Le taux du Livret A va certainement augmenter en août, et c'est 'grâce' à la guerre en Iran

En bref

• Le taux du Livret A pourrait être révisé à la hausse au 1er août.

• L’inflation liée au conflit en Iran modifie la formule de calcul.

• Le rendement pourrait passer de 1,5 % à 1,7 %, 1,8 %, voire davantage.

• Le gouvernement garde le dernier mot et pourrait limiter la hausse.

• Une inflation plus durable pèserait sur le pouvoir d’achat des ménages.

Le Livret A rattrapé par la guerre en Iran

Le taux du Livret A pourrait repartir à la hausse dès le 1er août. Après plus d’un an de repli, son rendement, fixé aujourd’hui à 1,5 %, se retrouve directement exposé aux conséquences économiques du conflit en Iran. La hausse des carburants, le renchérissement de l’énergie et les premières tensions sur certains prix de consommation alimentent une inflation plus forte que prévu.

En avril, l’inflation annuelle a atteint 2,2 %, après 1,7 % en mars. Cette accélération change la trajectoire du placement préféré des Français, dont le taux dépend en partie de la moyenne de l’inflation observée sur les six derniers mois. Plus les prix progressent, plus la formule théorique pousse le rendement vers le haut.

Le mécanisme est connu : le calcul du Livret A prend en compte l’inflation semestrielle et les taux monétaires de court terme liés à la Banque centrale européenne. Or les deux variables ne baissent plus. La guerre au Moyen-Orient entretient les craintes d’un choc énergétique durable, tandis que la BCE reste prudente face au risque d’une nouvelle poussée des prix.

Selon notre expert : Le cours de l’or reste perché à des niveaux qui rendent les marchés nerveux et les épargnants beaucoup plus attentifs.

Un rendement proche de 1,8 % devient crédible

L’économiste Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’épargne, estime que le Livret A pourrait passer de 1,5 % à 1,7 %, voire 1,8 %. Après deux mois de conflit, cette dernière hypothèse gagne du poids. Les chiffres publiés par l’Insee pour mars et avril montrent déjà une inflation supérieure aux anticipations initiales.

Si les prix restent au-dessus de 2 % en mai et juin, la moyenne semestrielle pourrait dépasser 1,8 %. En parallèle, le taux €ster, indicateur monétaire de référence dans la formule, évolue autour de 1,93 % depuis juin 2025. La moyenne entre ces deux composantes ferait ressortir un taux théorique proche de 1,865 %.

Dans cette configuration, le Livret A à 1,8 % ne relèverait plus d’un scénario agressif. Il deviendrait une application assez mécanique de la formule actuelle. Une remontée à 1,9 % resterait possible si l’inflation surprenait encore à la hausse avant l’été.

La BCE peut encore modifier l’équation

La Banque centrale européenne constitue l’autre pièce du dossier. Fin avril, l’institution a indiqué vouloir attendre plusieurs semaines pour mesurer l’effet du conflit sur les prix et la croissance. Une hausse de ses taux directeurs en juin n’est donc pas totalement écartée.

Si la BCE durcit sa politique monétaire, l’€ster pourrait se rapprocher de 2,1 %. Dans ce cas, la formule du Livret A pousserait le rendement un peu plus haut. Philippe Crevel juge alors possible un taux proche de 2 %, avec prudence, car l’évolution du conflit reste difficile à anticiper.

Un Livret A à 2 % changerait le message envoyé aux épargnants. Après une baisse continue, ce relèvement redonnerait un peu d’oxygène aux ménages attachés à la liquidité, à la sécurité et à la disponibilité immédiate de leur argent. La hausse resterait pourtant limitée face à une inflation susceptible de réduire le rendement réel.

Le gouvernement peut freiner la hausse

La formule de calcul n’a pas force obligatoire. Le ministre de l’Économie conserve la décision finale. Cette marge politique peut modifier le résultat attendu, surtout lorsque la hausse du Livret A pèse indirectement sur les finances publiques et sur le coût de certains financements liés à l’épargne réglementée.

Le précédent de 2023 reste dans les mémoires. À l’époque, la formule aurait pu porter le rendement du Livret A à 4,1 %. Bruno Le Maire avait choisi de le maintenir à 3 % pendant dix-huit mois, jusqu’en février 2025. Le gouvernement pourrait donc de nouveau invoquer une situation exceptionnelle pour éviter une revalorisation trop forte.

Une hausse limitée permettrait de contenir certains coûts budgétaires, alors que l’État cherche déjà des économies. Pour les épargnants, cette décision serait plus difficile à accepter si les prix alimentaires, l’énergie et les transports continuaient de grimper.

Selon notre expert : Avec la guerre en Iran, l’inflation et les taux élevés, l’or pourrait bien redevenir l’actif que les banques redoutent le plus.

Une inflation à 3 % changerait tout

Le vrai risque se situe dans la diffusion de l’inflation. Pour l’instant, le choc reste largement concentré sur l’énergie et les carburants. Si la guerre en Iran s’installe, les hausses pourraient toucher les produits alimentaires, les biens industriels et les salaires.

Philippe Crevel évoque une inflation générale capable de dépasser 3 % si cette propagation s’amplifie. Un tel niveau mettrait le gouvernement dans une position délicate. Refuser une revalorisation cohérente du Livret A deviendrait politiquement plus sensible, surtout pour un produit détenu par des millions de Français.

La hausse du rendement ne garantirait pourtant pas une collecte plus forte. Une inflation plus élevée rognerait le revenu disponible et limiterait la capacité d’épargne des ménages. Le Livret A rapporterait davantage, mais les Français pourraient avoir moins d’argent à y placer.

Sources :  BDOR