Le cours de l’or échoue à dépasser les 3 400 $ malgré les tensions tarifaires

En bref

• L’or repousse les 3 400 $ mais retombe à 3 395 $ vendredi après un pic à 3 409 $.
• Les contrats à terme explosent à 3 534 $ après l’instauration de nouveaux droits de douane aux États-Unis.
• Le marché reste tendu entre espoirs de baisse des taux par la Fed et résilience du dollar américain.
• L’indice RSI reste neutre, les signaux techniques peinent à soutenir une rupture haussière claire.

Des records à terme, mais une résistance tenace sur le spot

Vendredi, le cours de l’or au comptant a brièvement touché les 3 409 dollars, avant de refluer sous la pression combinée d’un dollar stabilisé et de taux obligataires en rebond. Cette envolée technique coïncidait avec un climat d’incertitude généré par une décision tarifaire américaine aux répercussions immédiates sur les marchés de métaux précieux.

En parallèle, les contrats à terme sur le COMEX pour livraison en décembre ont franchi un sommet historique à 3 534,10 dollars, portés par la crainte d’un renchérissement logistique et fiscal. En Inde, les contrats sur l’or d’octobre ont dépassé les 102 000 roupies les 10 grammes, une première absolue, sur fond de roupie affaiblie et d’une demande d’investissement persistante.

A lire aussi : La flambée du cours de l’or pourrait-elle forcer la main des banques centrales dès septembre ?

Tarifs américains : la pression monte sur les raffineurs suisses

La dynamique haussière sur les marchés dérivés a été alimentée par une annonce rapportée par le Financial Times. Depuis le 31 juillet, les barres d’or d’un kilo et de 100 onces principalement raffinées en Suisse sont désormais soumises à une taxe d’importation accrue, sous le code tarifaire 7108.13.5500. Cette reclassification par les douanes américaines cible un flux annuel de près de 61,5 milliards de dollars d’or en provenance de la Confédération helvétique.

Déjà visée par des surtaxes de 39 % sur d’autres catégories de produits, la Suisse encaisse un nouveau revers commercial, dans un contexte où l’administration Trump pousse ses leviers protectionnistes. Cette situation relance les interrogations sur la fluidité de l’offre et l’ajustement des prix à court terme.

Marchés globaux : entre espoirs de baisse de taux et retour de l’appétit pour le risque

Les perspectives monétaires restent au cœur des anticipations. Les derniers chiffres de l’emploi aux États-Unis avec seulement 73 000 créations nettes en juillet, bien en deçà des 110 000 attendues renforcent l’idée d’une économie à la peine. L’indice des inscriptions hebdomadaires au chômage a également progressé, à 226 000.

Ces données fragilisent la position de la Réserve fédérale, et les marchés intègrent désormais à 90 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base dès la réunion de septembre. Néanmoins, le discours reste prudent : le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a reconnu une montée des risques, tout en appelant à attendre les prochaines publications macroéconomiques.

Dans ce contexte, la nomination provisoire de Stephen Miran au conseil des gouverneurs de la Fed, en remplacement d’Adriana Kugler, ajoute un degré d’incertitude institutionnelle à l’équation monétaire américaine.

cours de l'or XAUUSD - 8 aout 2025

Tendance technique : une consolidation sans rupture décisive

Malgré son envolée matinale, l’or peine à franchir le seuil symbolique des 3 400 dollars. La configuration technique reste enfermée dans un triangle ascendant, affaibli par une cassure temporaire la semaine dernière, vite corrigée par un soutien acheteur à proximité de la moyenne mobile 100 jours, à 3 289 dollars.

L’indicateur RSI, stable à 55, traduit une absence de tendance claire, tandis que le MACD demeure positif mais peu affirmatif. L’ADX, quant à lui, reflète une force directionnelle réduite, suggérant un manque de conviction du marché.

Un franchissement franc et quotidien des 3 410 dollars permettrait de viser à nouveau les 3 450 $, voire un retour sur les sommets historiques proches des 3 500 dollars. À l’inverse, une cassure sous les 3 289 $ remettrait en cause la dynamique haussière actuelle.

Selon notre expert : Un choc économique mondial se prépare dans l’ombre des taux et de l’or : voici pourquoi c’est maintenant que tout se joue.

Enjeux à venir : taux directeurs, discours de la Fed et géopolitique

Les regards se tournent vers les prochaines déclarations des responsables de la Fed, à commencer par le discours du président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, attendu en fin de séance. Faute de statistiques majeures ce vendredi, les commentaires des banquiers centraux devraient dominer la séance.

À plus long terme, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Suisse, la volatilité des devises émergentes et l’appétit renouvelé des investisseurs pour les valeurs refuges pourraient redessiner la trajectoire du cours de l’or, surtout si les perspectives monétaires se confirment à la baisse.