La BCE s’inquiète de l’inflation : une baisse des taux est-elle encore envisageable ?

En bref

• Isabel Schnabel (BCE) juge que les taux sont au bon niveau actuel.
• Pas de soutien à une baisse, malgré les attentes du marché.
• Les tensions commerciales et les droits de douane alimentent le risque inflationniste.
• L’économie européenne reste stable, mais les hausses de prix pourraient dépasser les prévisions.

Un message ferme face aux attentes de baisse

Isabel Schnabel, membre influente du directoire de la Banque centrale européenne, a déclaré que les taux d’intérêt devraient rester à leur niveau actuel, en raison de risques inflationnistes persistants. Cette position tranche avec les spéculations des marchés, qui anticipent toujours un assouplissement monétaire dans les prochains trimestres.

Dans un entretien accordé à Reuters, Schnabel estime que l’environnement économique en zone euro, bien qu’impacté par les perturbations commerciales venues des États-Unis, reste suffisamment robuste pour justifier le maintien des taux.

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Une inflation plus résistante que prévu

Les propos de Schnabel prennent une résonance particulière alors que la BCE se débat avec une inflation plus résiliente qu’escompté. Elle met en garde contre la possibilité que la hausse des prix dépasse les prévisions officielles, notamment à moyen terme.

« Nous pourrions déjà être dans une posture légèrement accommodante. Je ne vois donc aucune justification pour une baisse des taux dans les conditions actuelles », déclare-t-elle.

L’impact des tensions douanières inquiète Francfort

Autre point d’alerte : les droits de douane. Pour Schnabel, ces mesures protectionnistes, en particulier celles initiées par les États-Unis, sont structurellement inflationnistes. Cette position reflète une crainte grandissante à Francfort : voir la politique commerciale perturber les chaînes d’approvisionnement et renchérir durablement les biens importés.

Une résistance à l’assouplissement monétaire

En s’opposant à l’idée d’un assouplissement supplémentaire, Schnabel confirme une ligne monétaire prudente au sein de la BCE. Alors que certains investisseurs anticipent encore deux baisses de taux d’ici mi-2026, ses propos refroidissent clairement ces attentes. Ils marquent également une volonté de ne pas céder à la pression des marchés financiers, et de garder le cap face à une inflation toujours instable.

Sources : BDOR