Le cours de l'or sous 4 770 dollars : l’inflation américaine et le dollar piègent le marché

En bref

• L’or reste orienté à la baisse autour de 4 638 dollars après un rebond avorté.

• L’inflation américaine relance les anticipations de hausse des taux de la Fed.

• Le dollar profite des tensions US-Iran et pénalise le XAU/USD.

• Le seuil technique des 4 655 dollars devient central à court terme.

Le dollar reprend la main face à l’or

Le cours de l’or reste fragilisé mercredi, incapable de prolonger son rebond observé la veille depuis un plus bas de plusieurs séances proche de 4 638 dollars. Le XAU/USD évolue avec une orientation négative pour la deuxième séance consécutive, pénalisé par un dollar américain plus ferme et par la remontée des anticipations de politique monétaire restrictive aux États-Unis.

Le mouvement trouve son origine dans les chiffres d’inflation publiés mardi. L’indice des prix à la consommation américain a accéléré plus fortement que prévu, ravivant les paris sur une Fed moins accommodante. Le marché intègre désormais une probabilité d’environ 35 % d’une hausse des coûts d’emprunt d’ici la fin de l’année.

Cette perspective soutient mécaniquement le dollar. Pour l’or, actif sans rendement, la combinaison entre billet vert plus robuste et rendements obligataires élevés réduit l’attrait immédiat. Le métal perd ainsi une partie de son avantage défensif, même si les tensions géopolitiques empêchent encore une cassure nette.

A lire aussi : Le cours de l’or vient de perdre son calme et les investisseurs les plus prudents regardent déjà le prochain seuil critique.

L’inflation américaine complique le scénario de la Fed

Selon les données du Bureau of Labor Statistics, l’inflation annuelle américaine est passée de 3,3 % à 3,8 % sur douze mois en avril. Ce niveau marque un plus haut proche de trois ans. La mesure sous-jacente, hors alimentation et énergie, a progressé de 0,4 % sur le mois, avec un rythme annuel porté à 2,8 %, son plus haut niveau depuis sept mois.

Ces chiffres éloignent l’inflation de la cible de 2 % de la Fed. Le marché obligataire a immédiatement réagi. Le rendement américain à 30 ans a brièvement touché 5 %, proche de ses pics annuels. Le rendement à deux ans, plus sensible aux décisions de politique monétaire, reste proche de 4 %.

Pour le prix de l’or, cette mécanique est défavorable. Plus les rendements réels montent, plus la détention d’un actif sans coupon devient coûteuse en comparaison des obligations américaines. Le dollar profite aussi de cet écart de rendement, ce qui accentue la tension sur les matières premières libellées en devise américaine.

Les tensions US-Iran soutiennent surtout le dollar

Le dossier géopolitique n’offre pas de respiration au marché. Les espoirs d’accord entre Washington et Téhéran se sont affaiblis après les déclarations de Donald Trump, qui a jugé le cessez-le-feu extrêmement fragile. L’Iran a aussi rejeté une proposition américaine visant à mettre fin à un conflit vieux de plus de deux mois, sur fond de désaccords liés au programme nucléaire iranien et au détroit d’Ormuz.

Ce passage stratégique reste surveillé par les investisseurs, car toute perturbation peut alimenter la hausse du pétrole. Des prix de l’énergie élevés risquent ensuite de nourrir l’inflation américaine, ce qui renforcerait encore les arguments d’une Fed plus dure.

Fait notable, le stress géopolitique bénéficie ici davantage au dollar qu’à l’or. Le billet vert conserve son statut de devise de réserve, tandis que l’or souffre de la hausse des rendements et d’un positionnement plus prudent des traders.

Le seuil des 4 655 dollars concentre les regards

Sur le plan technique, le repli depuis la zone des 4 765 à 4 770 dollars a dessiné une figure de double sommet baissier sur le graphique horaire. Cette configuration plaide pour une vigilance accrue tant que le marché ne parvient pas à reprendre durablement cette résistance.

Le support immédiat se situe près de la moyenne mobile simple à 200 heures, autour de 4 655,51 dollars. Une cassure nette sous ce seuil ouvrirait la voie à une correction plus profonde vers les précédents creux de court terme.

Le tableau n’est pas entièrement négatif. Les achats sur repli restent visibles près de cette moyenne mobile, ce qui indique une demande résiduelle. Le MACD demeure légèrement positif, tandis que le RSI évolue sous la ligne des 50. Cette combinaison traduit une dynamique ralentie, mais pas encore une capitulation technique.

Une reprise crédible exigerait un retour durable au-dessus de 4 770 dollars. Sans franchissement clair, les acheteurs gardent peu de marge pour relancer une séquence haussière.

Selon notre expert : Le contexte financier mondial devient électrique et l’or pourrait redevenir l’actif que personne ne voulait regarder trop tard.

Le marché attend le PPI américain et la rencontre Trump-Xi

Les investisseurs restent attentifs à la publication de l’indice des prix à la production américain. Un chiffre supérieur aux attentes renforcerait l’idée d’une inflation persistante, avec un effet direct sur les rendements, le dollar et le XAU/USD.

La rencontre de deux jours entre Donald Trump et Xi Jinping ajoute une autre couche d’incertitude. Toute annonce sur le commerce, les droits de douane ou les relations sino-américaines pourrait provoquer des ajustements rapides sur les devises et les actifs refuges.

À court terme, le cours de l’or semble donc pris entre deux forces. La géopolitique limite le potentiel de baisse brutale, mais le dollar et les taux américains bloquent la reprise. Le seuil des 4 655 dollars devient la ligne à surveiller pour mesurer la solidité réelle du marché.

Sources :  BDOR