Le retour de l’inflation en France relance les spéculations sur une hausse du taux du Livret A cet été

En bref

• Le retour de l’inflation en France depuis mars 2026 relance les spéculations sur une hausse du taux du Livret A cet été.

• La formule de calcul du Livret A repose sur la moyenne entre l’inflation hors tabac et le taux €STR de la zone euro.

• L’accélération des prix de l’énergie liée à la guerre en Iran pousse les économistes à anticiper une inflation proche de 3 % au printemps.

• Philippe Crevel estime que le taux moyen d’inflation du premier semestre pourrait atteindre 1,8 %.

• Une hausse du rendement du Livret A, du LDDS et du LEP en août reste envisageable, même si l’effet d’une éventuelle décision de la BCE serait limité à court terme.

L’accélération récente des prix à la consommation remet le taux du Livret A au centre des préoccupations des épargnants français. Après plusieurs mois de ralentissement inflationniste, la flambée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, alimentée par la guerre entre Israël et l’Iran, a brutalement ravivé les anticipations de hausse des prix de l’énergie et des matières premières.

Cette nouvelle poussée inflationniste pourrait modifier la prochaine révision des livrets réglementés prévue en août 2026. Livret A, LDDS et LEP suivent une mécanique de calcul étroitement liée à l’évolution de l’inflation et des taux interbancaires européens. Le mouvement observé depuis le printemps redonne donc de l’espoir aux détenteurs d’épargne réglementée, pénalisés par plusieurs mois de baisse progressive des rendements réels.

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Une formule de calcul directement liée à l’inflation

Le rendement du Livret A repose sur une formule réglementaire révisée au minimum deux fois par an, en février et en août. Cette méthode prend en compte deux indicateurs majeurs : la moyenne semestrielle de l’inflation hors tabac en France et celle du taux €STR, référence interbancaire de la zone euro pour les prêts au jour le jour.

Depuis le début de l’année, ces deux variables repartent légèrement à la hausse. L’inflation française a atteint 1,7 % en mars puis 2,2 % en avril, selon les dernières estimations. La remontée des prix de l’énergie, du carburant et de certaines matières premières importées explique largement cette dynamique.

Pour les ménages, cette évolution se traduit par une hausse progressive du coût de la vie, mais elle ouvre aussi la voie à une revalorisation des produits d’épargne réglementée.

Le conflit iranien change les anticipations des économistes

La guerre en Iran a profondément modifié les projections macroéconomiques du printemps 2026. Les marchés pétroliers ont immédiatement intégré une prime de risque liée aux tensions dans le détroit d’Ormuz, axe stratégique pour le commerce mondial d’hydrocarbures.

Cette poussée des prix énergétiques commence désormais à se diffuser dans l’économie réelle. Factures de transport, coûts logistiques et prix alimentaires repartent à la hausse, alimentant une inflation plus persistante que prévu il y a encore quelques mois.

Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’Épargne, estime ainsi que l’inflation pourrait “se situer autour de 3 % en mai et juin”. Une telle trajectoire modifierait mécaniquement la moyenne semestrielle utilisée dans la formule du Livret A.

Selon ses anticipations, l’inflation moyenne du premier semestre pourrait avoisiner 1,8 %, tandis que le taux €STR évoluerait dans une zone comprise entre 1,93 % et 1,98 %.

La BCE pourrait avoir un rôle secondaire cet été

Les marchés surveillent également les prochaines décisions de la Banque centrale européenne. Une éventuelle hausse des taux directeurs de la BCE pourrait théoriquement soutenir les taux interbancaires européens et favoriser une hausse du rendement de l’épargne réglementée.

Le calendrier monétaire limite toutefois cet impact immédiat. Philippe Crevel considère qu’une éventuelle décision de Francfort interviendrait surtout en juin, avec un effet réduit sur la moyenne du semestre déjà largement constituée.

Autrement dit, le véritable moteur de la prochaine révision du Livret A reste actuellement l’évolution des prix à la consommation, davantage que la politique monétaire européenne.

Cette situation illustre le retour d’une économie plus sensible aux chocs géopolitiques et énergétiques. Après plusieurs trimestres dominés par le ralentissement de l’inflation, les tensions internationales replacent les matières premières au cœur des arbitrages des banques centrales et des marchés financiers.

Vers une hausse du Livret A en août ?

À ce stade, aucun chiffre officiel n’a encore été arrêté pour la prochaine révision du taux du Livret A. La Banque de France formulera sa recommandation durant l’été avant validation par le gouvernement.

La tendance actuelle alimente néanmoins l’hypothèse d’une légère remontée du rendement des livrets réglementés. Même limitée, une hausse constituerait un soutien psychologique pour des millions d’épargnants français confrontés au retour des tensions inflationnistes.

Le Livret d’épargne populaire pourrait également bénéficier de cette évolution. Son taux, historiquement plus attractif, reste particulièrement surveillé par les ménages modestes qui utilisent cette épargne comme protection contre l’érosion monétaire.

Les prochaines statistiques d’inflation de mai et juin seront donc déterminantes. Une poursuite de la hausse des prix de l’énergie ou une aggravation des tensions au Moyen-Orient pourraient encore modifier les projections actuelles.

Selon notre expert : La guerre en Iran et le retour de l’inflation relancent la peur d’un nouveau choc économique mondial l’or profite déjà de cette montée des incertitudes.

L’or et l’argent reviennent dans les stratégies d’épargne

Le regain d’incertitude économique pousse également certains épargnants à diversifier leurs placements hors du système bancaire traditionnel. Les achats de lingots d’or, de pièces d’or et d’argent physique progressent généralement lors des périodes marquées par l’inflation, les tensions géopolitiques ou les doutes sur les politiques monétaires.

Cette logique de sécurisation patrimoniale attire des investisseurs cherchant à conserver une partie de leur épargne sous forme tangible et décorrélée des actifs financiers classiques. Les métaux physiques restent ainsi perçus comme une solution de long terme face à la dégradation monétaire et aux risques systémiques.

Sources :  BDOR