Le cours de l’or s’accroche aux 3 620 $ face aux tensions mondiales et aux paris sur la Fed

En bref

• Le cours de l’or s’accroche autour de 3 620 $ après un repli technique.

• Les anticipations de baisses de taux de la Fed soutiennent le métal jaune.

• Les tensions géopolitiques et politiques renforcent la demande refuge.

• Le dollar reste ferme, freinant les gains.

• Les marchés surveillent l’inflation américaine (PPI et CPI).

Un marché soutenu par les anticipations sur la Fed

Le cours de l’or (XAU/USD) s’est stabilisé mercredi en Asie, autour des 3 620 dollars, après avoir touché un sommet historique la veille. Les investisseurs restent convaincus que la Réserve fédérale américaine abaissera son taux directeur dès la semaine prochaine et pourrait procéder à trois réductions d’ici la fin de l’année. Cette perspective continue d’alimenter la demande pour l’actif non rémunérateur.

À ces attentes monétaires s’ajoutent des incertitudes commerciales persistantes, une montée des tensions géopolitiques et une instabilité politique en France comme au Japon, autant de facteurs qui ravivent l’attrait de l’or comme valeur refuge.

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Le rôle du dollar et des marchés actions

Le dollar américain a entamé une phase de rebond après avoir atteint son plus bas depuis fin juillet, porté par des ajustements de positions avant la publication de données cruciales sur l’inflation. Ce regain limite partiellement la progression du métal jaune.

Parallèlement, la vigueur des marchés boursiers avec de nouveaux records à Wall Street et une contagion haussière sur les places asiatiques contribue à réduire temporairement l’attrait pour les actifs refuges. Toutefois, le biais fondamental reste favorable aux acheteurs d’or, chaque repli technique apparaissant comme une opportunité.

Données macroéconomiques et chocs politiques

La publication d’un rapport sur l’emploi américain plus faible que prévu a renforcé l’hypothèse d’un assouplissement agressif de la Fed. Le marché attribue même une probabilité à une réduction de 50 points de base dès la prochaine réunion.

Sur le plan international, les tensions s’exacerbent :

• Le président américain Donald Trump presse l’Union européenne d’imposer des tarifs de 100 % sur les importations chinoises et indiennes.

• La France traverse une crise politique après la démission du Premier ministre François Bayrou.

• Le Japon s’apprête à changer de leadership politique avec le départ de Shigeru Ishiba.

• Au Moyen-Orient, Israël a mené une frappe ciblant le Hamas à Doha, provoquant la colère du Qatar et menaçant les négociations de cessez-le-feu.

• La Pologne a relevé son niveau d’alerte face à l’intensification des frappes russes en Ukraine, faisant craindre une extension du conflit.

Ces développements accentuent les flux vers les valeurs refuges, consolidant la position de l’or dans les portefeuilles.

Une analyse technique en surchauffe

D’un point de vue graphique, le RSI quotidien reste en zone de surachat, signalant la possibilité d’une phase de consolidation. Le seuil psychologique des 3 600 dollars agit comme premier support, suivi du plancher hebdomadaire proche de 3 580 dollars. En cas de rupture, le marché pourrait glisser vers 3 560 puis 3 510 dollars.

À la hausse, une résistance immédiate se situe entre 3 640 et 3 645 dollars, avant le record de 3 675 dollars. Un franchissement ouvrirait la voie à l’objectif des 3 700 dollars, bien que ce niveau risque de constituer une barrière solide à court terme.

Cours de l'or XAUUSD - 10 septembre 2025

Les prochains rendez-vous décisifs

Les investisseurs attendent la publication de l’indice des prix à la production (PPI) ce mercredi, puis l’indice des prix à la consommation (CPI) jeudi, qui devraient donner le ton aux marchés. Ces chiffres seront déterminants pour la trajectoire du dollar et, par ricochet, pour l’évolution du cours de l’or.