La Chine renforce ses réserves d’or pour le 14e mois consécutif et atteint la barre des 319 milliards de dollars

En bref

• La banque centrale chinoise a accru ses réserves d’or en décembre, marquant un 14e mois d’achats successifs.

• Les stocks officiels atteignent 74,15 millions d’onces troy, contre 74,12 millions un mois plus tôt.

• La valeur totale des réserves d’or dépasse 319 milliards de dollars.

• La hausse des prix de l’or, portée par les politiques monétaires et les tensions géopolitiques, amplifie l’effet de ces achats.

Une accumulation méthodique confirmée par les chiffres officiels

La stratégie d’accumulation se poursuit à Pékin. Selon les données publiées début janvier, la banque centrale chinoise a renforcé ses réserves d’or chinoises pour le quatorzième mois consécutif. Les stocks atteignaient 74,15 millions d’onces troy fines à la fin décembre, contre 74,12 millions en novembre. L’évolution peut sembler marginale sur un mois, mais elle s’inscrit dans une trajectoire continue soigneusement observée par les marchés.

La valeur totale de ces réserves progresse plus nettement. Elle est passée de 310,65 milliards de dollars à 319,45 milliards de dollars sur un mois, un mouvement largement expliqué par la progression rapide du prix de l’or sur les marchés internationaux.

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Une dynamique de prix historiquement marquée

L’année écoulée a été exceptionnelle pour l’or, avec une hausse supérieure à 46 %, la plus forte performance annuelle enregistrée depuis la fin des années 1970. Cette envolée repose sur plusieurs moteurs clairement identifiés. Les ajustements de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine ont contribué à redéfinir l’arbitrage entre actifs monétaires et actifs tangibles. Les tensions géopolitiques persistantes ont renforcé la recherche de protection contre les chocs financiers et politiques. À cela s’ajoute l’appétit constant des banques centrales, dont la Chine figure parmi les acteurs les plus actifs.

Sur le marché au comptant, l’once d’or évoluait récemment autour de 4 465 dollars, après avoir inscrit un sommet historique à 4 549,71 dollars. Les investisseurs évaluent désormais les perspectives de nouvelles baisses de taux aux États-Unis en 2026, ainsi que les conséquences géopolitiques liées aux dossiers sensibles d’Amérique latine.

Une stratégie interrompue puis relancée

L’accumulation actuelle n’est pas totalement linéaire. La banque centrale chinoise avait mis un terme à une série de 18 mois d’achats en mai 2024, avant de reprendre ses acquisitions six mois plus tard. Cette pause temporaire n’a pas remis en cause l’orientation de fond. Elle illustre plutôt une gestion tactique, ajustée aux conditions de marché et aux priorités de diversification des réserves officielles.

Or et diversification des réserves souveraines

À travers cette politique, la Chine confirme sa volonté de réduire progressivement sa dépendance à certaines devises étrangères. Le renforcement des réserves d’or chinoises s’inscrit dans une logique de rééquilibrage des actifs détenus par l’État, avec une attention accrue portée à la stabilité à long terme et à la protection contre les déséquilibres monétaires internationaux.

Selon notre expert : Quand les banques centrales accumulent l’or, les équilibres financiers mondiaux révèlent des tensions bien plus profondes qu’il n’y paraît.

L’intérêt des investisseurs particuliers pour les actifs tangibles

Cette orientation des banques centrales trouve un écho croissant chez les investisseurs privés. Les investissements alternatifs, notamment via les lingots d’or et d’argent ou les pièces d’or, attirent ceux qui recherchent une forme de débancarisation et une sécurisation accrue de leur épargne. La détention physique répond à une logique de préservation du pouvoir d’achat sur le long terme et de diversification face aux incertitudes monétaires.