Le cours de l'or proche de 4 300 dollars : l’emploi américain pourrait déclencher le prochain mouvement des cours

En bref

• L’or remonte vendredi près de 4 300 dollars l’once et se dirige vers sa meilleure semaine depuis janvier.

• Le rapport américain sur l’emploi de juillet, publié ce vendredi, pourrait modifier les anticipations de taux de la Réserve fédérale.

• Les tensions autour du détroit d’Ormuz et des routes pétrolières soutiennent la demande de protection, mais entretiennent aussi les risques inflationnistes.

• Les seuils de 4 333 puis 4 393 dollars restent les premières résistances techniques surveillées.

Le cours de l’or revient aux portes de 4 300 dollars ce vendredi 7 août, non loin de son plus haut niveau depuis le 18 juin. Après un repli jeudi, les acheteurs ont rapidement repris la main durant la séance asiatique puis à l’ouverture européenne. Le mouvement est suffisamment solide pour placer l’or sur la trajectoire de sa meilleure performance hebdomadaire depuis janvier.

La hausse mérite pourtant d’être regardée avec prudence. Les investisseurs font face à deux forces presque opposées : les risques géopolitiques soutiennent l’or, mais ils renforcent aussi le dollar et les anticipations d’inflation. Or un dollar plus ferme et des taux américains durablement élevés constituent habituellement deux obstacles sérieux pour un actif qui ne verse aucun rendement.

A lire aussi : L’or revient à quelques dollars d’un seuil qui peut tout changer, et les prochaines heures pourraient décider si les 4 300 dollars deviennent un plafond ou un simple passage.

Le rapport sur l’emploi américain peut changer la donne

Toute l’attention se concentre désormais sur les chiffres de l’emploi américain de juillet. Le Bureau of Labor Statistics doit publier son rapport vendredi 7 août à 8 h 30 à Washington, soit 14 h 30 à Paris. En juin, l’économie américaine n’avait créé que 57 000 emplois non agricoles, tandis que le taux de chômage s’établissait à 4,2 %.

Ce rendez-vous dépasse largement la simple photographie du marché du travail. Une création d’emplois supérieure aux attentes pourrait conforter l’idée d’une économie encore résistante et laisser davantage de latitude à la Réserve fédérale pour maintenir une politique monétaire restrictive, voire relever ses taux si l’inflation repartait franchement. Le CME FedWatch, construit à partir des contrats à terme sur les Fed Funds, reste l’une des références suivies par le marché pour mesurer ces anticipations.

À l’inverse, un rapport faible pourrait faire reculer les rendements obligataires et peser sur le dollar. Ce scénario serait mécaniquement plus favorable à l’or. Le marché se trouve donc dans une position étrange : la tendance technique s’améliore, mais la prochaine impulsion peut dépendre de quelques lignes dans un rapport statistique américain.

Ormuz entretient une prime géopolitique difficile à ignorer

La situation au Moyen-Orient continue de brouiller les anticipations. L’Iran et Oman ont avancé dans la rédaction d’un accord concernant le détroit d’Ormuz, voie maritime par laquelle transitait avant le conflit environ un cinquième du pétrole et du gaz échangés à l’échelle mondiale. Un accord permettrait de détendre les prix énergétiques et d’apaiser une partie des inquiétudes inflationnistes.

La réalité opérationnelle reste moins rassurante. Six supertankers saoudiens ont récemment modifié leur route dans le golfe d’Aden après des menaces visant les navires liés à l’Arabie saoudite. Certains détours pourraient ajouter au moins 25 jours de navigation. Pour les marchés, ce type de perturbation signifie coûts logistiques supplémentaires, pétrole potentiellement plus cher et inflation plus difficile à contenir.

C’est précisément là que l’or rencontre son principal paradoxe. La géopolitique alimente la recherche d’actifs de protection, ce qui soutient les achats. Mais si les prix du pétrole poussent l’inflation vers le haut, la Fed peut être incitée à conserver des taux élevés. L’or bénéficie alors du risque tout en subissant indirectement ses conséquences monétaires.

Selon notre expert : Entre menace inflationniste, routes pétrolières perturbées et Fed prête à durcir le ton, les marchés entrent dans une séquence où la moindre statistique américaine peut provoquer un mouvement brutal sur l’or.

Les 4 300 dollars deviennent le niveau à franchir

La configuration graphique s’est nettement renforcée cette semaine. Le franchissement de la zone des 4 165 dollars, associée au retracement de Fibonacci de 23,6 % et à la moyenne mobile à 50 jours, a donné davantage de crédibilité au rebond initié autour des 4 000 dollars. Le RSI évolue autour de 61 et le MACD reste positif, deux indications qui confirment encore une domination des acheteurs.

La première véritable difficulté se situe désormais autour de 4 300 à 4 333 dollars. Une cassure nette ouvrirait la voie vers 4 393 dollars puis vers la zone des 4 414 dollars. Plus haut, 4 525 dollars constituerait un objectif technique nettement plus ambitieux. À la baisse, 4 265 dollars offre un premier appui, avant la zone décisive des 4 165 à 4 150 dollars.

Pour l’épargnant qui souhaite réduire sa dépendance au système bancaire, les actifs tangibles peuvent également compléter une allocation financière classique. Lingots d’or, lingots d’argent et pièces d’or d’investissement permettent de détenir directement une partie de son patrimoine hors des comptes bancaires, avec une logique de diversification et de sécurisation de l’épargne. Cette approche ne remplace ni une épargne liquide ni un portefeuille diversifié, mais elle prend davantage de sens lorsque les risques monétaires, géopolitiques et inflationnistes se cumulent.

Sources : BDOR - FXStreet - World Gold Council