Le cours de l’or sous pression après le rebond du pétrole et le retour des craintes inflationnistes

En bref

• Le cours de l’or évolue près de ses plus bas niveaux hebdomadaires.

• La remontée du pétrole relance les inquiétudes liées à l’inflation mondiale.

• Les marchés anticipent désormais une possible hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre.

• Le dollar conserve son avantage face aux principales devises.

• Les tensions entre les États-Unis, l’Iran, Israël et le Hezbollah entretiennent un climat géopolitique instable.

• Sur le plan technique, l’or reste inscrit dans une dynamique baissière à court terme.

L’or traverse une phase délicate. Malgré un contexte géopolitique particulièrement tendu au Moyen-Orient, le métal conserve une trajectoire hésitante et évolue à proximité de ses plus bas niveaux de la semaine. Une situation qui peut sembler paradoxale. Historiquement, les périodes d'incertitude favorisent les actifs refuges. Cette fois, un autre facteur domine les débats : les anticipations de politique monétaire américaine.

Aux alentours de 4 465 dollars l’once, le cours de l’or peine à retrouver de l’élan. Les investisseurs observent désormais avec davantage d’attention la trajectoire de l’inflation et la réaction des banques centrales que les seuls développements géopolitiques.

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Le pétrole remet l’inflation au centre des préoccupations

Depuis plusieurs séances, les prix du pétrole enchaînent les hausses. Cette progression trouve son origine dans la dégradation de la situation sécuritaire au Moyen-Orient.

Les forces américaines ont mené des frappes sur l’île iranienne de Qeshm, présentées comme des opérations de légitime défense. En retour, l’Iran a lancé des missiles et des drones contre plusieurs installations militaires américaines situées dans le Golfe. Même si une grande partie des attaques a été interceptée, le risque d’une escalade régionale reste présent.

Parallèlement, les affrontements entre Israël et le Hezbollah gagnent en intensité. Les négociations entre Washington et Téhéran restent bloquées autour du programme nucléaire iranien et de la question stratégique du détroit d’Ormuz.

Cette accumulation de tensions pousse les opérateurs à intégrer une prime de risque sur le marché pétrolier. Or, lorsque le pétrole grimpe durablement, les perspectives d’inflation remontent elles aussi. Et c’est précisément ce scénario qui complique la tâche des banques centrales.

La Fed retrouve une posture offensive

Le marché commence à réévaluer les prochaines décisions de la Réserve fédérale américaine.

Beth Hammack, présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, a rappelé que l’objectif d’inflation de 2 % restait prioritaire. Son message a été perçu comme particulièrement ferme. Les investisseurs comprennent que si les prix ne ralentissent pas suffisamment, un nouveau resserrement monétaire reste envisageable.

Les contrats à terme surveillés par l’outil FedWatch du CME attribuent désormais une probabilité supérieure à 50 % à une hausse de 25 points de base lors de la réunion de décembre.

Cette perspective modifie profondément l’équilibre du marché. Des taux plus élevés soutiennent généralement les rendements obligataires américains et renforcent le dollar. Pour l’or, qui ne génère aucun revenu, la comparaison devient moins favorable.

Un dollar solide limite le potentiel de rebond

Le billet vert profite pleinement de ce changement de perception.

Les rendements des obligations américaines demeurent élevés et attirent les capitaux internationaux. Cette dynamique soutient le dollar face à la plupart des grandes devises mondiales.

Pour les acheteurs étrangers, un dollar plus fort renchérit mécaniquement le coût de l’or. Le résultat est immédiat : la demande ralentit et les tentatives de reprise restent fragiles.

Le paradoxe actuel est frappant. Les tensions géopolitiques apportent un soutien théorique au métal, tandis que la politique monétaire américaine exerce une pression inverse. Pour le moment, la seconde force l’emporte.

L’analyse technique reste orientée à la baisse

Les graphiques confirment cette prudence.

L’or évolue toujours à l’intérieur d’un canal descendant visible sur les unités de temps intermédiaires. Les cours se maintiennent sous leur moyenne mobile exponentielle à 200 périodes, un élément généralement interprété comme défavorable.

Les premiers obstacles apparaissent autour de 4 600 dollars puis vers 4 635 dollars. Tant que ces niveaux ne sont pas reconquis, le marché conserve une tonalité baissière.

À l’inverse, la zone située près de 4 323 dollars constitue le principal support de court terme. Une rupture nette sous ce seuil renforcerait les risques d’un mouvement correctif plus marqué.

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L’or physique conserve sa place dans une stratégie patrimoniale

Les mouvements quotidiens des marchés rappellent à quel point les politiques monétaires, les tensions géopolitiques et les fluctuations des devises restent difficiles à anticiper. Face à cette incertitude permanente, certains épargnants privilégient une diversification partielle de leur patrimoine vers des actifs tangibles.

Les lingots d’or, lingots d’argent et pièces d’or d’investissement répondent à cette logique de détention directe. Cette approche vise à réduire la dépendance au système bancaire traditionnel et à conserver une partie de son épargne sous une forme physique reconnue à l’échelle internationale. Sans remplacer les placements financiers classiques, ces actifs occupent une place particulière dans les stratégies de préservation du patrimoine sur le long terme.

Sources :  BDOR