EUR/USD : la résistance à 1,1470 dollar tient bon malgré l'inflation américaine en net repli

En bref

• La paire EUR/USD évolue autour de 1,1435-1,1440 dollar, en hausse pour la deuxième séance consécutive

• L'inflation américaine plus faible que prévu en juin pèse sur le dollar et ravive les paris sur une politique monétaire moins restrictive

• La résistance des 1,1460-1,1470 dollar reste le verrou technique majeur à franchir

• Les tensions entre Washington et Téhéran ainsi que le prix du pétrole limitent l'ampleur de la baisse du dollar

• Le support structurel se situe près de 1,1323 dollar, plus bas annuel touché en juin

• Les indicateurs techniques penchent vers une phase de correction plutôt qu'un retournement de tendance confirmé

Une paire suspendue à la résistance des 1,1470 dollar

La devise européenne reprend quelques couleurs face au billet vert. La paire EUR/USD évolue mercredi autour de 1,1435-1,1440 dollar durant la session asiatique, signant une deuxième séance consécutive de progression. Ce rebond fait suite à un repli survenu la veille, lorsque les cours avaient buté contre la zone de résistance horizontale des 1,1460-1,1470 dollar. Les acheteurs reviennent sur les points bas, sans pour autant sortir la paire d'une fourchette de trading qui dure depuis plusieurs semaines.

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L'inflation américaine rebat les cartes du marché

Les chiffres publiés mardi ont surpris par leur faiblesse. L'indice des prix à la consommation américain a reculé de 0,4% sur le mois de juin, la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020. Cette accalmie a poussé les traders à revoir leurs anticipations de hausses de taux de la Réserve fédérale, ce qui pèse sur le dollar et profite mécaniquement à la paire européenne.

Le contexte demeure mouvant. Les marchés avaient ouvert juillet en tablant sur une hausse de taux en décembre comme scénario central, avant de passer cinq séances à défaire puis reconstruire ce pari. Un chiffre de créations d'emplois limité à 57 000 avait d'abord vidé les paris sur un resserrement monétaire, avant qu'une fermeture renouvelée du détroit d'Ormuz ne les fasse remonter. Les minutes de la réunion de juin du FOMC, publiées mercredi, décrivaient déjà une réalité économique dépassée par les événements.

Le pétrole et l'Iran, grains de sable dans l'engrenage

Le président de la Fed, Kevin Warsh, réputé partisan d'une communication plus sobre de l'institution, s'est retrouvé mardi contraint de s'exprimer davantage que d'habitude, ironie du calendrier au moment où les données lui offraient enfin un message positif à délivrer. Son engagement affiché en faveur de la stabilité des prix, combiné aux tensions croissantes entre Washington et Téhéran, entretient un risque lié à l'énergie qui limite l'ampleur de l'affaiblissement du dollar.

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Quels repères techniques pour la suite ?

Sur le plan graphique, la résistance des 1,1460-1,1470 dollar demeure le verrou majeur à franchir pour envisager une extension haussière plus franche. À la baisse, le support structurel se situe près de 1,1323 dollar, plus bas annuel touché en juin. Les indicateurs techniques, encore mitigés, penchent davantage vers une phase de correction au sein d'une tendance plus large que vers un véritable retournement de tendance confirmé.

Dans l'immédiat, les investisseurs resteront attentifs à l'évolution du prix du pétrole et à toute nouvelle escalade entre Washington et Téhéran, deux facteurs susceptibles de redonner rapidement de la vigueur au dollar en cas de regain de tensions géopolitiques.

Sources : BDOR - Reuters - Bloomberg - Réserve fédérale américaine