BRICS : la Banque centrale d'Inde a déclenché une importante opération d'achats d'or

En bref

• L’Inde organise une série d’enchères d’or pour compenser les défauts de paiement sur les prêts garantis.

• En parallèle, la Reserve Bank of India augmente fortement ses réserves d’or, suivant une tendance commune à l’ensemble des banques centrales des BRICS.

• En août 2025, les achats mondiaux d’or par les banques centrales ont repris, menés par le Kazakhstan, la Chine, la Pologne et la Turquie.

• La flambée des cours n’a pas freiné les acquisitions, signe d’un changement de paradigme dans les stratégies de réserves internationales.

Inde : des enchères d’or en série au cœur d’une dynamique BRICS

Le système d’enchères d’or mis en place par la Central Bank of India attire une attention croissante alors que les pays membres des BRICS intensifient leurs stratégies d’accumulation. Ce mécanisme s’active lorsqu’un emprunteur ne rembourse pas son prêt garanti par un dépôt en or. L’établissement procède alors à la mise aux enchères des objets déposés, via des plateformes en ligne agréées.

Les participants doivent suivre un processus strict d’enregistrement et de vérification d’identité (KYC), ainsi que verser un dépôt de garantie avant de pouvoir miser. Les ventes se font sans garantie d’état, l’acheteur acceptant les biens “en l’état”. Les fonds récoltés sont directement affectés au remboursement de la dette contractée par l’emprunteur.

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Une politique de réserve nationale qui s’intensifie

En dehors de ces ventes liées aux défauts de paiement, la Reserve Bank of India (RBI) poursuit, depuis 2017, une politique active de constitution de réserves d’or. Rien qu’en 2024, elle a acquis 72,6 tonnes supplémentaires, portant le total à 876 tonnes fin décembre. Cette stratégie s’inscrit dans une dynamique plus large observée parmi les pays des BRICS, visant à renforcer les devises locales et réduire leur exposition au dollar américain.

Les tensions géopolitiques, notamment les sanctions occidentales à l’égard de la Russie, ont accéléré cette volonté de diversification monétaire et d’affranchissement des systèmes de paiement dominés par Washington.

Reprise des achats mondiaux en août

Après une pause en juillet, les banques centrales ont repris leurs achats d’or en août 2025, avec un total net de 15 tonnes ajoutées aux réserves internationales, selon les données du FMI et des banques centrales concernées. Sept pays ont enregistré une augmentation d’au moins une tonne, dont le Kazakhstan (+8 t), la Bulgarie (+2 t), la Turquie (+2 t) et la Chine (+2 t). Pour la Banque centrale chinoise, il s’agissait du dixième mois consécutif d’achats, portant ses réserves au-delà de 2 300 tonnes.

Pologne, Tchéquie, Salvador : les stratégies se multiplient

La Pologne a été particulièrement active en 2025 avec l’ajout de 67 tonnes, atteignant 515 tonnes en fin d’été. La Banque nationale tchèque poursuit son programme d’achats mensuels, visant les 100 tonnes d’ici 2028. Le Salvador a lui aussi rejoint le mouvement, évoquant un rééquilibrage prudent de la structure de ses réserves internationales.

En Bulgarie, l’augmentation de 2 tonnes intervient dans un contexte stratégique : le pays s’apprête à rejoindre la zone euro en janvier 2026 et pourrait transférer une partie de ses réserves d’or à la BCE dans le cadre du processus d’adhésion.

Le prix, une contrainte relative

Malgré des cours records atteints à plusieurs reprises cette année, les achats ne ralentissent pas de manière significative. Certains responsables, comme ceux de la Banque nationale de Pologne, ont indiqué que le rythme des acquisitions dépendra des conditions de marché. Cette prudence relative n’entame toutefois pas la dynamique globale d’accumulation.

Une nouvelle architecture monétaire en construction

Les mouvements coordonnés des banques centrales, l’organisation d’enchères massives en Inde, les achats réguliers des pays émergents, tout converge vers une transformation profonde des modèles de gestion des réserves internationales. L’influence grandissante des BRICS dans cette mutation se confirme mois après mois.

Sources : BDOR