Le cours de l’or recule malgré un soutien fondamental solide, les marchés suspendus aux chiffres de l’emploi américain

En bref

– Le cours de l’or enregistre une deuxième séance consécutive de repli, malgré un environnement macroéconomique globalement favorable.
– Les prises de bénéfices dominent avant la publication très attendue du rapport sur l’emploi américain.
– Les anticipations de baisses de taux de la banque centrale américaine continuent de peser sur le dollar.
– Les tensions géopolitiques persistantes limitent toutefois l’ampleur du mouvement baissier.
– Les opérateurs restent prudents dans l’attente de nouveaux signaux économiques déterminants.

Un reflux mesuré avant un rendez-vous macroéconomique clé

Le marché de l’or prolonge sa phase de repli pour une deuxième séance consécutive, évoluant vers un point bas de trois jours autour de 4 415 dollars l’once à l’ouverture des échanges européens. Ce mouvement intervient sans déclencheur macroéconomique majeur immédiat et semble principalement lié à des prises de bénéfices à l’approche de la publication du rapport américain sur l’emploi non agricole.

Ce rendez-vous statistique concentre l’attention des investisseurs, car il pourrait préciser la trajectoire future des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine. Toute inflexion dans les anticipations de politique monétaire influencerait directement la dynamique du dollar et, par ricochet, celle du cours de l’or, actif sans rendement mais très sensible aux conditions financières.

Dollar sous pression et attentes persistantes de détente monétaire

Les marchés intègrent désormais largement l’hypothèse de deux nouvelles baisses de taux d’ici la fin de l’année. Cette perspective limite la capacité du dollar à prolonger les gains accumulés en début de semaine. La devise américaine évolue ainsi sans tendance claire, ce qui empêche une pression plus marquée sur le marché de l’or.

Dans le même temps, l’appétit pour le risque montre quelques signes d’essoufflement. Ce climat incertain contribue à maintenir un socle de soutien pour l’or, dont le statut de valeur de protection demeure recherché lorsque les perspectives économiques et politiques se brouillent.

Géopolitique sous tension et flux prudents vers les valeurs refuge

Sur le plan international, plusieurs foyers d’instabilité continuent d’alimenter la prudence des investisseurs. L’onde de choc provoquée par la capture du président vénézuélien Nicolás Maduro semble s’atténuer, ce qui a favorisé des dégagements tactiques sur l’or.
Dans le même temps, les déclarations du président américain Donald Trump sur d’éventuelles actions militaires en Amérique latine et sur le dossier du Groenland ravivent les tensions diplomatiques.

À cela s’ajoutent l’absence d’avancée tangible sur le front russo-ukrainien, les troubles persistants en Iran et la situation toujours instable au Proche-Orient. Cet ensemble de facteurs géopolitiques contribue à contenir la pression vendeuse sur l’or, en limitant les prises de position agressives à la baisse.

Indicateurs américains contrastés avant les chiffres décisifs

Les dernières statistiques économiques américaines offrent un tableau nuancé. L’activité du secteur des services a surpris positivement en décembre, avec un indice ISM en progression sensible. Ce signal a toutefois été relativisé par des données moins dynamiques sur le marché du travail.

Les créations d’emplois dans le secteur privé sont restées modestes, tandis que le nombre d’offres d’emploi a poursuivi son repli. Ces éléments entretiennent l’idée d’un ralentissement progressif du marché de l’emploi, facteur clé dans l’analyse de la politique monétaire à venir. Dans ce contexte, les investisseurs privilégient l’attentisme avant la publication des chiffres officiels, tout en surveillant les inscriptions hebdomadaires au chômage pour ajuster leurs positions de court terme.

Analyse technique : des seuils sous étroite surveillance

D’un point de vue graphique, la zone comprise entre 4 430 et 4 425 dollars constitue un niveau charnière. Elle correspond à la convergence de la moyenne mobile horaire à 100 périodes et d’un retracement de Fibonacci significatif. Une cassure nette sous ce seuil pourrait ouvrir la voie vers la zone des 4 400 dollars.

Les indicateurs techniques restent orientés à la baisse : le MACD confirme un regain de momentum négatif, tandis que le RSI évolue en territoire neutre à légèrement baissier. À l’inverse, toute tentative de reprise se heurterait à une résistance proche de 4 450 dollars. Tant que ce niveau n’est pas reconquis, les rebonds apparaissent limités.

Cours de l'or - 8 janvier 2026