Le cours de l’or évolue sans direction nette avant données importantes de l’emploi américain ce vendredi

En bref

• L’or évolue sans direction nette avant la publication du rapport sur l’emploi américain.

• Le dollar américain progresse vers un sommet d’un mois, freinant les tentatives de rebond.

• Les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale limitent le risque de correction.

• Les tensions géopolitiques maintiennent un socle de demande défensive.

• Le seuil technique de long terme reste préservé malgré une dynamique hésitante.

L’attente du rapport sur l’emploi fige les positions

Le cours de l’or évolue sur un registre défensif depuis l’ouverture européenne, les investisseurs préférant limiter leur exposition avant la publication très attendue du rapport américain sur l’emploi non agricole. Ce rendez-vous macroéconomique constitue un repère clé pour affiner les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale, dont les prochaines décisions pèseront directement sur la trajectoire du dollar.

Les chiffres de l’emploi devraient préciser le calendrier des prochaines baisses de taux. Une inflexion plus marquée du marché du travail renforcerait les scénarios accommodants, susceptibles de modifier l’équilibre actuel sur les devises et, indirectement, sur l’or coté en dollars.

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Le dollar limite les velléités haussières

À l’approche de cette échéance, le billet vert prolonge un mouvement ascendant entamé depuis près de deux semaines, atteignant un sommet inédit depuis un mois. Cette progression agit comme un facteur de blocage pour l’or, dont la valorisation souffre mécaniquement d’un dollar plus ferme.

Ce contexte monétaire explique la difficulté du métal à initier un mouvement directionnel durable. Les opérateurs arbitrent entre la solidité apparente de la devise américaine et les signaux plus souples attendus du côté des taux directeurs.

Les paris sur la Fed maintiennent un soutien latent

Les marchés continuent d’intégrer l’hypothèse d’un premier assouplissement monétaire dès le printemps, avec d’autres ajustements envisagés au second semestre. Cette lecture limite la pression baissière sur l’or, actif sensible aux rendements réels.

Des déclarations récentes du secrétaire américain au Trésor, appelant à une détente des conditions de financement pour prolonger la dynamique économique, renforcent cette perception. Tant que ces anticipations restent ancrées, la correction de l’or demeure contenue.

Les tensions géopolitiques renforcent le socle défensif

La situation internationale contribue également à stabiliser le marché. Les développements en Amérique latine, en Asie et en Europe de l’Est alimentent une prime de risque persistante. Les propos de Donald Trump sur l’avenir du Venezuela, les restrictions commerciales imposées par la Chine à l’encontre du Japon, ainsi que la durée indéterminée du conflit russo-ukrainien entretiennent un climat d’incertitude.

Les déclarations du chancelier allemand Friedrich Merz, évoquant l’éloignement d’une issue diplomatique en Ukraine, rappellent que les risques géopolitiques restent pleinement intégrés par les investisseurs.

Selon notre expert : Les marchés scrutent chaque donnée macroéconomique pendant que l’équilibre monétaire mondial devient de plus en plus instable.

Lecture technique prudente mais constructive

Sur le plan graphique, l’or conserve une structure globalement favorable. Les cours se maintiennent au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 200 périodes, située autour de 4 322 dollars, ce qui préserve l’orientation de fond. Les indicateurs de momentum signalent un affaiblissement de la pression vendeuse, sans excès haussier manifeste.

L’indice RSI évolue au-dessus de son seuil d’équilibre, traduisant une amélioration progressive du ton. Tant que ce support de long terme reste intact, les replis apparaissent maîtrisés, même si l’absence de catalyseur immédiat limite l’ampleur des rebonds.

Cours de l'or - 9 janvier 2026

Le marché des devises accentue les arbitrages

La performance hebdomadaire du dollar face aux principales devises confirme cette phase d’arbitrage. La devise américaine s’impose face au franc suisse et au dollar canadien, tandis que certaines monnaies cycliques résistent davantage. Cette dispersion reflète l’hésitation globale des investisseurs à l’approche des données macroéconomiques clés.