.

Sur le terrain, il reste statistiquement moins probable : peu de personnes choisissent ou peuvent prolonger leur activité jusqu’à cet âge, surtout après une carrière déjà complète.

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Aucun effet rétroactif : qui sera protégé ?

Point important : la réforme ne s’applique pas à tout le monde.

Les retraités déjà partis ou partant avant le 31 décembre 2026 conservent les règles actuelles. Ce verrou protège une partie des assurés, mais crée aussi une frontière brutale : à quelques jours près, deux personnes peuvent vivre des situations financières radicalement différentes.

Les stratégies possibles… et leurs limites

Face à ce durcissement, l’UFC-Que Choisir recommande d’anticiper, lorsque c’est possible, en liquidant sa retraite avant fin 2026 afin de rester sous le régime actuel.

D’autres options existent, plus techniques.

Racheter des trimestres pour viser un meilleur régime

Certains assurés peuvent envisager un rachat de trimestres :

• au titre des études supérieures,

• ou d’années incomplètes (moins de 4 trimestres validés).

Objectif : atteindre les conditions d’un cumul plus favorable.

Un point freine toutefois cette solution : les délais administratifs, souvent longs, rendent l’arbitrage urgent si l’on veut sécuriser une liquidation avant 2027.

Faire ses calculs : le seuil déterminera l’intérêt réel

Entre 64 et 67 ans, tout dépendra du seuil définitif retenu par décret. Avec un seuil bas, le cumul devient presque symbolique. Avec un seuil plus élevé, il peut rester acceptable.

Dans tous les cas, la décision devra se fonder sur une simulation précise : revenu net, prélèvements, pension après réduction, et gains réels.

Le risque collatéral : la tentation du travail dissimulé

Derrière le raisonnement budgétaire, un effet pervers se dessine : en rendant le cumul beaucoup moins rentable, la réforme peut augmenter l’intérêt de solutions informelles.

Quand une activité officielle déclenche une baisse immédiate de pension, certains seront tentés de contourner le système. Ce risque est d’autant plus élevé que le cumul emploi-retraite concerne souvent des métiers ponctuels, du conseil, des prestations courtes, ou des activités indépendantes.

Les placements alternatifs : sécuriser son patrimoine hors des cycles

Ce durcissement du cumul emploi-retraite illustre une tendance plus large : l’instabilité des règles sociales, fiscales et budgétaires pousse de nombreux ménages à diversifier leurs stratégies.

Dans ce cadre, les investissements alternatifs intéressent de plus en plus d’épargnants, notamment l’achat de métaux, de lingots d’or, de lingots d’argent ou de pièces d’or, souvent dans une logique de débancarisation partielle. L’objectif n’est pas la spéculation rapide, mais la sécurisation patrimoniale face aux risques de hausse d’impôts, de contraintes sur l’épargne, ou de fragilités monétaires.