Société Générale et le Marché de l'Or

Malgré une réduction légère de son exposition à l'or, la banque française Société Générale maintient une perspective positive sur ce métal précieux. L'inflation persistante et les plans de la Réserve Fédérale américaine de mettre fin à son cycle de resserrement monétaire alimentent cet optimisme.

Performance et Prévisions

L'or n'a pas brillé pendant l'été, mais Société Générale entrevoit un retour à $2,000 l'once. La banque anticipe que l'inflation de base restera élevée, offrant à la Fed l'opportunité et l'obligation de maintenir des taux élevés pour combattre l'inflation. Cette situation, conjuguée à un dollar fort, devrait limiter la hausse du prix de l'or à $2,000 l'once d'ici la fin de l'année.

Perspectives pour 2024

Les analystes prévoient une hausse à $2,200 l'once d'ici fin 2024, en raison des difficultés des banques centrales à réduire l'inflation de base à leurs objectifs de 2%. La faiblesse du dollar devrait également soutenir l'or et d'autres actifs libellés en USD.

Chemin Sinueux et Risques

L'or devra néanmoins naviguer sur un chemin sinueux. Il existe encore un potentiel pour une baisse de la demande d'investissement, notamment avec les fonds négociés en bourse (ETF) d'or qui ont atteint leurs niveaux les plus bas depuis janvier 2020.

Positionnement Spéculatif

Les hedge funds restent neutres, malgré une incertitude économique qui soutient les prix. L'or est proche de la surachat, et le risque principal réside dans une liquidation longue.

Stratégie de Portefeuille de Société Générale

Bien que bullish sur l'or, Société Générale a récemment réduit son exposition, ne détenant plus que 5% de son portefeuille en or, contre 6% auparavant. L'or représente 50% de sa stratégie sur les matières premières, avec un accent sur le pétrole.