Le Dollar Index stagne près de 101,50, les marchés attendent la décision de la Fed mercredi

En bref

• Le Dollar Index évolue autour de 101,50 avant la décision de la Fed prévue mercredi

• Le marché intègre une probabilité proche de 38% d'une hausse des taux en juillet selon CME FedWatch Tool

• Citadel Securities anticiperait un relèvement des taux pour asseoir la crédibilité anti-inflation du président de la Fed

• Les discussions Etats-Unis-Iran et la trêve militaire pèsent sur les cours du pétrole

• L'or recule sous 4050 dollars dans l'attente de la réunion du FOMC

• La livre sterling et l'euro consolident face à un dollar prudent

Le Dollar Index dans l'attente du verdict de la Fed

Le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain face à six devises majeures, recule après trois séances consécutives de hausse et évolue autour de 101,50 durant la session asiatique de ce mardi. Le billet vert marque une pause, les investisseurs privilégiant la prudence avant l'annonce de la Réserve fédérale prévue mercredi. Selon l'outil CME FedWatch Tool, consulté le 24 juin 2025, le marché intègre une probabilité proche de 38% d'une hausse des taux dès juillet, un niveau d'incertitude rare à quelques jours d'une réunion monétaire.

Citadel Securities anticiperait, selon ses propres analyses, un relèvement des taux directeurs destiné à asseoir la crédibilité du président de la Fed Kevin Warsh dans sa lutte contre l'inflation, celui-ci ayant multiplié les promesses de stabilité des prix. Pour l'échéance de septembre, la probabilité d'une hausse d'au moins 25 points de base atteindrait environ 81,4%, un chiffre qui traduit une conviction grandissante des opérateurs quant à un resserrement monétaire prolongé.

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Iran-Etats-Unis, la diplomatie fait plier le pétrole

Le président Donald Trump a affirmé que Washington mène de bonnes discussions avec Téhéran afin de désamorcer le conflit au Moyen-Orient. Les Etats-Unis ont suspendu, le week-end dernier, leur campagne de frappes menée durant treize nuits consécutives, ouvrant ainsi trois journées sans affrontement. Une accalmie qui tranche avec les semaines précédentes et qui redonne un peu d'air aux marchés pétroliers.

Le ministère iranien des Affaires étrangères apporte un bémol à ces propos, assurant qu'aucune négociation directe avec Washington n'est en cours. Selon Téhéran, le seul canal diplomatique actif concernerait Oman, au sujet de l'avenir du détroit stratégique. Ces développements, aussi fragiles soient-ils, ont contribué au repli des cours du pétrole, atténuant par ricochet les craintes inflationnistes qui pesaient sur la politique monétaire américaine. Un paradoxe intéressant : la géopolitique, habituellement source de volatilité, agit ici comme un facteur d'apaisement pour le dollar.

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L'or et les devises sous la loupe des marchés

L'or teste la zone des 4050 dollars ce mardi, prolongeant son repli après avoir évolué au-dessus de 4100 dollars, les vendeurs gardant la main avant l'ouverture de la réunion de deux jours du FOMC. Le métal évolue dans le rouge pour la deuxième séance consécutive, pénalisé par la demande retrouvée pour le billet vert.

Du côté des devises, la livre sterling recule légèrement après une ouverture haussière, le GBP/USD évoluant autour de 1,3290 durant les échanges asiatiques. L'euro consolide de son côté près de son plus bas mensuel, juste au-dessus de 1,1350, les opérateurs attendant les conclusions du FOMC avant de prendre position de manière plus franche. Cette prudence généralisée illustre combien la décision de mercredi cristallise l'attention de l'ensemble des classes d'actifs.

Comprendre le dollar, la politique monétaire au coeur du jeu

Le dollar américain demeure la devise la plus échangée au monde, représentant plus de 88% du volume total des transactions de change, soit une moyenne de 6600 milliards de dollars échangés chaque jour selon des données de la Banque des règlements internationaux datant de 2022. Devenue monnaie de réserve mondiale après la Seconde Guerre mondiale en lieu et place de la livre sterling, elle a longtemps été adossée à l'or, jusqu'à la fin des accords de Bretton Woods en 1971.

La politique monétaire de la Réserve fédérale reste le facteur déterminant de sa valeur. L'institution dispose d'un double mandat : maîtriser l'inflation et soutenir le plein emploi, principalement via l'ajustement des taux d'intérêt. Lorsque les prix progressent au-delà de l'objectif de 2%, la Fed relève généralement ses taux, ce qui soutient le dollar. Dans les configurations extrêmes, elle peut recourir à l'assouplissement quantitatif, en imprimant davantage de dollars pour racheter des obligations, une mesure qui tend à affaiblir la devise, tandis que le resserrement quantitatif produit l'effet inverse.

Diversifier son épargne face à l'incertitude monétaire

Face à ces incertitudes sur les taux et à la volatilité des devises, un nombre croissant d'épargnants se tourne vers des solutions tangibles pour protéger leur capital. Les métaux précieux, à travers les lingots d'or, les pièces d'or ou encore l'argent physique, offrent une alternative concrète aux placements traditionnels, particulièrement dans une logique de débancarisation et de sécurisation patrimoniale sur le long terme.

Ces actifs tangibles échappent aux décisions de politique monétaire des banques centrales et constituent, pour beaucoup d'épargnants, un rempart contre l'érosion du pouvoir d'achat liée aux cycles de hausse et de baisse des taux directeurs. Alors que la Fed s'apprête à trancher sur l'avenir de sa politique monétaire, la question de la diversification patrimoniale retrouve une actualité particulière, loin des salles de marché où se joue, mercredi, une échéance dont l'issue reste incertaine pour l'ensemble des devises mondiales.

Sources : BDOR - CME Group - FedWatch Tool - Banque des règlements internationaux - Citadel Securities