Le Dollar Index plonge sous 100,20 : la cassure du double sommet menace la chute vers 99,00

En bref

• Le Dollar Index remonte de 0,27% près de 100,23 points après avoir touché un plus bas de six semaines à 99,85

• Le FOMC a laissé ses taux inchangés entre 3,50% et 3,75%, mais la communication jugée confuse alimente les doutes sur la fermeté de la Fed

• Donald Trump a publiquement demandé une baisse des taux avant même l'annonce de la banque centrale

• La cassure d'un double sommet près de 100,40 points ouvre la voie vers 99,38 puis 99,00

• L'indice reste sous sa moyenne mobile à 20 jours, à 100,87 points, signe d'une tendance baissière encore dominante

Le billet vert reprend des couleurs après trois séances de repli

Le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six devises majeures, a repris 0,27% ce vendredi pour évoluer près de 100,23 points en séance européenne. Ce sursaut intervient après une chute qui avait conduit l'indice jusqu'à un plus bas de six semaines, à 99,85 points. Trois journées consécutives de repli avaient effacé une bonne partie des gains accumulés depuis le début du mois, traduisant la nervosité persistante des cambistes face aux annonces de la Réserve fédérale.

Ce rebond technique ne doit pas masquer la fragilité du terrain. L'indice reste englué sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, positionnée à 100,87 points, un plafond qui contient les velléités haussières depuis plusieurs séances. Difficile d'y voir un retournement franc : il s'agit davantage d'un sursaut après une phase de vente jugée excessive à court terme par une partie des opérateurs.

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La Fed sème le trouble sur les marchés

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a maintenu ses taux directeurs dans une fourchette de 3,50% à 3,75% lors de sa réunion du mercredi, conformément aux attentes des économistes. Mais c'est la communication qui a semé la confusion, selon les analystes d'ING, qui décrivent une conférence de presse « un peu confuse » dans une note publiée le jour même. Les investisseurs en ont conclu que la banque centrale américaine ne se montrerait pas aussi ferme que prévu face à une inflation qui reste pourtant au-dessus de sa cible de 2%.

ING précise que le président de la Fed, Kevin Warsh, a salué la hausse des rendements réels et le message plus « direct » envoyé par les marchés, une posture perçue comme un aveu que l'institution sous-traite désormais une partie du resserrement monétaire aux marchés obligataires. Lors de sa prise de parole, Kevin Warsh a pourtant affirmé que le comité restait engagé à ramener l'inflation vers sa cible et n'hésiterait pas à agir si nécessaire. Un double discours qui explique en grande partie la volatilité récente de l'indice.

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Pression politique et incertitude monétaire

Le contexte politique ajoute une couche supplémentaire d'incertitude. Avant même l'annonce du FOMC, le président américain Donald Trump avait exhorté Kevin Warsh à abaisser les taux, évoquant un récent rapport sur l'inflation jugé favorable et une baisse rapide des coûts. Il avait également estimé que les prix devraient reculer une fois le conflit au Moyen-Orient achevé, une déclaration rapportée mais non chiffrée officiellement.

Cette pression, répétée depuis plusieurs mois, nourrit les doutes des investisseurs quant à l'indépendance réelle de la banque centrale américaine. Les marchés intègrent désormais un scénario où la Réserve fédérale pourrait privilégier une approche plus accommodante, ce qui expliquerait la faiblesse récente du billet vert malgré une inflation supérieure à l'objectif fixé.

Cassure du double sommet, cap sur 99,00

Sur le plan graphique, la tonalité reste baissière à court terme. L'indice évolue autour de 100,20 points, mais la cassure d'une figure en double sommet près de 100,40 points confirme la reprise en main des vendeurs. L'indice de force relative (RSI), positionné autour de 41, traduit un ralentissement de la dynamique baissière sans signaler pour autant un retournement décisif.

Supports et résistances à surveiller

À la hausse, le plus bas du 15 juillet à 100,35 points constitue la résistance immédiate que les acheteurs devront reconquérir pour espérer alléger la pression baissière et viser un retour vers la moyenne mobile à 20 jours, à 100,87 points. À la baisse, le scénario privilégié par les cambistes table sur une extension du repli vers le plus bas du 15 juin, à 99,38 points, puis vers le seuil symbolique de 99,00 points.

Sécuriser son épargne face aux soubresauts monétaires

Face à ces mouvements erratiques du billet vert et à une politique monétaire dont la lisibilité s'effrite, une partie des épargnants se tourne vers des actifs tangibles pour diversifier leur patrimoine. Les métaux précieux, à travers les lingots d'or et d'argent ou les pièces d'or, restent perçus comme une réponse concrète à la volatilité des devises et à la dépendance aux décisions des banques centrales. Cette logique de débancarisation séduit ceux qui souhaitent conserver une part de leur épargne hors du système bancaire traditionnel, dans un actif dont la valeur ne dépend ni d'un taux directeur ni d'une déclaration présidentielle.

Sources : BDOR - Réserve fédérale des États-Unis (FOMC) - ING Groep - Bureau of Labor Statistics (BLS)