EUR/USD reste solide au-dessus de 1,16 tandis que la Fed pourrait rebattre les cartes ce soir

En bref

• L'euro évolue au-dessus de 1,16 dollar pour la troisième séance consécutive.

• L'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran réduit l'attrait du dollar comme valeur refuge.

• La Banque centrale européenne adopte un ton plus ferme face au retour de l'inflation.

• Les marchés attendent désormais la décision de la Fed et surtout les projections économiques de ses membres.

• L'avenir du taux de change dépendra autant des taux d'intérêt que du climat géopolitique.

L'euro reprend des couleurs face à un dollar fragilisé

Le marché des changes a parfois des réactions étonnantes. Une guerre éclate, les investisseurs se réfugient vers le dollar. Un cessez-le-feu est annoncé, même partiellement, et la mécanique s'inverse presque immédiatement.

C'est exactement ce qui se produit actuellement.

Depuis trois séances, le EUR/USD progresse et reste installé au-dessus du seuil de 1,16. Une zone que beaucoup jugeaient difficile à retrouver il y a encore quelques jours après le repli observé vers 1,15. Cette remontée n'a rien d'anecdotique. Elle traduit un changement d'humeur des investisseurs.

L'annonce d'un accord provisoire entre les États-Unis et l'Iran, prévoyant un cessez-le-feu de 60 jours et la réouverture du détroit d'Ormuz, a réduit la prime de risque qui soutenait le billet vert. Les détails de l'accord restent limités, ce qui entretient une certaine prudence, mais les marchés semblent vouloir croire à une accalmie.

Le dollar perd alors une partie de son attrait défensif. L'euro en profite.

A lire aussi : Le cours de l'or évolue près de ses records et beaucoup se demandent encore si le mouvement haussier est réellement terminé ou si le marché prépare une nouvelle accélération.

La BCE change le ton et cela compte beaucoup

Cette progression ne repose pas uniquement sur la géopolitique.

La Banque centrale européenne a surpris en relevant ses taux pour la première fois depuis 2023. Plus marquant encore, elle a revu ses prévisions d'inflation à la hausse. L'institution anticipe désormais une inflation moyenne de 3 % en 2026, contre 2,6 % auparavant, en raison notamment des prix de l'énergie qui restent élevés.

Le marché a immédiatement intégré cette nouvelle donne.

Les investisseurs tablent désormais sur de nouveaux relèvements de taux dans les prochains mois. Cette perspective soutient naturellement la monnaie unique. Une devise offre rarement de belles performances lorsque sa banque centrale s'apprête à assouplir sa politique monétaire. À l'inverse, une banque centrale plus ferme attire les capitaux.

L'euro bénéficie aujourd'hui de ce changement d'équilibre.

Reste une interrogation. La BCE pourra-t-elle maintenir cette ligne si la croissance européenne ralentit davantage ? Le pari paraît ambitieux. Mais pour l'instant, les cambistes préfèrent regarder le verre à moitié plein.

Selon notre expert : Entre tensions géopolitiques, inflation persistante et banques centrales plus imprévisibles que jamais, certains actifs pourraient surprendre les investisseurs dans les prochains mois.

Toute l'attention se tourne vers la Fed

La prudence domine malgré tout.

Le marché attend désormais la réunion du comité monétaire américain. Cette décision sera la première présidée par Kevin Warsh, nommé récemment à la tête de la Réserve fédérale américaine.

Personne n'anticipe un mouvement immédiat sur les taux. Ce qui intéresse réellement les investisseurs, ce sont les projections économiques et le fameux « dot plot », ce graphique qui dévoile les anticipations de chaque membre de la Fed sur les taux futurs.

L'exercice est délicat.

L'inflation américaine reste élevée et atteint 4,2 %, un sommet de trois ans, tandis que le marché du travail conserve une certaine solidité. Plusieurs observateurs estiment même que la Fed pourrait devoir envisager une hausse supplémentaire des taux avant la fin de l'année si cette dynamique persiste.

Dans ces conditions, les vendeurs de dollar hésitent à aller trop loin.

Le marché des changes ressemble souvent à une partie d'échecs où chaque banque centrale attend le faux pas de l'autre. Aujourd'hui, l'euro a pris l'avantage. Rien ne dit qu'il le conservera.

Sources :  BDOR