Le cours de l’or chute face à l’incertitude monétaire : vers un point de bascule imminent ?

En bref

• Le cours de l’or reste fragile mais trouve un soutien près du creux de la nuit précédente.
• Le recul du dollar US et les espoirs de baisses de taux de la Fed nourrissent l’appétit pour l’or.
• Le blocage gouvernemental américain et les tensions géopolitiques renforcent le rôle refuge du métal.
• En l’absence de prise ferme de positions, les haussiers devront être prudents avant de viser de nouveaux sommets.

Le cours de l’or (XAU/USD) évolue dans une dynamique baissière pour le second jour consécutif, tout en parvenant à se maintenir au-dessus du creux nocturne observé en Asie. Le recul modéré du dollar US, après des records trimestriels, allège la pression sur le métal. Parallèlement, les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale américaine et l’impasse budgétaire américaine constituent des appuis non négligeables pour les investisseurs.

La prudence ambiante s’installe sur les marchés, freinant toute correction nette de l’or, d’autant que les tensions commerciales et géopolitiques relancent l’intérêt pour les actifs refuges. Cela dit, l’absence d’achats décisifs invite les positions longues à la modération, d’autant que les indicateurs à court terme témoignent d’un état de surachat. Néanmoins, l’or affiche une trajectoire ambitieuse vers une huitième semaine consécutive de gains, porté par l’attente de nouvelles interventions des figures influentes du FOMC.

Les facteurs de marché qui influencent l’or

Recul du dollar et espoirs de taux

Les récents records du dollar US ont incité des prises de profits sur l’or, ce qui a comprimé les haussiers. Le ralentissement du dollar devient toutefois un élément favorable, en redonnant une marge de manœuvre au métal. Dans ce contexte, les marchés continuent d’intégrer deux baisses de taux de la Fed d’ici la fin d’année, malgré les inquiétudes persistantes inflationnistes relevées dans le procès-verbal du FOMC de septembre.

Instabilité politique et tensions géopolitiques

Le blocage du gouvernement américain entre dans sa deuxième semaine, sans signe de solution imminente. Le Sénat reporte toute nouvelle session jusqu’à mardi. À l’extérieur, les affrontements en Ukraine avec des frappes russes ciblant des infrastructures critiques ravivent l’incertitude mondiale. Le cessez-le-feu Israël–Hamas, bien que prometteur, ne suffit pas à effacer les risques géopolitiques qui pèsent sur les marchés.

Perspectives techniques et niveaux à surveiller

Un retrait et une consolidation sous le creux nocturne, autour de 3 944 $, pourraient signaler une exhaustion haussière. Le déclenchement d’un mouvement baissier plus marqué imposerait de confirmer une cassure sous ce seuil avant d’envisager un test de la zone des 3 900 $.

Au contraire, une réaction positive capable de franchir les 4 000 $ pousserait l’or à affronter une résistance entre 4 035 $ et 4 036 $, avant d’atteindre potentiellement le pic historique à 4 059-4 060 $. Un regain d’intérêt acheteur permettrait alors d’envisager la prochaine étape autour de 4 100 $.

Cours de l'or 10 octobre 2025