L'indice du dollar américain oscille autour de 99,50 en raison de l'incertitude entourant les perspectives de la politique de la Fed.

En bref

• Le Dollar Index reste stable autour de 99,50, reflet d’un attentisme croissant sur les marchés.

• Les anticipations de baisse de taux en décembre montent à 71 %, contre 66 % la veille.

• Jerome Powell a rappelé que la Fed restait prudente, notamment à cause du shutdown américain.

• Le marché reste suspendu aux prochaines déclarations des membres de la Réserve fédérale.

Le dollar en suspens face aux doutes persistants sur la politique monétaire américaine

Le Dollar Index (DXY) reste ancré autour de 99,50, un niveau qui traduit l’absence de direction claire sur les marchés des changes. Cette stabilité apparente masque une tension croissante : les opérateurs ajustent leurs scénarios à mesure que les déclarations de la Réserve fédérale américaine restent ambivalentes, sur fond de shutdown prolongé et de données économiques indisponibles.

A lire aussi : L’or pulvérise ses records alors que le dollar hésite : où ira-t-il ensuite ?

Les paris sur une baisse de taux en décembre s’intensifient

Selon l'outil CME FedWatch, les probabilités d’une réduction du taux directeur lors de la réunion de décembre atteignent désormais 71 %, contre 66 % seulement la veille. Ce chiffre, bien qu’en hausse quotidienne, reste en net recul par rapport aux 91 % anticipés plus tôt dans la semaine, avant l’intervention de Jerome Powell.

Le président de la Fed a souligné, lors de sa conférence de presse post-décision, que l’institution pourrait devoir adopter une approche attentiste tant que la diffusion des données officielles reste bloquée par la fermeture administrative des services fédéraux.

Powell a également refroidi les attentes en précisant qu’un nouvel assouplissement en décembre n’était pas garanti.

Un consensus fracturé au sein de la Fed

La baisse de 25 points de base décidée mercredi ramenant le taux directeur dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 % a été validée à 10 voix contre 2. Mais le détail du vote reflète les divisions internes : Stephen Miran, gouverneur de la Fed, plaidait pour une baisse plus agressive de 50 points de base, tandis que Jeffrey Schmid, président de la Fed de Kansas City, aurait préféré maintenir les taux inchangés.

Ce désaccord accentue la lecture confuse que les marchés font des intentions réelles de la Banque centrale.

Des négociations sino-américaines qui tempèrent le climat

Sur le front géopolitique, la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping a débouché sur un compromis partiel : les droits de douane américains sur les importations chinoises passent de 57 % à 47 %, tandis que Pékin s’engage à acheter davantage de soja américain, limiter ses exportations de fentanyl et suspendre les restrictions sur les terres rares.

Ces annonces ont brièvement soutenu le dollar, mais sans effet durable. Les investisseurs continuent de scruter chaque déclaration de banquier central dans l’espoir de déchiffrer la trajectoire monétaire des prochains mois.

Une volatilité sous-jacente malgré un dollar figé

L’absence de mouvement net sur le Dollar Index ne signifie pas que le marché est calme. Au contraire, les positions évoluent rapidement en fonction des probabilités implicites, et l’incertitude monétaire génère une forte inertie sur les autres classes d’actifs, en particulier les métaux physiques et les devises refuges.

Le blocage des statistiques économiques officielles conséquence directe du shutdown budgétaire empêche toute visibilité macroéconomique de court terme, notamment sur l’inflation, l’emploi et la croissance. Cette opacité oblige les cambistes à rester dans l’attente, sans orientation franche.

Selon notre expert : Guerre commerciale, shutdown, baisse des taux… et si c’était le moment de convertir en or physique ?

Le maintien du DXY sous les 100 points illustre une dynamique fragile, dans laquelle les signaux de la Fed comptent autant que les données fondamentales. Le moindre indice sur la trajectoire des taux d’intérêt américains pourrait déclencher une reconfiguration rapide du marché des changes.

En parallèle, le fléchissement progressif du dollar contribue à soutenir l’or en euros, dont les niveaux historiques incitent de plus en plus d’épargnants à débancariser leur patrimoine.