Le cours de l'argent recule autour de 74,20 dollars l’once, pour une troisième séance de baisse

En bref

• L’argent recule autour de 74,20 dollars l’once, pour une troisième séance de baisse.

• L’Inde limite presque toutes ses importations d’argent pour réduire les flux entrants et protéger la roupie.

• Les marchés attribuent désormais près de 48 % de probabilité à une hausse des taux de la Fed en décembre, contre 14 % une semaine plus tôt.

• UBS abaisse sa prévision de demande d’investissement en argent à 300 millions d’onces.

• Le dollar ferme, les tensions géopolitiques et la fermeture du détroit d’Ormuz pèsent sur le XAG/USD.

L’argent recule après la décision de l’Inde

Le cours de l’argent prolonge sa baisse et revient près de 74,20 dollars l’once troy durant les échanges asiatiques de lundi. Le mouvement marque une troisième séance consécutive de repli pour le XAG/USD, affaibli par une décision brutale de l’Inde sur ses importations.

New Delhi a restreint presque immédiatement la majorité des achats d’argent à l’étranger. L’objectif est double : réduire les volumes importés et limiter la pression sur la roupie indienne, déjà fragilisée par un dollar plus ferme et par une facture énergétique plus lourde. Cette mesure peut créer des tensions sur le marché local indien, avec des primes domestiques plus élevées si l’offre se raréfie.

À l’échelle mondiale, la lecture est différente. Une demande indienne plus faible peut réduire l’appétit physique sur le marché international. L’Inde reste un acheteur majeur d’argent, autant pour la bijouterie que pour certains usages industriels. Une baisse des flux vers ce pays retire donc un soutien au marché, au moins à court terme.

A lire aussi : L’or reste perché autour de 4 550 dollars l’once, et ce niveau commence à raconter quelque chose que les banques centrales préfèrent ne pas trop commenter.

La Fed redevient une menace pour les matières premières

Le marché de l’argent subit aussi la remontée des anticipations de taux aux États-Unis. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre atteint désormais près de 48 %, contre seulement 14 % une semaine plus tôt.

Cette réévaluation vient d’un changement de ton chez plusieurs responsables de la Fed. Leur priorité reste la maîtrise de l’inflation, avec la possibilité de nouvelles hausses si les prix continuent d’accélérer. Pour l’argent, cette perspective est défavorable. Un rendement obligataire plus élevé augmente le coût d’opportunité des actifs sans revenu, comme l’or ou l’argent.

Le choc énergétique au Moyen-Orient alimente cette mécanique. La fermeture effective du détroit d’Ormuz maintient les prix du pétrole à des niveaux élevés, ce qui nourrit les craintes inflationnistes. Les banques centrales peuvent alors être contraintes de garder une ligne plus restrictive plus longtemps.

Le dollar ferme complique le rebond du XAG/USD

L’argent étant libellé en dollars, la vigueur du billet vert ajoute une contrainte mécanique. Un dollar américain plus fort rend le métal plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises. Cette relation pèse directement sur la demande internationale.

La nervosité géopolitique renforce aussi l’avantage du dollar. Les États-Unis et l’Iran restent éloignés d’un accord capable de mettre fin à plusieurs semaines de combats et de rouvrir pleinement le détroit d’Ormuz. Donald Trump a accentué la pression sur Téhéran en menaçant de nouvelles conséquences si aucun progrès n’était constaté.

À cette tension s’ajoute le dossier taïwanais. Les avertissements de Xi Jinping à Washington renforcent la crainte d’un affrontement direct entre les deux premières puissances économiques. Ce climat pousse les investisseurs vers le dollar, au détriment de plusieurs actifs cycliques.

UBS réduit ses prévisions sur la demande d’argent

Le sentiment de marché a aussi été fragilisé par UBS. Les stratèges de la banque ont abaissé leur prévision de demande d’investissement en argent de plus de 400 millions d’onces à 300 millions d’onces.

La banque invoque deux raisons principales : une demande industrielle moins robuste et une offre minière plus abondante. Cette combinaison réduit la perception de rareté sur le marché. UBS estime désormais que le déficit mondial d’argent pourrait tomber entre 60 et 70 millions d’onces, contre 300 millions précédemment anticipés.

Cette révision change l’équilibre psychologique du marché. Jusqu’ici, une partie de la hausse de l’argent reposait sur l’idée d’un déficit massif, alimenté par les usages industriels, la transition énergétique et la demande d’investissement. Une réduction aussi nette de ce déficit attendu invite les investisseurs à ajuster leurs positions.

Selon notre expert : Entre dollar fort, pétrole nerveux et peur d’un nouveau choc inflationniste, le cours de l’or envoie aux épargnants un message que beaucoup vont découvrir trop tard.

Le marché reste pris entre finance et industrie

L’argent conserve une particularité forte : il évolue à la croisée des marchés financiers et industriels. Son prix dépend à la fois des taux américains, du dollar, de la demande physique, des flux d’investissement et de la production minière.

La décision indienne agit sur la demande physique. La Fed agit sur les valorisations financières. UBS agit sur les anticipations de déficit. La géopolitique agit sur l’inflation et le dollar. Le recul du XAG/USD près de 75 dollars traduit donc une accumulation de facteurs défavorables plutôt qu’un simple mouvement technique.

Un rebond durable supposerait une détente sur le dollar, des signes de demande industrielle plus solide ou une normalisation des flux indiens. À défaut, les vendeurs gardent l’avantage à court terme, même si les tensions sur l’offre locale en Inde peuvent soutenir les primes domestiques.

Sources :  BDOR