L’indice dollar (DXY) évolue autour de 99 avant l’indice PCE : le marché anticipe une baisse des taux

En bref

– L’indice dollar (DXY) évolue autour de 99, proche de ses plus bas de six semaines
– Les marchés parient à 85 % sur une baisse des taux de la Fed dès la semaine prochaine
– L'inflation PCE attendue ce soir pourrait déclencher un nouveau mouvement sur le billet vert
– Le dollar reste en recul face à toutes les grandes devises sauf le franc suisse
– Le nom du potentiel prochain président de la Fed alimente aussi les anticipations

Sentiment baissier persistant sur le dollar avant la publication du PCE

À quelques heures de la publication de l'indice PCE la mesure d'inflation préférée de la Réserve fédérale américaine l’indice dollar reste englué sous les 99,00 points, après avoir tenté un rebond technique sans conviction. Depuis le début de la séance asiatique, le DXY évolue avec un biais légèrement négatif, dans le sillage de données économiques mixtes et de signaux persistants de la part des officiels de la Fed.

L’indice, qui mesure la performance du billet vert face à un panier de six devises majeures, accuse une baisse de près de 0,10 % sur la journée, et reste sur une dynamique baissière enclenchée depuis deux semaines.

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La Fed sous pression pour baisser ses taux dès décembre

Les anticipations d’un assouplissement monétaire imminent dominent largement les échanges. Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont récemment ouvert la voie à une nouvelle baisse de taux lors de la prochaine réunion. Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés intègrent désormais une probabilité de plus de 85 % pour un assouplissement dès la semaine prochaine.

À cela s’ajoute une rumeur qui alimente la tendance : Kevin Hassett, actuel directeur du Conseil économique national à la Maison-Blanche, serait pressenti pour prendre la tête de la Fed. Considéré comme favorable à la ligne directe de la présidence américaine sur des taux durablement bas, son arrivée serait interprétée comme un nouveau signal de détente monétaire.

L’inflation PCE pourrait catalyser une nouvelle jambe baissière

Les opérateurs attendent désormais la publication de l’indice PCE pour septembre, indicateur clé pour évaluer les marges de manœuvre de la Fed. Une lecture plus faible que prévu viendrait renforcer les anticipations actuelles et provoquer un nouveau recul du billet vert.

Malgré un rapport solide sur l’emploi publié jeudi, les marchés privilégient nettement le scénario d’un pivot de la politique monétaire. Ce décalage entre données économiques et projections de taux contribue à maintenir le dollar sous pression face à ses principales contreparties.

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Bilan hebdomadaire : le dollar perd du terrain face à toutes les grandes devises, sauf une

Sur les sept derniers jours, le dollar s’est déprécié face à la quasi-totalité des grandes devises, à l’exception du franc suisse. Les performances les plus notables sont observées contre le dollar australien (-1,35 %), le yen japonais (-0,93 %) et la livre sterling (-0,75 %). Le recul est plus modéré face à l’euro (-0,51 %) et au dollar canadien (-0,57 %), mais la dynamique globale reste clairement défavorable au billet vert.

Tendance technique : le DXY reste orienté à la baisse

Même en cas de tentative de rebond à court terme, les analystes considèrent que le chemin de moindre résistance pour le dollar américain reste baissier. Les rallyes sont vendus rapidement et les opérateurs semblent attendre un signal clair de la part de la Fed possiblement via l’inflation PCE pour repositionner leurs stratégies.