L'euro tombe sous 1,14 dollar, plus bas depuis fin juillet, avant le sommet Trump-Xi

En bref

• L'euro s'échange autour de 1,1378 dollar, en repli de 0,44 % sur 24 heures

• Troisième séance consécutive de baisse pour la monnaie unique

• Ce niveau est le plus faible atteint par l'euro depuis fin juillet

• Le Dollar Index grimpe à 101,12 points, proche d'un sommet de deux mois

• Les anticipations de resserrement monétaire de la Fed soutiennent le billet vert

• L'instabilité politique en zone euro et la nervosité sur l'OAT française fragilisent la devise

L'euro tombe sous 1,14 dollar, un plus bas inédit depuis fin juillet

La paire EUR/USD s'échange ce jeudi 24 septembre 2026 autour de 1,1378 dollar, en repli de 0,44 % sur 24 heures, selon les repères disponibles ce matin. C'est le troisième jour consécutif de baisse pour la monnaie unique, qui touche là son plus bas niveau depuis la fin du mois de juillet. En miroir, le Dollar Index grimpe à 101,12 points, en hausse de 0,69 % sur la même période, proche d'un sommet de deux mois atteint lors de la séance de mercredi.

Deux forces alimentent ce mouvement. D'un côté, les anticipations de resserrement monétaire de la Fed continuent de soutenir le billet vert, dans un climat où les tensions géopolitiques poussent aussi les investisseurs vers les valeurs refuges libellées en dollars. De l'autre, l'instabilité politique qui traverse plusieurs capitales de la zone euro fragilise la devise commune, alors même que la Banque centrale européenne maintient son taux directeur à 2,65 % et sa facilité de dépôt à 2,5 % depuis le 16 septembre 2026. Le rendement de l'OAT à 10 ans, qui s'établit à 4 %, rappelle que la nervosité obligataire française n'arrange rien à la crédibilité de l'euro sur les marchés de change.

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Un dollar fort renchérit l'or, mais l'once ne suit pas la théorie ce jeudi

L'or se cote en dollars sur les marchés internationaux. Mécaniquement, quand la monnaie américaine se renforce face à l'euro, il faut davantage d'euros pour acheter la même once, à prix en dollars inchangé. C'est le sens habituel de la transmission : un EUR/USD qui recule pèse sur le pouvoir d'achat en or d'un épargnant zone euro, et inversement quand la paire remonte. Avec une baisse de 0,44 % de l'euro face au dollar en 24 heures, la logique voudrait que le gramme d'or coté à Paris progresse d'autant, toutes choses égales par ailleurs.

Sauf que rien n'est égal par ailleurs ce jeudi. Le cours de l'once en dollars recule lui-même sous les 4 300 dollars, à des plus bas hebdomadaires, dans l'attente de la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping. Résultat : les deux mouvements se neutralisent presque. Nos relevés du matin situent l'or à 120,86 euros le gramme (3 759,19 euros l'once), en repli de 0,1 % depuis la clôture de la veille et de 0,2 % depuis l'ouverture de la séance, alors même que le dollar termine mercredi sur sa meilleure séance depuis des semaines. La composante « prix en dollars » l'emporte, ce matin, sur la composante « taux de change ».

Ce que la baisse de l'euro change réellement pour l'acheteur en euros

Un point de pourcentage sur l'EUR/USD ne se traduit jamais euro pour euro sur le prix du gramme d'or. Le prix payé résulte de la multiplication de deux variables qui bougent rarement dans le même sens ni à la même vitesse : le cours de l'once en dollars, et le taux de conversion. Aujourd'hui, la baisse de l'euro aurait dû ajouter du poids au prix en euros ; c'est le repli du métal en dollars, plus marqué, qui absorbe cet effet et laisse le gramme quasiment stable sur la nuit.

Nos relevés de la nuit, dix-sept mesures entre 00h02 et 08h02, montrent une amplitude de 0,5 % entre le plus haut à 121,473 euros et le plus bas actuel à 120,861 euros. Cette variation, très supérieure au mouvement de l'EUR/USD lui-même, illustre bien lequel des deux moteurs domine l'autre dans la nuit qui vient de s'écouler. Un épargnant qui regarderait uniquement la parité conclurait, à tort, que l'or aurait dû monter.

Le sommet Trump-Xi et les niveaux techniques qui peuvent tout renverser

La corrélation inverse entre dollar et or n'a rien d'une loi physique. Elle peut se briser dès qu'un choc pousse simultanément les deux actifs dans la même direction, typiquement lors d'un mouvement de fuite vers la qualité où dollar et or profitent ensemble de l'aversion au risque. C'est en partie ce qui se joue aujourd'hui, à l'inverse : la prudence ambiante avant le sommet entre Donald Trump et Xi Jinping pèse à la fois sur l'or, qui consolide sa baisse, et sur l'euro, sans que le dollar en profite pleinement puisqu'il marque lui aussi une pause après sa forte hausse de mercredi.

Sur le plan technique, l'indicateur de force relative de l'EUR/USD est tombé à 25,47 en données journalières, un niveau de surachat vendeur qui peut ralentir la baisse sans garantir un plancher durable. Le support du plus bas annuel, situé autour de 1,1325 dollar et touché en juin dernier, précède la zone des 1,1300, sous laquelle l'extension de Fibonacci à 61,8 % pointe vers 1,1244. À l'inverse, un rebond au-delà de 1,1420 dollar serait à considérer avec prudence tant que la tendance de fond n'est pas remise en cause. Si l'issue du sommet du jour surprend les marchés, dans un sens ou dans l'autre, la lecture actuelle de la parité et son effet sur le prix de l'or en euros devront être révisés avant la clôture.

Sources : BDOR