Le Dollar Index : chute sous 98,80 dollars alors que la Fed et la dette US inquiètent les marchés

En bref

• Le Dollar Index recule vers 98,80 points, un plus bas depuis fin mai

• La probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre chute à 32,7 % selon le CME FedWatch Tool

• Le Trésor américain double son plafond de rachats obligataires, porté à 4 milliards de dollars par opération

• La dette américaine aurait franchi le seuil des 40 000 milliards de dollars

• Les tensions entre les États-Unis, l'Iran et les Émirats arabes unis n'enrayent pas la baisse du billet vert

• Le RSI à 29,60 confirme un biais technique baissier à court terme sur le DXY

Le Dollar Index recule sous les 99 points

Le Dollar Index (DXY), qui mesure le billet vert face à un panier de six devises majeures, évoluait jeudi matin près de 98,80 points durant les premières heures de la séance européenne, son plus bas niveau depuis fin mai. Ce repli intervient alors que les tensions au Moyen-Orient auraient dû, en théorie, soutenir la devise refuge américaine, preuve que d'autres forces dominent actuellement le marché des changes.

Les cambistes réduisent leurs paris sur un geste de la Réserve fédérale, ce qui pèse plus lourd que les incertitudes géopolitiques ne le soutiennent. Selon le CME FedWatch Tool, consulté ce jeudi, la probabilité d'un relèvement des taux lors de la réunion de septembre s'établit désormais à 32,7 %, contre 47 % un mois plus tôt. Les chiffres de l'emploi américain de juillet, marqués par des pertes de postes inattendues, ainsi qu'une inflation jugée modérée la semaine dernière, ont largement contribué à ce basculement des anticipations.

Chang Wei Liang, économiste chez DBS Group Research, résume la situation en notant que le Dollar reste « prisonnier d'une fourchette étroite alors que les marchés composent avec les incertitudes renouvelées autour du détroit d'Ormuz », les investisseurs hésitant à trancher entre risques géopolitiques et vague de ventes obligataires.

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Dette abyssale et rachats obligataires : le Trésor sous tension

L'agence Reuters a rapporté mercredi que le département du Trésor américain prévoit d'intensifier ses opérations de rachat d'obligations à long terme, dans le but de freiner la hausse marquée des coûts d'emprunt. Le plafond actuel de 2 milliards de dollars par opération serait porté à au moins 4 milliards de dollars, une décision qui trahit une préoccupation croissante face à la pression exercée sur les taux longs.

Cette annonce s'accompagne d'une inquiétude plus large concernant la dette américaine, qui aurait dépassé le seuil des 40 000 milliards de dollars selon plusieurs estimations relayées par la presse financière ces derniers jours. Cette trajectoire budgétaire alimente les doutes sur la soutenabilité à long terme des finances publiques américaines, un facteur qui pèse directement sur la valeur du Dollar Index face à ses principales contreparties.

Selon notre expert : Pendant que les banques centrales hésitent, les investisseurs se ruent déjà vers les valeurs refuges pour protéger leur épargne

Moyen-Orient : le statut refuge du billet vert mis à l'épreuve

Le président américain Donald Trump a annoncé, selon CBS News, l'action économique la plus sévère jamais engagée contre l'Iran, évoquant un isolement économique sans précédent pour Téhéran et des conséquences sévères pour tout pays qui lui apporterait un soutien financier. Les Émirats arabes unis ont, de leur côté, suspendu tous leurs échanges commerciaux avec l'Iran après que deux missiles balistiques ont visé leur territoire, une attaque que Téhéran dément avoir menée.

Dans un contexte habituel, une telle escalade aurait dû renforcer la fonction refuge du Dollar. Cette fois, l'effet reste limité : la révision des anticipations de la Fed et les inquiétudes budgétaires pèsent davantage que la géopolitique ne soutient la devise américaine. Ce décalage traduit une confiance érodée des investisseurs envers la capacité du billet vert à jouer pleinement son rôle protecteur dans l'immédiat.

Lecture technique et diversification de l'épargne

Sur le graphique journalier, le Dollar Index évolue sous sa moyenne mobile simple à 100 jours et sous la bande médiane de Bollinger, ce qui confirme un biais baissier à court terme. L'indice de force relative (RSI) se situe à 29,60, en territoire de survente, signe que la pression vendeuse pourrait se stabiliser sans pour autant s'inverser brutalement. Le support immédiat se situe vers 98,55 points, tandis que la résistance se dessine à 99,72 points, puis 100,00 points, avec un obstacle plus lointain vers 101,50 points.

Face à cette volatilité monétaire et aux incertitudes budgétaires américaines, nombre d'épargnants cherchent à diversifier leurs avoirs vers des actifs jugés plus résilients, à l'image de l'or ou d'autres valeurs refuges, afin de limiter leur exposition à un billet vert dont la trajectoire demeure incertaine à court terme.

Sources : BDOR - CME Group - Reuters - CBS News - DBS Group Research