Le cours de l'or a touché un nouveau record historique proche de 4 900 $, mais la hausse n’a pas dit son dernier mot

En bref

• L’or (XAU/USD) a touché un nouveau record historique proche de 4 900 $ avant de refluer légèrement en séance.

• Le rebond technique du dollar freine temporairement la progression, sans remettre en cause le biais haussier.

• Les tensions commerciales et la crise diplomatique autour du Groenland alimentent une recherche active de valeurs refuges.

• Le mouvement “Sell America” pèse sur le billet vert et soutient mécaniquement le métal jaune.

• Les marchés attendent les chiffres PCE (inflation) et le PIB US, décisifs pour la trajectoire de la Fed.

• D’un point de vue technique, la dynamique reste très positive, mais le RSI en zone extrême signale un risque de respiration.

L’or marque un léger recul après un sommet historique proche de 4 900 $

Le cours de l’or a encore repoussé ses limites mercredi, en inscrivant un nouveau record historique dans la zone des 4 900 dollars. Une poussée spectaculaire, alimentée par un cocktail explosif : regain de tensions commerciales, crispations géopolitiques, hausse soudaine de la volatilité et fuite vers les actifs jugés les plus défensifs.

Après avoir touché ce sommet inédit, le métal jaune a toutefois effacé une partie de ses gains intraday. La raison immédiate tient à un élément technique classique : le dollar américain a légèrement rebondi, tentant de prolonger son sursaut après avoir flirté avec un plus bas de deux semaines.

Ce souffle du billet vert agit comme un frein mécanique sur l’or coté en dollars. Pourtant, le marché ne donne pas l’impression d’avoir changé d’avis : la structure globale reste favorable aux acheteurs, et le scénario dominant reste celui de corrections limitées, rapidement absorbées.

A lire aussi : Le cours de l’or vient d’envoyer un signal que les marchés n’avaient pas vu depuis des années et la finance mondiale tremble déjà.

Groenland, menaces de droits de douane et montée de la nervosité : l’étincelle géopolitique

Le déclencheur du jour vient du front diplomatique et commercial. Donald Trump a menacé d’imposer de nouveaux droits de douane à huit pays européens opposés à son projet d’acquisition du Groenland. Cette déclaration a instantanément ravivé les inquiétudes sur la solidité des alliances occidentales et sur l’avenir des échanges transatlantiques.

Le président américain a répété qu’il ne renoncerait pas à cette ambition, qu’il justifie par des arguments liés à la sécurité dans l’Arctique. Une ligne dure qui place le Groenland au centre d’un bras de fer stratégique, alors que sa position géographique attire de plus en plus l’attention des puissances mondiales.

Face à cette pression, Emmanuel Macron a rappelé que les relations entre alliés reposent sur la coopération et le respect, pas sur la contrainte. Résultat : les marchés ont encaissé un choc de risque supplémentaire, avec une réaction immédiate en chaîne sur plusieurs classes d’actifs.

Dans ce type de configuration, l’or joue son rôle traditionnel : refuge instantané lorsque le paysage géopolitique devient imprévisible.

Le “Sell America” renforce le rallye : le dollar lâché, l’or propulsé

Au-delà des tensions, un facteur structurel s’installe durablement : le mouvement de défiance envers les actifs US, résumé par une expression qui revient avec insistance sur les desks : Sell America.

Concrètement, une partie des investisseurs réduit son exposition au dollar et, plus largement, aux actifs américains, en anticipant :

• des risques politiques plus élevés,

• une volatilité macro plus difficile à couvrir,

• des ripostes commerciales potentielles,

• une accélération de la dé-dollarisation.

Cette dynamique pénalise le billet vert, ce qui devient automatiquement favorable à l’or : un dollar plus faible rend le métal jaune moins coûteux pour les acheteurs hors zone dollar, et renforce mécaniquement la demande.

Même si le dollar a tenté un rebond technique, ce sursaut reste fragile. La toile de fond continue de jouer contre lui.

Les marchés suspendus à la Fed : PCE et PIB attendus comme des catalyseurs

Autre élément déterminant : la trajectoire de la Réserve fédérale. Les traders ont réduit leurs paris sur deux nouvelles baisses de taux en 2026 après certains signaux politiques, notamment des propos récents de Donald Trump sur le maintien de Kevin Hassett à son poste.

Malgré cette modération des anticipations, l’appétit pour le dollar ne revient pas franchement. La pression dominante reste celle d’un marché plus nerveux, plus défensif, et davantage attiré par les actifs sans risque de contrepartie directe dont l’or fait partie.

Les prochaines heures seront donc rythmées par des données macro américaines majeures :

Les deux publications clés attendues

• Indice PCE (inflation), jeudi : indicateur le plus surveillé par la Fed

• PIB US (croissance) : confirmation ou non d’un ralentissement

Le verdict de ces statistiques pourrait redessiner les anticipations sur les taux et donc la dynamique conjointe USD/or.

Selon notre expert : Pendant que le système monétaire se fragilise, l’or révèle un basculement brutal que la majorité des épargnants n’a pas encore compris.

Analyse technique : tendance haussière puissante, mais marché en surchauffe

Sur le plan graphique, la séquence récente confirme une accélération haussière nette. Le franchissement du haut du canal ascendant du mois, puis la consolidation au-dessus des 4 800 $, ont renforcé la lecture constructive.

Les indicateurs de momentum soutiennent ce scénario :

• MACD au-dessus de sa ligne de signal, en territoire positif

• histogramme positif qui s’élargit, marquant une pression acheteuse persistante

Zone de surchauffe : le RSI sonne l’alerte

Seul bémol : le RSI autour de 81, niveau associé à un marché en zone extrême. Ce signal n’annonce pas forcément un retournement, mais suggère qu’un temps de pause est probable : consolidation latérale, respiration technique, ou repli contrôlé.

Dans ce cas de figure, les replis pourraient surtout devenir des zones de réaccumulation, tant que la dynamique de fond reste intacte.