Le cours de l'argent : pourquoi les prochaines 48 heures avant le CPI américain sont décisives

En bref

• Le cours de l'argent stagne autour de 63,50 dollars avant la publication du CPI américain de juillet, attendue mercredi

• Les probabilités d'une hausse des taux de la Fed en septembre sont retombées à 46% contre 67% une semaine plus tôt, selon l'outil CME FedWatch

• Le rapport sur l'emploi américain a révélé une perte de 23 000 postes en juillet, loin des 80 000 créations attendues

• Le support technique clé se situe à 60,14 dollars, la résistance à 65,16 dollars puis 70,00 dollars

L'argent hésite autour de 63,50 dollars avant une semaine sous tension

Le cours de l'argent (XAG/USD) évolue dans un couloir étroit, proche de 63,50 dollars, lors de la séance asiatique de ce lundi. Le métal blanc peine à trouver une direction franche mais reste à portée de son plus haut niveau en presque sept semaines, atteint vendredi à 65,16 dollars selon les cotations relayées par les plateformes de trading spécialisées. Cette proximité avec les sommets récents traduit une phase de consolidation plutôt qu'un véritable retournement, les opérateurs préférant patienter avant de reprendre position.

Les prochains jours s'annoncent nerveux pour les métaux blancs et jaunes. L'indice des prix à la consommation (CPI) américain de juillet, publié mercredi par le Bureau of Labor Statistics, concentre déjà toutes les attentions des cambistes. Cette publication conditionnera directement la trajectoire des taux directeurs de la Réserve fédérale, dans un climat où l'institution a rappelé, lors de sa dernière déclaration de politique monétaire de juillet, sa préoccupation persistante face à une inflation jugée encore trop éloignée de l'objectif de 2%.

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Le CPI américain, juge de paix pour la politique monétaire

Une inflation plus élevée que prévu relancerait immédiatement les paris sur une hausse des taux de la Fed, un scénario généralement défavorable aux actifs sans rendement comme l'argent. La logique reste simple : quand les taux réels grimpent, détenir un métal qui ne verse aucun coupon devient plus coûteux en termes d'opportunité, ce qui pèse mécaniquement sur la demande spéculative.

Vendredi pourtant, le cours de l'argent avait bondi après que les traders eurent revu à la baisse leurs anticipations d'un resserrement monétaire pour la réunion de septembre. Ce mouvement a suivi la publication des chiffres de l'emploi américain (Nonfarm Payrolls) de juillet, qui ont révélé une contraction inattendue de la population active occupée, fragilisant le narratif d'une économie américaine encore en surchauffe.

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Un marché du travail qui s'effrite, une Fed sous surveillance

Selon l'outil CME FedWatch consulté début août 2025, la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de septembre est tombée à 46%, contre 67% une semaine plus tôt. Ce recul spectaculaire illustre la sensibilité extrême des marchés à chaque publication macroéconomique, dans un contexte où les investisseurs cherchent à anticiper le prochain virage de la politique monétaire américaine.

Le rapport officiel a montré que les employeurs ont supprimé 23 000 postes, alors que les économistes attendaient la création de 80 000 emplois. La révision du chiffre de juin, abaissé à seulement 20 000 créations contre 57 000 annoncées initialement, achève de brouiller la lecture d'un marché du travail longtemps présenté comme robuste.

Support et résistance : ce que dit le graphique du XAG/USD

Le biais reste haussier à court terme tant que le cours de l'argent se maintient au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours, positionnée à 60,14 dollars. Le rebond récent depuis les creux précédents confirme cette dynamique, tandis que l'indice de force relative (RSI) affiche une lecture de 59,28, signe d'un momentum qui s'améliore sans pour autant basculer en zone de surachat.

À la hausse, la résistance immédiate se situe au plus haut de la semaine passée, à 65,16 dollars ; une cassure de ce seuil ouvrirait la voie vers 70,00 dollars. À la baisse, la moyenne mobile à 60,14 dollars constitue le rempart à surveiller. Un échec à défendre ce niveau ramènerait potentiellement les cours vers le plus bas annuel enregistré à 54,77 dollars.

Sécuriser son épargne loin du système bancaire classique

Face à cette volatilité persistante sur les marchés de matières premières, nombre d'épargnants cherchent des alternatives tangibles pour préserver leur capital. Les métaux précieux physiques, à travers les lingots d'or et d'argent ou les pièces d'or, restent perçus comme un outil de débancarisation permettant de sortir partiellement d'un système financier jugé trop dépendant des décisions de banques centrales.

Détenir un actif physique, stocké hors circuit bancaire, répond à une logique de sécurisation patrimoniale plutôt que de spéculation pure. Cette approche ne dispense pas d'une analyse rigoureuse des cycles de marché, mais elle offre une protection concrète contre les soubresauts monétaires observés ces derniers mois.

Sources : BDOR - Bureau of Labor Statistics (BLS) - CME Group - FedWatch Tool - Réserve fédérale (Fed)